又一个年夜雷激勉商场巨震？Silvergate或者将跌落：成也加密败也加密？

作家：Terry

3月1日，加密友爱银行团体SilvergateCapital布将推延提交其年度 10-K 讲述，（10-K 讲述是美国证券买卖委员会要求的一份文件，供给公司生意以及财政环境的周全概览。）并示意，还须要两周时光才华告竣 2022 财年的讲述。

动态一出，导致其股价正在盘后着落逾越 30%。除此之外，单干火伴纷繁堵截与其生意交往。

正在发布推延提交 10-K 文件后的 24 小时内，Coinbase、Circle、Bitstamp、Galaxy Digital 以及 Paxos示意将缩减与加密钱币银行的单干联系。Gemini还发布已休止经过 Silvergate ACH 以及电汇采用客户取款以及处置支款。其他的还席卷 Crypto.com、Blockchain.com、Wintermute、GSR 以及 Cboe Digital等。

停止今日（3月3日）上午10点，Silvergate 的股价已大幅着落 58.7% 至 5.57 美元。该股自 2021 年 11 月 30日 239.36 美元的史乘最高点 (ATH) 以后着落了 97% 以上。

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本来Silvergate 潜伏财政课题正在 2022 年第四季度就结束呈现苗头，其时因为 11 月 FTX 的狂跌，该公司称正在2022 年第四季度净折本 10 亿美元，而Silvergate 正在 2021 年的净支出为 7550 万美元。

从这个角度看，Silvergate 昨年四季度的折本没有仅数额辽阔，而且是全面预料之外的状况，那算作加密天下消息中的常客，Silvergate 毕竟是何如的一个角色，2022 年第四季度产生了甚么，此次事宜可否安全渡过，又会对于接下来的加密行业孕育何如的作用？

加密友爱型银行 Silvergate

用一句话详尽 Silvergate 的话，那便是 Silvergate 是一家对于加密物业友爱的银行团体，更是小量深度涉足加密生意并供给对于应办事的传统银行机构。

早期 Silvergate 底本是一家位于加州的社区批发银行，主要为本地小微企业供给金融办事，从 2013 年结束它便将其生意模式从传统的银行办事转化到加密物业相干办事。

Silvergate 正在 2017 年建立了Silv币安官网入口ergate 买卖收集（SEN），这是一个针对于数字物业空间中的买卖者的支拨收集，它还为开垦人员供给了建立新产物以及办事的平台，并为 Coinbase、Gemini、Bitstamp 和 FTX、Alameda Research 等供给银行结算办事。

也币安官网登录正是随着变化为加密友爱银行，Silvergate 完结了「质」的变化，并正在 2019 年尾登岸纽交所。

而正在加密物业行业 2020 年、2021 年的一轮隆盛中，没有少加密机媾和传统机构串演了极为活泼的角色，Silvergate 也由此取得了最大化的收益：2020 年支出 1110 万美元，2021 年支出 7550 万美元。

踩对于风口是升空的枢纽基础，也许说挑选加密生意并深耕个中，是 Silvergate 早期完结体量跃升的枢纽。

从 Silvergate 的股价（SI）走势就也许看出眉目，2019 年上市之后，SI 底本相对于稳固，陪同着 2020 年下半年行情渐起，SI 股价结束走高，2021 年更是一起加快，曾经正在 2021 年加密物业代价位于高点时攻破 200 美元，市值一度攻破 70 亿美元。

但成也萧何，败也萧何。随着 2022 年行业渐渐走向低迷，尤为是陆续不停的爆雷事宜，SI 股价一起走低，今朝相对于高点狂跌超 90%，市值仅 4 亿美元，个中 FTX 溃逃后跌幅就逾越 70%。

FTX 余波下的 Silvergate 危急

究其缘由，正在加密行业这个周期性赛道中，以及 FTX 等加密天下权威的生意牵掣颇深便是把双刃剑，因而此次 FTX 风浪当中，Silvergate 危急才渐渐加深并最终堕入窘境。

FTX 后的超 80 亿美元提现潮

先是从 11 月 FTX 爆雷后，两个月的时光，Silvergate 处置了 81 亿美元的挤兑支款，其加密物业相干取款正在 2022 年第 4 季度更是狂跌 68%，为满意支款须要，Silvergate 整理了其物业负债表上持有的债务并蒙受了多数折价折本。

以至前没有久 Silvergate 还招认，昨年底它从旧金山联邦住宅贷款银行（FHLB）取得了 43 亿美元预支款，这才避免了取款的进一步挤兑，而而今 Silvergate 持有约 46 亿美元现金，个中大全体来自 FHLB 的预支款。

矿企 Marathon 还款停止

与此同时，没有仅 Silvergate 的取款与现金生意正在 FTX 溃逃后命悬一线，其加密机构办事生意也结束缩水。

个中比特币矿企 Marathon 就正在 12 月了偿了欠 Silvergate 的 3000 万美元比特币轮回贷款，释放了 3615 枚算作抵押品的 BTC。Marathon曾经发文称：

译文：“咱们还采用了努力办法，以强化咱们的震动性环境，进步咱们矿业船队的展现。鉴于2023年宏不雅经济的没有决定性，咱们确定根据轮回信贷协议全额了偿未了偿余额。这释放了往日算作抵押品持有的比特币，将咱们没有受限制的比特币持有量从 11 月 30 日的 4，200 BTC 推广到 12 月 31 日的 7815 BTC（约 1.293 亿新元）。

Microstrategy 的 2.05 亿美元贷款隐忧

其余，Microstrategy 曾经于 2022 年 3 月 23 日从 Silvergate 取得了一笔 2.05 亿美元的确保按期贷款，该贷款将正在 2025 年 3 月到期，其浮动利率等于纽约联储讲述的有确保隔夜融资利率（SOFR）30 天平衡值与 3.70% 之以及，最低利率为 3.75%。

个中该贷款以 8.2 亿美元的比特币为抵押，正在发行时为 19466 个比特币，贷款价值比率（LTV）为 25%，必需维持最高 50% 的抵押率。假设 LTV 逾越 50%，Microstrategy 须要存入渊博的 BTC 或了偿贷款，使 LTV 降至 25% 或更低。

2022 年 6 月，陪同着比特币代价狂跌，微策公司（MSTR）将 10585 个 BTC 存入抵押品账户，为其抵押品充值。

而据算计，假设比特币代价跌破 13561 美元，这笔 Silvergate 贷款的比特币抵押品就或将面临整理，这离今朝的二级墟市代价还有约 60% 的跌幅空间。

加密友爱银行之殇

总的来看，一方面，FTX 爆雷导致的信赖危急，引发了数十亿美元用币安登录地址户资金的外逃挤兑；另一方面，它底本倚重的机构加密生意也仓卒缩水，并正在可猜测的他日大概仍障碍不停。

二者叠加上下，Silvergate 迩来的股价着落、裁人减支犹如都是一定的了局。而 Silvergate 的此次风浪之因而会对于行业机构层面孕育如许远大的阻滞，枢纽也就正在于它是为数没有多的多少个供给加密生意的银行。

简言之，不管是对于曾经经的 FTX 等买卖平台，依然 Marathon 等矿企，像 Silvergate 这样的加密友爱银行，都是主要为这些机构供给无效「法币—加密物业」管道办事以及加密物业抵押借代的当中角色。

也许说这些加密友爱型银行是行业的枢纽震动性供给方，这也是整体加密行业近些年畴昔积月累下的结果，殊为没有易。

而放眼整体行业，除了 Silvergate，2022 年以后加密银行集体处于低潮，障碍缠身。个中 Abra 正在2022 年 12 月刚告竣 2260 万美元的债券融资，也正施行裁人以及生意重组；巴菲特持股的巴西最大金融科技银行 Nubank 近一年来股价也着落过半。

总的来看，Silvergate 的事宜，无疑给行业敲响了警钟，加密银行赛道的繁华都将受到负面作用，而这对于行业合规、多元化的繁华趋势的深切作用，害怕也才刚结束。