Coinbase Pro下载：围绕区块5：近期市场崩溃对贷款，稳定币和…的下游影响

围绕区块5：近期市场崩溃对贷款，稳定币和DeFi的下游影响

贷款市场：推动利率的幕后花絮

加密货币借贷市场已经看到了强大的吸引力，在过去几年中，估计有$ 13B的总贷款来源来自传统机构和加密货币原生产品。

就上下文而言，借贷市场使参与者能够：

• 将他们的加密货币借给他人并获得利率支付
• 针对已发布的抵押品借入加密货币以获得利率费用

这些市场可以通过中央中介机构或智能合约平台来提供，这些平台旨在确保避免资金损失。公司在此领域的主要收入流是净利息保证金 ，参与者在其中获得了提供给借款人的利率与支付给贷方的利息之间的价差。

但是借贷活动伴随着风险。借款人可能拖欠贷款，特别是当基础抵押品（加密货币）经历大幅波动时。在本篇文章中，我们研究了贷款市场在3月12日最近的加密货币崩盘中的表现。但是，在深入探讨之前，我们首先需要了解背后的机制，以及这与市场条件的关系。

人们为什么要贷款？

借款人以某种形式的抵押品并为以下目的借入加密货币或现金：

1. 投机活动 –通过借入加密货币并卖出现金（卖空）或借入现金并购买加密货币（卖出）来做多或做空加密货币。两者都是重要的机制，对于投资者而言，尤其是在高波动时期，放大放大回报和/或对冲风险的机制。
2. 营运资金—流动资金，用于开展业务或个人事务。比特币作为营运资金，对需要获取大量资金以促进运营的多家企业（例如，矿工，场外交易柜台，汇款，支柱贸易公司等）很重要。此外，借贷通常不是应纳税的事件，因此是一个机会，可以在不产生税罚的情况下继续接触加密货币。

衍生品套利需要更深入的解释。以比特币期货合约为例。这些合约是在未来某个时候以特定价格买卖比特币的协议，这些市场的定价方式揭示了投资者的情绪。通常，BTC期货市场是看涨的，未来三个月买卖比特币的价格将比今天的现货价格高。

现货价格与期货价格之间的差额表示通过套现交易进行套利的机会。如果3个月BTC期货价格比今天的现货价格高5％，那么精明的投资者可以今天借入现金购买BTC，同时在期货市场上做空（将3个月的交易价格锁定在5％）溢价），在接下来的三个月中有效地获得20％的APY。如果在3个月内借入现金所收取的利率低于20％的年利率（及任何其他费用），则您将从差额中获利。

加密货币市场情绪通常是净看涨的。 Coinbase Consumer的平均交易量为60％买入，杠杆多头交易的借贷需求为净多头，并且期货曲线通常看涨。这种情绪推动了现金借贷需求，但

首先，现钞交易变成一种交易，您可以借BTC而不是现金来获取期货套利，然后立即在现货市场上签订期货合约。

考虑到衍生产品市场的交易量（通常> $ 5 B /天），有时期货和现货价格之间有时存在巨大差异，衍生品套利通常是借款需求的重要来源。

什么驱动费率？为什么DeFi利率通常会很高？

像任何市场一样，费率最终是供求关系的函数，但是有更深层次的机制在起作用：

1. 加密货币借贷市场接受作为抵押品……：对于许多加密货币机构和个人而言，他们最深的资本池是加密货币，这是抵押贷款的唯一可行途径。
2. …并且通常使用加密货币作为抵押品：加密货币的波动性更大，因此更难适应贷款风险模型。这既限制了接受加密作为抵押（供应减少）的公司的数量，又要求更高的利率来承担风险。
3. 由于提高了效率，稳定币比现金更受青睐：将现金上传到加密货币需要花费时间。 MyToken提示：本文开头，阅读详情请点击“阅读报纸”