448期：在这一波熊市中看定投大戏

这两天微博上演了一场关于币圈定投的好戏，由两位主人公梓岑和黑鳯李主演。

起因是EOS奶王梓岑在微博上晒了一张定投收益图，当然在这一轮熊市中收益是惨淡的。说起奶王梓岑那在币圈是响当当的人物，和王团长两个人是EOS奶王双霸，当年响彻币圈的语录相当经典，其中大家耳熟能详的就是那句“EOS本身没有风险，EOS的风险在于，你以为有风险，可能拿不住。”正是这句经典名言让多少EOS信仰了深深套牢，欲哭无泪。

而其带领的定投收益是-34%，近千人加入，可谓惨淡。其实EOS一直走势很差，在高位定投的人早就坟头草十米高了。那么这次因何而起呢？

因为除了晒收益，奶王还说明又开始定投了。理由如下，这是他意识到在市场面前自己的稚嫩和无知后作出的无奈的选择。

他说的原因就是不能判断市场，不知道是继续跌还是会涨，既怕套牢又怕踏空，所以只能定投，分批买入。听上去无可厚非，好像很有道理的。但是这个理由经得起推敲吗？

黑鳯李就发出了自己的质疑。他称之为“定投神教”，定投背后的逻辑是放弃自己对于市场的思考，并且坚定不移的相信永恒牛市，不考虑市场价格的情况下，没有定时定量地输出。

同时他认为这是被套牢却自我洗脑为“信仰”的韭菜的说辞，因为认知的缺乏却不努力不学习而偷懒的无奈之举。定投到底是不是一种懒惰？我想大家心里都有自己的衡量。但是和每天分析市场的炒币人群相比较，定投真的除了钱什么也没付出，和屯币党本是同根生。

特别是黑鳯李说的定投党一般都是信仰“永恒牛市”，这个很多人在评论中进行了反驳。其实虽然嘴上反驳，但是对于定投的人来说心里肯定想的是长远来看是牛市，不然定投就完全不是正确的选择。

为什么这么说呢？我在不止一篇文章中写过定投的条件，今天不妨再说一下。我在去年写过一篇文章398期：咋还操这份闲心啊，你的定投赚钱了吗！说定投要谨慎，因为定投首先要满足两个条件，我们再来复习一下。

看清楚没有，适合定投的市场所需要满足的两个基本条件！并且态度鲜明的质疑EOS定投不是一个好策略。所以定投EOS的人，心里是认为远期EOS牛市的。

对此，也有人在评论区指出了定投需要考虑的几个重要问题，一是标的，二是时间，何时进何时出。问题是，大多数人是无脑定投，就是避免进行分析思考才选择的定投，所以对于时间的选择对他们来说就是一个最大的问题。

也因此，很多人丁酉背后是没有逻辑的，只是随大溜，人云亦云，长此以往，跟市场脱节也就不可避免。

也有人一针见血地指出，在币圈18年以前是没有定投的声音的，就是因为那一波牛市来了后却又迅速萎缩，于是看不清市场，既怕被套又怕踏空，才想出来了萎缩的定投流，本质上还是认为后面还有一波尚未到来的大牛市。

但是定投党慢慢就会发现，定投越久效果越差。因为伴随着时间的积累，定投对于低位买入拉低成本的积累会越来越差。

这是为什么呢？之所以持仓成本能够伴随定投快速下降，关键在于你之前是零仓位。在最初，每一笔定投相对于总投资占比还是很大的，尤其是遇上暴跌行情，的确可以比较好的摊薄成本。

但是随着定投时间的拉长，以后每一次的定投占总投资的比重越来越少，能够起到的摊薄作用就很微弱了。

那么怎么解决这个问题呢？网上有个方法叫“多资产的再平衡”。并且通过数据回测，发现牛市里不再平衡更好，熊市里再平衡更好。综合评价再平衡比不再平衡综合表现更好，主要体现在保证长期回报及风险预期和目标更吻合，保证组合分散风险功效能够得到最大发挥。