比特币马上减半，现在该建仓还是出货？

  “减半”即将到来:到2020年5月中旬，作为采矿奖励而发行的比特币供应量将再次减半。减半会导致比特币价格飙升吗？根据上次发生的情况来看，这并不是完全不可能的。

  当比特币区块达到630001的高度时——预计将在2020年5月14日发生——每区块的采矿奖励将从12.5 BTC下降到6.25 BTC。这将是比特币的第三次减半事件;它大约每四年发生一次（或者每21万个区块）。2012年的第一次减半将区块奖励从50枚BTC减少到25枚BTC, 2016年又将其减半，从25枚BTC减少到12.5枚BTC。

  这条关于比特币区块链的硬性规定将继续每4年将区块奖励削减一半，直到2140年——2100万比特币中的最后一枚被投入流通。其结果是，随着时间的推移，每天生成的比特币会越来越少，从而降低整个网络的通货膨胀率。

  比特币的代币发行是为了模仿黄金等其他稀缺资产的供应和通胀曲线。但与黄金不同的是，比特币的稀缺性是由全球分布的节点网络(保存和验证区块链副本的计算机)和提交资源在网络上处理交易的矿商控制的。

  除了作为发行新比特币的机制外，矿业区块奖励还通过专门的计算硬件和电力，为那些增加哈希率的矿工提供了经济激励。如今，每天大约有1800枚新比特币(价值约1100万美元)被铸造出来，但在接下来的减半后，这一数字将降至每天900枚比特币。

  在比特币最初的两个减半周期中，我们看到比特币的价格和网络的哈希率都出现了剧烈的波动。之前的减半事件能否为2020年可能发生的事情提供一些线索？

1.第一次减半:2012年11月28日

  比特币的第一次减半在210001块顺利完成。2012年，比特币还是一种新兴的数字资产，当时唯一主要的比特币交易平台是现已关闭的Mt.Gox，它约占比特币总交易量的70%，当时每天的交易额只有几百万美元。

  在第一次减半之前的12个月里，比特币的交易价格一直在5美元至15美元之间横向波动。在减半的当天，比特币的价格约为12美元，较2011年年中创下的30美元的历史高点下跌了60%以上，总市值约为2亿美元。

  2012年，每天发行的新比特币总计7200枚，当时价值约8.6万美元。考虑到开采新比特币的经济动机相对较低，以及将它们在交易所抛售所面临的挑战，当时比特币的开采哈希率仅为每秒22万亿哈希，也就不足为奇了，这比当前每秒100个exa -hash (EH/s)的哈希率低了大约500万倍。

  用现在的硬件，价值不到1000美元的采矿设备就足够满足当时的整个网络;在2012年，大部分的挖掘是在显卡上完成的，而不是在今天使用的专用ASIC硬件上。

  比特币的实际价格走势在第一次减半后的几个月里急剧上升。随着协议顺利通过其第一个主要技术障碍，对比特币的信心似乎是有道理的——塞浦路斯的金融危机引发了人们对2008年全球银行业再度崩溃的担忧，比特币飙升至其历史最高点30美元，在2013年3月飙升1500％至200美元。到2013年底，比特币达到四位数的估值，然后陷入熊市，最终使比特币在2015年初跌至200美元左右。

  当时，比特币的第一次减半主要是为了证明，数学原理可以用来创造一种真正稀缺的数字资产，而且一次性将开采回报减半不会破坏这种代币的经济效益。在确定其稀缺背后的数学原理是合理的之后，比特币在接下来的几个月里不断走强。面对经济的不确定性，传统货币似乎越来越不稳定，对数字、不受审查的安全港的需求推动了比特币的增长。

2.第二次减半:2016年7月9日

  比特币的下一次减半发生在420001区块。到2016年，比特币生态系统已经比四年前成熟了许多。比特币的日交易量跃升至每日7500万美元左右，其价格在400美元左右徘徊，市值达到60亿美元。大约在这个时候，随着比特币交易所2016年5月推出100倍杠杆永久掉期产品，高杠杆比特币衍生品交易开始流行起来。

  2016年的头几个月，比特币的交易价格基本持平，在400美元至450美元之间，随后出现了第二轮下跌。是年5月，它的价格飙升了65%，一度触及750美元的高点。然而，就在比特币减半的几周后，比特币的价格下跌了15%，跌至550美元。事实证明，比特币在那个价位找到了大量的买盘支撑，并上涨了近100%。

  比特币的采矿网络也在快速增长。到2016年，比特币挖掘变得越来越专业，需要专用的ASIC硬件，而不是围绕gpu搭建的平台。自从上次减半以来，哈希率已经上升了68000％，一个竞争激烈的矿商网络正在争夺每日3600枚比特币的市场份额——在当时价值约230万美元。这与2012年左右主要由业余爱好者主导的采矿作业形成了鲜明对比。这意味着，矿商越来越关心维持比特币价格的稳定，以确保他们在硬件和电力成本上的投资获得回报。

  随着比特币的首次减半顺利完成，交易员们可以更好地为2016年的减半做准备了。从更大的角度看，比特币的哈希率明显看涨，因此，在第二次降低采矿奖励后的几个月里，比特币的价格再次超过之前的历史最高价格，也就不足为奇了。

3.第三次减半:2020年5月(大约)

  在2017年的牛市之后，比特币在2018年经历了一段疯狂的旅程，无论是价格还是哈希率。在它的哈希率达到65 EH/s左右的高点，价格稳定在6000美元左右之后，2018年12月，价格和哈希率都大幅下降，分别降至3000美元和35 EH/s。从那以后，比特币的价格和哈希率反弹，飙升至14000美元的高点和110 EH/s;在一定程度上，区块链市场的成熟推动了这一技术的发展，而Facebook也在尝试推出自己的加密货币项目Libra。

  到2020年减半时，1837.5万枚比特币(占所有比特币的87.5%)将被开采出来公开流通，在接下来的120年里，将只剩下12.5%可供开采。至关重要的是，在接下来的减半后，比特币的年通胀率将从目前的4%左右降至2%。这将意味着，比特币的年通胀率将首次低于许多法定货币的年通胀率。

  比特币有一个历史先例，它的价值在进入和退出其减半周期时都会升值，如果哈希率的牛市在2020年继续下去，我们可能会见证新的价格高点。