SushiSwap锁仓超10亿美元，“赚钱效应”成DeFi繁荣最大推手，终结狂热的两种可能

文章来源：OKEx，作者圆圆，阿风

DeFi代币疯涨，DEX交易量呈指数型增长。截至9月1日，DEX（去中心化交易平台）24小时总交易量已突破10亿美元，而在2个月前，这个数字仅为4295万美元。

在DEX领域，目前Uniswap、Curve、1inch三驾马车位居前三，日交易额超1000万美元的DEX有近十个。8月30日，DEX龙头项目Uniswap 的24小时交易量首次超过了Coinbase。

在去中心化交易需求爆发之下，各种“swap”应运而生，加入“蚕食”市场之列，如 SushiSwap、Airswap、 Mooniswap、Paraswap等。

8月28日，Uniswap分叉协议SushiSwap启动，并推出了流动性挖矿计划。截至9月1日，其代币锁仓价值已超过12亿美元，排名第4。受此影响，DeFi项目总锁仓价值已突破110亿美元大关。

SushiSwap是否是一匹“黑马”？能否超越Uniswap？DeFi的狂潮持续翻滚，疯狂之下的赚钱效应能否持续？

1、SushiSwap成黑马

Sushi是寿司之意，所以Sushiswap项目别名为“寿司”。Sushiswap协议是从Uniswap分叉而来，它基本延续Uniswap的核心设计，没有构建全新的模式，同样也是采用AMM（自动做市商）的模式。另外，Sushiswap的代币池和前端页面设计与Uniswap也基本相同。

虽然两者都为流动性提供者提供奖励，但是玩法略有不同，Sushiswap增加了代币经济激励。Uniswap没有发行平台币，分配平台所收取的交易费的0.3%给LP（流动性提供者）。

而Sushiswap发行了平台币SUSHI，将其平台上交易手续费用的0.25%提供给LP，剩下的0.05% 将用于回购 SUSHI 代币，即兑换为SUSHI代币。

这意味着，SUSHI的价值与Sushiswap平台交易量是挂钩的。在Sushiswap上，交易量越大，SUSHI捕获的价值就越高。SUSHI代币和COMP、LEND、YFI一样，也可以在二级市场交易。截至9月1日17时，SUSHI在二级市场的价格约为7.8美元，24H涨幅114%。

9月1日，OKEx已经上线SUSHI并开放市场交易。

据悉，Sushiswap每个区块将释放100枚SUSHI代币，会均分给所有支持的代币池。Uniswap的流动性提供者可以将其流动性代币份额质押，并从区块高度10750000开始赚取SUSHI代币。“流动性挖矿”赋予的额外SUSHI代币价值，这是对用户最大的吸引力之一。

此外，值得注意的是，在协议启动大约两周（最初100,000个区块）后，Sushiswap会启动流动性池迁移计划，早期参与Sushiswap挖矿的Uniswap流动性池会迁移到Sushiswap上。9月1日，SushiSwap 发起了 SIP-4 提案，该提案内容旨在将更多的流动性提供方（LP）添加到 sushiswap ，投票前5名将添加到Sushiswap中参与 Sushi 流动性挖矿池，截止目前，YAMv2、REN、SRM、BASED、CRV 暂居前五位。

如此看来，在各种“swap”的爆发之下，DEX竞赛的枪声已打响，“寿司”会不会带走Uniswap的流动性呢？可想而知。

2、赚钱效应成DeFi繁荣的最大动力

在市场最狂热的时候，几乎很难有人保持冷静，暴富效应在持续地释放，热钱在持续地涌入。

在当前风口之下，受流动性挖矿推动，DeFi各类项目治理代币飙涨，DeFi市值和锁仓价值持续飙升。数据分析网站DeFi Pulse显示，DeFi项目现已锁定了90.3亿美元的加密货币，这一数字自7月初以来已翻了一番。

更多的Farming项目正在酝酿之中，据Delphi Digital在8月中旬发布Yield Farming洞察报告显示，自6月中旬Compound Finance点燃火花以来，流动性收益显现，现在有超过20个Farming项目在通过贷款、DEX、衍生品、个人代币、预测市场推出挖矿收益计划。

而这一切繁荣的景象的背后，挖矿收益是最大推动力。

YFI的创始人Andre Cronje（安德烈·克罗涅）表示，人们疯狂买卖治理代币导致了这种繁荣。“我认为现在有如此大量资金涌入的原因是，人们正在疯狂地赚钱。”

治理代币可以被用来对网络提案进行投票，但是人们持有或参与获得这些代币的另一个原因是，这些代币每天都在上涨、升值。

3、结束DeFi狂热的两种可能性

DeFi如此火爆，会一直这火下去吗？显然不可能，凡事都有个度。我认为可能会以三种方式收场，这是周末与几位资深的DeFi玩家商讨之后得出的结论。

第一种情况，认为最可能的结果就是火爆一阵之后，冷静下来，然后静待基础设施发展完善，然后再次火爆。

之所以做出这样的判断，是因为DeFi代表一种趋势，即中心化金融向去中心化金融过渡，去中心化金融正处于萌芽期，其背后意义重大。但是目前DeFi基础设施又不够完善，全球也就几万人参与的生态，就会让ETH堵死，显然这种炒作的现状是不可持续的。

因此，当市场认识到DeFi玩法只是炒作时，热度会慢慢退却，静待区块链基础设施完善之后再次“骑着白马”降临，然后释放出更大的爆发力。

第二种情况，认为DeFi出现安全事件，连环套娃效应导致大多数项目归零，当然这是大家最不想看到的。

会不会出现第三种情况，即当DeFi遭到某种严重事故之后，一蹶不振，从此这种模式彻底被抛弃，就像ICO一样，我们一致看法是肯定不会，因为DeFi与ICO完全不同。

总结

如今，DeFi正处于爆发式增长阶段，各个赛道几乎每天都有新的项目产生，在投资者FOMO情绪加持之下，一些代币短时间内很容易出现暴涨，甚至十倍、百倍增长，但这种增长是否能持续，便是一个项目价值的最终体现。

不过，繁荣的景象之下，贪婪和FOMO心理侵蚀着市场，潜在的风险也很容易被忽视。正如此前未经审计的YAM（“红薯”）项目爆红之后，便曝出了合约漏洞，结果短暂的绚丽之后就终结了生命。所以，投资者还是需要注意控制风险。

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