你只是没看到他赚钱的样子

吃瓜群众永远无法理解当事人的真实处境。

2 月 27 日，当不少人都以为 FTX CEO SBF 在 Bitfinex 上的浮亏头寸达 1300 万美金，就等着当事人确认后笑话他的时候，SBF 的回应姗姗来迟：这是私人资金，而且这是一种对冲的策略，已在其他地方做空了。

而且众人很快发现，他创办的 Alameda Research 仅在另一家交易平台 BitMex 上的盈利，仍然有近 7000 枚比特币。换句话说，当很多人认为 SBF 已经被市场收割的时候，其实人家却是在稳稳地赚钱。

专业交易员、加密大户，交易平台创始人，哪一个才是 SBF 的真实身份？

「千万美元浮亏」真相

由于无法查询到所有 SBF 交易数据持仓头寸，区块律动 BlockBeats 也无法完全还原交易细节，不过，我们至少可以从一些表象进行推测。

很多人没有注意到的是，SBF 在 Bitfinex 出现所谓的浮亏前，过去两周的盈利排名一直是 Bitfinex 全网第一，那么为什么突然会在本周出现巨大的浮亏呢？

（区块律动 BlockBeats 注：左至右分别为 2 月 10 日-2 月 17 日，2 月 17 日-2 月 24 日 Bitfinex 排行榜）

我们发现，BitMex 中的 Alameda Research 账号目前处于空头持仓状态，结合近期合约市场畸形的多头资金费率，以及近三周先涨后跌的行情走势，我们不难得出一个结论：这很有可能是一个资金费率套利的对冲策略。

即在多头资金费率较高的 BitMex 选择做空，而在多头借贷费率较低的 Bitfinex 等量做多，构建出一个 Delta 中性的投资组合，也就是说在该策略下，交易者可以无视 BTC 这一标的资产价格的涨跌，而仅仅套取两个平台间资金利率的差值。

Alameda Research 在 BitMex 的账号

实际上，除了单边投机之外，加密货币的杠杆产品也可以广泛应用于各类相对稳健的套利策略，较常见的有跨市套利、跨期套利、期现套利、资金费率套利、期权套利、汇率对冲等等，Alameda Research 完全熟悉这些复杂的玩法。而本例的资金费率套利，则是由于市场利率最终将收敛，投资者通过同一标的资产在不同平台资金费率的差异而获利，其本质是利用了同一市场下不同交易平台间多空情绪的差异。

账户浮亏刚刚被报道后，有人开玩笑说即便是交易平台的 SBF，也被市场收割了。实际上，SBF 可不是个只会梭哈、盲投的小白，在创立加密货币衍生交易平台 FTX 之前，SBF 原本就是一个专业交易员，而且是在美国知名金融公司 Jane Street 摸爬滚打了三年半的交易「老手」。

不缺钱、不匿名的 SBF

这位有着一头深棕色自然卷发的年轻小哥，原名 Sam Bankman-Fried，毕业于麻省理工，大学学的是物理学，他喜欢别人叫他 SBF（这也是他的推特账号名字）。

刚进大学的时候，SBF 很迷茫，不知道毕业后要做什么，他考虑过从政或当记者，想改变社会，但不知怎么做。不过，他能确定的是：自己不想做一个物理学家。后来，他决定利用自己的数学才能，先去赚钱，再做公益。

大三的时候，SBF 给华尔街一家知名而神秘的金融公司 Jane Street 投去了简历，没想到竟然被录用了。虽然 Jane Street 不太为人所知，这家聚集了美国顶尖数学系毕业生和编程狂人的量化交易公司，主要做套利交易，招人标准奇高，待遇优渥，即便是本科生，年薪也可以拿到 120 万。

Sam Bankman-Fried

SBF 入职成了实习生，毕业后顺利留用。专业交易员的工作单调、枯燥，日常需要使用统计数据和创建模型，经常在两种类似资产的价格出现偏离时进行交易，工作后的 SBF 发现，他非常喜欢和擅长这类工作，他不仅具有良好的数学和编程技能，也具备赌博心态和一个优秀扑克玩家的敏捷思维。

在 Jane Street 待了三年半之后，SBF 开始想着尝试更多新的东西。而从 2016 年年底到 2017 年，加密货币开始发生一些疯狂的变化：市值飙升、交易量骤增，几乎一夜之间，所有的人都开始谈论比特币。

这时，加密货币进入了 SBF 的视野，看到其中巨大机遇的他，决定离开公司，创办自己的事业。

2017 年 10 月，SBF 拿着自己的积蓄，加上从家人、朋友处借来的钱，在伯克利的公寓创办了 Alameda Research，Alameda 取自加利福尼亚旧金山湾区的一个城市，而这个单词原意白杨树林，源于西班牙语，给人的印象是有创造力、果敢、勇敢。Alameda Research 创立第一年，其中一笔交易是利用莱特币在全球不同交易平台之间的差价，通过这样「搬砖」的方式，SBF 赚取了超 30% 的溢价。

不过，这样的机会越来越少，交易系统不得不升级。他拉来大学时候的室友 Gary Wang，搭建了自动交易系统，能够在全球范围内跟踪加密货币价格，平均每秒执行一笔交易，而团队其他成员，也基本是朋友，或者朋友的朋友。

只花了不到一年的时间，金融专业背景的 Alameda Research，迅速发展成为全球顶尖的加密货币流动性供应商和做市商，据报道，包括币安、Huobi、OKEx 等交易平台，都是它的客户。从 2019 年年初开始，Alameda Research 也成为少数公开个人信息的加密量化团队之一。也正因为如此，我们才能从最新的 BitMEX 盈利排行榜单中发现，Alameda Research 在该平台上的盈利近 7000 枚比特币。

Alameda Research 在 BitMEX 的盈利情况

Alameda Research 曾凭一己之力，引起了行业对交易平台交易量的广泛关注，去年 7 月 3 日，它公布了一份揭露交易平台夸大交易量的报告，点名多达 60 家交易平台呈现出来的数据相当可疑。

此外，报告还指出：CoinMarketCap 在没有经过充分审核的情况下，就轻易相信交易所给出的数据，最终，后者开始重新建立自己的数据搜集方针。而福布斯对此进行报道后，Alameda Research 也被更多的人熟知。

去年 7 月 10 日，币安现货市场突然出现 7500 个比特币的超大卖单，Alameda Research 只花了短短 20 分钟，就消化了这个巨大的抛压。当时，团队还将 SBF 和同事的整个操作过程录制，并放在了 YouTube 上。

赵长鹏赞扬「SBF 和团队直播交易 7500 个比特币过程」

视频引来了很多人关注，就连币安创始人赵长鹏也在推特上转发称赞，「非常有意思的交易见解」，此外，他还回复网友询问提到，那个卖家估计不知道币安有 OTC。SBF 则开心地附和：「+1，币安 OTC 可以满足 7 千个比特币，那可好多了。」而 FTX 官方也在推特下方留言：「如果没有币安，交易会少很多乐趣。」

从量化机构到 FTX 创始人

有意思的是，在被赵长鹏夸赞的五个月后的 2019 年 12 月 20 日，币安宣布完成对 SBF 创立的加密衍生品交易平台——FTX 的战略投资，也成为了当时它唯一一家外部投资机构。

这时候，这家新的交易平台，其实才刚刚成立 8 个多月。

而交易员出身的 SBF，打造的确实是一款适合投资者的产品，很多人在使用该平台后发现，以稳定币为通用保证金、波动率、杠杆代币交易等玩法确实更加成熟，也正因为如此，FTX 自成立以来获得了迅速发展。虽然目前只有 35 名员工，但近两个月的日交易量已经超过 11 亿美元。

由于 FTX 总部在香港，SBF 大概会花 3/4 的时间呆在这个城市，相对于美国，香港对加密交易平台的监管较为宽松，而且「亚洲的加密市场非常巨大」，他希望最快速度接受来自客户群的声音和互动。

工作中的 SBF

年仅 27 岁的 SBF，有着和大多数年轻人不一样的性格，他热爱工作、讲求效率。常年在全球出差的他会在谷歌日历设置三个不同的时间，随时调整，到了周末，SBF「大部分时间在办公室度过。」

SBF 曾如此总结交易员的经历给自己带来的巨大改变：学会了自省，一旦发现了错误，迅速调整；学会了快速有效地与人沟通；学会了制定长期计划，以便在未来几年里达成目标。

去年 12 月，记者在采访 SBF 的时候，在他办公室发现了一张字条，上面写着：「一个团队，2 个使命/我的最终目标是捐赠（1 team, 2 missions / My end goal is to donate.）。」

而五年前，在 SBF 刚成为一名交易员的时候，他在一家专注大学毕业生职业发展的公益组织「80000 小时」的网站上留下了「至少在短期内倾向于赚钱」的短期规划，他还计划着，要在「未来几年内捐赠六位数」。

如今来看，SBF 已经悄然实现了当初的梦想。

参考文章：
1、Block Kong Breakfast, Sam Bankman-Fried, FTX
2、An Interview With the CEO of FTX and Alameda Research: Sam Bankman-Fried
3、Billion-Dollar-a-Day Crypto Trader Finds Accolades Top Anonymity

原文链接：https://www.theblockbeats.com/news/14052

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