Uniswap资费交换机解读试点: UNI令牌持有者仍难以间接获得收益分配

作家：蒋海波

Uniswap的费用恐怕真的会来。 12月2日，PoolTogether毗邻创始人Leighton，在Uniswap处置论坛上发表了《“用度开关”试点更新及投票》篇提案讨论文章。 该文由Leighton、Panoptic和yewbow创始人兼康奈尔大学副教授Guillaume Lambert独特完成。

一些读者可能还记得PANews在7月和8月之间对这项工作的报道，在此之前，Uniswap社区曾进行过《“用度开关”妄图空间以及后续方法》、《“用度开关”试点共鸣反省》的讨论。 因此，之所以拖延到现在，是因为Uniswap的投票需要推翻很多讨论，在这个过程中，很多人都期待在投票前有更多的时间讨论这个提案。

经过Uniswap的处置过程和规律Uniswap的处置过程使方案无效需要推翻多种方法，处置过程比其他协议更长更复杂。

处置论坛的整个“提案讨论”(Proposal Discussion )都提出了提案。

与Uniswap的Discord处理者相关联，在社区电话派对和Twitter Space上讨论提案。

在整个论坛“温度反省”(Temperature Check )上发表了另一篇文章，发表了快照的温度反省投票。 投票时间是2-5天。 这个项目必须依赖1000个UNI令牌或者自己依赖。 要应对快照投票，最多必须有2.5万UNI出席才能有效。

根据社区的反应更新温度反省帖子。

正在Snapshot上进行共鸣反省(Consensus Check )投票。 这个操作最多必须依赖1000个UNI令牌。 如果来了5万UNI，那就是无效的。

要将提案升级为链接投票，最多必须依赖250万UNI令牌。 散户们可能会通过Fish.vote这样的网站聚集在一起，收集网上的深度选票，将提案链接起来。

该提案提出“使用度开关”对协议使用的作用从V2版本开始终止，Uniswap内置了“使用度开关”，假设打开使用度开关，Uniswap将整体的买卖手续费作为协议使用度进行计算到目前为止，买卖手续费全部分配给振动性供应商，但也帮助Uniswap获得了DEX中最高的墟市份额。

在经历了Uniswap处置论坛和社区讨论后，使用度开关试验方案于7月和8月在快照上经过了温度反思和共鸣反思的投票。 现在万事俱备，只能在最终的链条上投票。

根据提案的本质，该提案仅用于测试“使用度开关”对协议利用的作用，只是一个试验项目。 打开使用量开关，利用合同进行买卖的人的使用量不会扩大，但是现在分配给振动性供应商的使用量的一小部分得到了保护。

为了限制试验讨论对振动性供应商的作用，本次试验仅限于ETH-稳健货币交易，持续120天，以买卖手续费的10%作为协商费用。 选择的买卖包括ETH-USD币安登录地址席卷T-0.05%、DAI-ETH-0.3%、USDC-ETH-1%三个，在ETH和以太生态系统中最常见的三种坚挺货币，三种常见

此前，阿尔斯特团队曾建议不要打开“低级”震动池的使用开关(阿尔斯特今天早上在uniswap基金会的帮助下，对可能考虑了uniswap处置的使用开关执行了供应策略的分解和建议)

但是，应对ETH-稳定币买卖，目前专家的振动性供应商和主要买卖量分散在手续费0.05%的买卖上。 如果只对高使用级别征收利用率，则分散的用户将受到更大的影响。

Uniswap基金会、振动供应商和UNI令牌所有者的作用Uniswap基金会的作用Uniswap基金会更多地考虑潜在的监管和公法挑战。 特别是在Circle与美国财政部合作镇压后，CFTC进一步对DAO提出了诉讼，但UNI的所有者最终也要承担负担吧。

Uniswap基金会也表示：“UNI令牌能成为证券吗？ ”。“收取使用费的买卖包括证券吗？ ”、“会给DAO和UNI的货币持有者带来所得税吗？ ’课题的担心。

因此，Uniswap在今后3个晚上采用了比较守旧的方法。 选择中的交易只有像ETH和稳定币那样“没有人监督检查令牌是否为证券的课题”的令牌。

针对震荡型供方角色试点的3个交易对象上的震荡型供方应该是遭遇最直接利润损失的群体，在剩余条件不变的情况下支出将减少10%。

在Uniswap论坛上，虽然振动性供应商表达了对自身支出大致上升的担忧，但由于Uniswap V3振动性的集中，振动性供应商负担的反复无常的赤字不小。

但根据提案中两位作家的概念，目前主要赡养的是度开关对买卖者买卖的作用，而震荡性供方是否会受到负面作用并未受到关注。

假设振动性供应商的支出上升，振动性可能会移动到剩下的使用度水平的振动性池，可能会加入。 假设震动性供给者加入，Uniswap的震动性上升，买卖的转折点和使用度上升，买卖者大概会转向剩下的DEX，引起Uniswa

本次考察异样并未思虑10%协议用度的分配课题，10%的协议用度将正在每个矿池的智能合约中维持“未网络”状态，直到经过处置投票就资金的利用完毕统一。

所以，对于震动性供给者的收费并没有意味着会分配给UNI代币的持有者，后续还会颠末投票确定用途。

Uniswap行将经过链上投票确定是否开放“用度开关”考察，对于选定的三个ETH-牢靠币买卖对于收取买卖手续费的10%。本次考察仅用于测试“用度开关”对于协议利用的作用，便是否会升高Uniswap的墟市份额，而震动性供给者的支出是否升高并没有正在思虑范围内，也并没有意味着UNI的持有者也许取得协议用度的支出。后续是否恐怕扩张到一切买卖对于，也须要思虑买卖的代币是否为证券的课题。

正在Uniswap V3震动性凑集的条件下，震动性供给者负担着较大的无常亏空告急。假设震动性供给者转向其余同类买卖对于，例如由ETH-USDT-0.05%转向ETH-USDC-0.05%或ETH-USDT-0.3%，对于Uniswap的作用并没有大。假设震动性供给者由于支出升高而削减震动性，买卖的滑点以及用度进步，也大概导致Uniswap的墟市份额削减。