defi 2023Q1 加密投融资呈文：商场表面、抢手趋向与投资机构表示

作家：西昻翔，谷昱，RootData

2023 年第一季度刚往昔，身处个中的加密从业者大多喜忧参半。一方面，美国数家银行产生挤兑危急、监管机构对于焦点化买卖所的延续打压阻滞着墟市信心；但另一方面，以 BTC、ETH 为代表的加密物业正在二级墟市展现异常没有俗。除代价因素外，咱们也置信，加密范畴内的多个记号在显露出强劲的惊醒以及增添迹象。

那么，2023 年第一季度加密投融资墟市全部展现若何？当下墟市最热点的趋势都有哪些？投资机构们的脱手频率、偏好若何？Rootdata 贯串平台统计数据对于此施行了周全分解。本讲述共蕴含三个全体：2023Q1 加密投融资墟市概略、投融资墟市趋势分解和投资机构展现。

RootData 数据再现，2023 年 1-3 月，加密行业共表露 309 起项目融资事宜，融资总金额到达 23.17 亿美元，远低于 2022 年 1-3 的 124.8 亿美元，同比下降约 81%。比拟 2022 年 10-12 月的 34.63 亿美元也有分明下滑，环比下降 33%。总而言之，该季度融资笔数以及融资金额均创 2021 年以后新低。

由此可见，加密行业投入熊市周期后，一级墟市的融资节奏呈现了断崖式着落，投资机构们相对于比较束缚，并未努力脱手。另一方面，许多项想法一二级墟市呈现估值倒挂，所以二级墟市较一级墟市更受投资者青睐。

从各赛道融资散布来看，下图为 2023 年第一季度 1-3 月各板块的融资笔数以及融资金额（单元：亿美元）状况：

个中，根底办法赛道的融资笔数以及金额均为九大赛道中最高，平衡单笔融资额逾越 1000 万美元。该赛道的热点融资项目席卷模块化区块链、zk 概念等；

DeFi 赛道的融资笔数位列第二，融资金额排名第四，该赛道的热点细分范畴是 DEX、衍生品等；

玩耍以及外交娱乐赛道分属融资笔数的三、四位，席卷玩耍平台、创造者经济等细分方向正在 2023 第一季度备受本钱青睐。

1）以太坊质押协议及办事

以太坊震动性子押禁止用户正在区块链收集中锁定 ETH 以取得惩罚，同时维持锁定资金的震动性。据 DefiLlama 数据，截止 2023 年 3 月尾，存入震动性子押协议的加密物业总价值凑近 150 亿美元。而行将到来的以太坊上海进级开放质押解锁，有望带来更高的质押到场度，也会让震动性子押协议之间的合作尤其剧烈。

对于用户而言，震动性子押正在这多少方面拥有排斥力：其一是对于用户友爱，无需 32 个 ETH 便可到场收集验证并从中受害，属于较为牢靠、安全的固收类产物；其二是质押代币也许随时提现，无门槛；其三是释放震动性，进而选拔资金利用效用；其四则是用户没有仅也许收到验证收益，还也许进而到场收益处置。

其余，震动性子押瞻望将进一步增添，由于 ETH 质押比率分明低于其他 L1 代币。今朝只要 14% 的 ETH 被质押，而 58% 是 L1 质押的平衡值。今朝的墟市共鸣是，一旦上海进级乐成，震动性告急以及锁按期的没有决定性呈现，会有更多资金流入质押协议。

现在墟市上的震动性子押协议面临着剧烈合作，而新出生的同类产物主要正在三个方向发力：其一是与其他 Dapps 单干，为天生的衍生代币供给更多利用场景；其二是争取正在更多的 L1 链上摆设，以最大化选拔 TVL；其三则是着力于进步协议的安全级别。

2023Q1 时期，Unamano、Rocket Pool、Obol Network、Diva、Ether.Fi 等质押协媾和办事前后取得融资。其它还有机构加密钱币托管以及质押束缚规划 Finoa、物业门槛低至 1 欧元且支柱 100 多种数字物业质押的 MoodMiner。

也许说，震动性子押协议的他日取决于公链的大伙永恒繁华，其安全性将是重中之重。其余，价值拿获才略、链上 DeFi 生态修建等因素也对于协议孕育没有小的作用。

2）AI

正在往昔十年中，人工智能稳步投入商业范畴并正在渐渐革新互联网产物的用户感受，但这并未引起圈外人的太大趣味。ChatGPT 改革了这一点。突然之间，每集体都正在辩论人工智能若何颠覆他们的处事、练习以及糊口。

人工币安官网登录智能将若何改革加密范畴，一经成为本年加密行业最为存眷的命题之一。良多人都置信，AI 概念的幼稚会为 Web3 天下带来极小增益，其规范用例席卷 DeFi、GameFi、NFT、DAO、智能合约等。

2023Q1 时期，基于人工智能以及呆板练习的区块链平台相继取得大额融资，如 Fetch.ai、去焦点化协调平台 FedML、着重身份系统的 Aspecta、着重外交方向的 PLAI Labs、数字物业争论平台 Kaito 和 AI 创造平台 Botto。咱们有望看到人工智能以及区块链的进一步贯串，进而带来更安全、透明以及高效的系统。

3）DeFi 衍生品

就像传统金融衍生品墟市由实体行业的对于冲须要撑持，DeFi 衍生品也在从简单的买卖须要蜕变到尤其多元的告急对于冲等范畴。

另一方面，虽然 CEX 正在衍生品买卖量上遥遥跨越，但鉴于更高的透明度以及改革的系统妄图，像 GMX、Gains Network 等去焦点化衍生品协议正在 2022 年的熊市中异样增速分明。

现在，以买卖者、震动性供给者以及代币持有者为当中的新兴去焦点化衍生品协议贯串不停呈现。从根基上说，它们着力于束缚以下课题：其一，排斥震动性、进步物业运用率；其二，构建可配合性以及交叉保险金，如利用多种大局加密抵押品来抵押杠杆头寸；其三，为买卖者以及震动性供给者供给友爱的用户感受。

据 Rootdata 统计，迩来一个季度，DeFi 衍生品方向取得融资的项目席卷经过分解物业完结一切物业类型杠杆买卖的永续合约买卖平台 Narwhal Finance，Arbitrum 生态去焦点化永续合约买卖所 Vest Exchange，支柱 10 倍杠杆的期权买卖平台 Optix Protocol，和为散户投资者构建怪僻期权组织性产物的另类衍生品协议 Cega，将各类杠杆政策围拢到一个账户中的政策围拢协议 Blueberry Protocol 等。

4）NFTFi

NFT 赛道在产生远大改变。这一新兴物业类型有望建立一套专属的金融生态。

随着 NFT 的精深选择，各类 DeFi 协媾和本领有望利用于 NFT，这便是 NFTFi，它就像“乐高积木”，也许经过插入分歧协议来进步本钱效用。

Aave 以及 Compound 等 DeFi 平台一经出生好多少年，而今，NFTFi 范畴的一致产物 BendDAO、ParaSpace、JPEG d、NFTfi 等也已现。从 Bend、NFTfi、Pine、Arcade、JPEG d、Drops 以及 x2y2 等平台用户数据以及买卖量数据也许看出，这个墟市在稳步扩张。

（NFT 假贷平台的买卖领域数据）

一致 2020 年的 DeFi 之夏，NFTFi 之夏将正在某个时分呈现。这大概会排斥 DeFi 玩家，即便他们对于 NFT 没有直接趣味，但有望被潜伏回报所排斥。

往昔两年，NFT 正在无杠杆到场买卖的状况下履历了一个震动的周期，而随着 NFT 衍生品的推出，将有更多人到场到领域更大的买卖。NFTFi 的呈现有望为整体生态带来更大震动性以及更高的墟市效用。

2023Q1 时期，基于 Liquidity Book 的 NFT 主动做市商协议 Midaswap、NFT 收益天生协议 insrt finance、由 Uniswap V3 供给支柱的 NFT 假贷协议 paprMEME、供给杠杆买卖的 NFT 衍生品买卖所 NFEX、以社区为焦点的 NFT 买卖所 EZswap 等纷繁取得融资。

5）数据分解类产物

Web3 中的大普遍公司都正在尽力做出数据启动的决议来驱策增添。加密范畴须要更多的数据分解产物来为用户供给更周全、多元、深切的洞悉。另一方面，开创性的加密数据器械也将无效选拔投资者决议的迷信性，同时使加密行业的数据震动尤其透明。

今朝，对于若何集成链下、链上以及外交媒体等数据，若何借助数据驱策新增用户以及活泼、存储，若何经过数据分解用户动作来疏导生意，一经是许多玩耍公司、NFT 公司以至是资管平台们正在存眷的主要课题。

正在 2023Q1 时期，发布融资消息的此类产物席卷为玩耍处事室以及 NFT 办事的数据分解平台 Helika、埋头于 NF币安登录地址T 以及数字物业的多链洞悉 bitsCrunch、埋头于 Web3 的数据智能平台 EdgeIn 和供给少女巫打击小心分解的 Web3 安全根底办法 Trusta Labs。

6）创造者经济

虽然 Web3 行业的创造者经济仍处于起步阶段，受众范围较小，实质损耗缺乏，但另一方面，业内无力合作者没有多，很是蓝海，潜力很大。

代币激发算作创造者经济的一个主要改革器械，禁止创造者运用新的钱币化以及价值拿获体制排斥粉丝，并与后者独特发觉新实质。它的更大领域利用有望帮忙创造者生态尤其弱小、更有活气。

2023Q1 时期，创造者赛道诸多细分方向均有项目取得融资。音乐方面，Web3 互动音乐平台 Muverse、音乐珍藏品平台 VAULT；实质方面，Web3 实质创造平台 RepubliK、小说赏玩平台 Read2N；品牌、时尚以及艺术家方面，文明品牌 ManesLAB、艺术家平台 Wild、Web3 时尚平台 Syky；其它还有为 YouTube 创造者以及粉丝搭建更好的互利体制平台 GigaStar 等均取得融资。

7）模块化区块链

模块化区块链是指将“施行层、结算层、共鸣层、数据可用性层”四个组件中至多一个组件全面外包给外部链的区块链。因为正在单片链上为数百万及以上用户供给办事过于繁复且束缚才略有限，人们提出了分片以及 Layer2 束缚规划，以后逐渐演变为模块化区块链。模块化的完结最初规划是 rollups，这个概念随即进一步扩张成模块化区块链。

现在模块化区块链的主要劣势有二，其一是拥有主权，即使利用了其他层，但新的模块化区块链也许像 L1 一律拥有主权。这禁止区块链正在未经一切下层答应的状况下反映黑客打击并推送进级；其二则是无效进步了可扩充性，即经过模块化也许正在没有埋葬安全性或去焦点化的状况下完结扩充。

2023Q1 时期，埋头于构建高机能、可定制的第二层区块链 Caldera、模块化结算层 dYmension 以及可互操作以及可扩充 rollups 的生态系统 Sovereign 均取得领域较大的新一轮融资。

8）zk 概念

Zk 生态在愈发隆盛。Zk-Rollup 选择无效性证实，正在链下施行一切买卖的验证以及打包，验证后的买卖被提交到主链时附上零学识证实来证实买卖的无效性。用 StarkWare CEO Uri 的话来讲：“它供给了无需信赖的算计竭诚（computational integrity），即便没有人监视也能置信该算计被正确地施行。”听上去很是一致于早期比特币的观念。

对于近来说，Optimistic Rollup 也许兼容 EVM，本领规划幼稚且落地早，对于开垦者来讲迁徙老本较低，代表项目 Arbitrum 以及 Optimism 是今朝 rollup 中墟市占有率最高的。而 zk-Rollups 由于没有兼容 EVM，本领难度也较为大，开垦进度较慢，今朝利用并没有如也许面向智能合约的 OP 系的 rollup 精深。

但 zk-Rollup 与 Optimistic Rollup 比拟依然有诸多劣势，其一是可扩充性更好，zk-Rollups须要上传到主网的数据小于Optimistic Rollups。正在理论利用中 zk-Rollup 选拔机能的才略精确是 Optimistic Rollup 的十倍上下；其二是买卖最终决定时光短。其三则是安全性更高。

Vitalik 曾经正在 2021 年说过：“近期内，Optimistic rollup 会由于其 EVM 的兼容性胜出。但从中永恒来看，随着 zk-SNARK 本领的革新，zk-rollups 会获得一切用例。”

2023Q1 时期，发布告竣融资的 zk 概念项目席卷：基于零学识证实的信赖层 Proven、以太坊原生 zkEVM 第 2 层束缚规划 Scroll、zk-rollup 协议 Polybase、Web3 互操作性根底办法 PolyHedra、zk 暗池协议 Renegade、ZK硬件加快项目 Cysic、可互操作以及可扩充币安官网入口 rollups 的生态系统 Sovereign、基于 ZKP 的最终 Web3 中间件 Hyper 、零学识证实墟市 =nil; 。

9）安全束缚规划

Web3 安全本领正在加紧繁华，但区块链的代码透明性以及封闭性仍然导致黑客事宜频发。 2021 年至今，Web3 因安全课题形成的亏空逾越 100 亿美元。所以，若何为企业、根底办法供给商以及普遍用户供给物业损坏相干产物，以避免黑客某人为正确孕育亏空，始终是加密行业的主要主旨。

若何分解智能合约以避让马脚？若何监控链上买卖的好心震动？若何建立一个更好、更幼稚的数字物业生态系统？以上课题也是该赛道公司所试图束缚的。

2023Q1 时期，根据办事客户类型分歧也许将相干项目分为两类：其部分向 B 端客户，如主动施行吓唬检测并帮忙团队仓卒采用小心办法的加密安全办事供给商 Ironblocks、利用专属呆板练习模子监控链上以及链下数据源的加密安全公司 Hypernative、借助安全扫描引擎主动化天生安全扫描束缚规划的 MetaTrust；其二则面向 C 端用户，如全天候积极扫描买卖并可适时转化告急物业的加密安全公司 Staging Labs、可判别未经授权拜候思疑买卖的加密安全束缚规划 Coincover。

正在历经 FTX 事宜等一系列风浪后，加密投资机构墟市也正在履历从新洗牌，诸多风谋利谋害入寂静，也有多家机构仍正在放慢投资频次。

思虑到数据区间的代表性（第一季度数据量没有足），Rootdata 统计了近 6 个月（2022 年 10 月- 2023 年 3 月）的加密投资机构脱手次数，并与此前 6 个月（2022 年 4 月- 9 月）的数据施行对于比，并基于最低投资 8 次的规范，挑选出 10 家投资次数增速最高与降幅最大的加密风谋利构。

正在增速最快的维度上，DWF Labs 是众所周知的行业黑马，近半年秘密的投资次数至多为 21 次，而此前该机构并没有过脱手纪录。其余，ABCDE Capital、Blockchange Ventures、Chapter One、Foresight Ventures、Cogitent Ventures、Placeholder 等秘密脱手次数均增添一倍以上。

正在降幅最大的维度上，Mechanism Capital、Folius Ventures、Zee Prime Capital、Polygon Labs、Dapper Labs、Tiger Global、Republic Capital 等有名机构的跌幅均超 85%，秘密表露的投资次数都没有高于 2 次。

其余，从大伙投资次数来看，近 6 个月排名前十的投资方不同是 Ventures、Shima Capital、Big Brain Holdings、Polygon Ventures、DWF Labs、Polychain、Circle Ventures、HashKey Capital、Solana Ventures、a16z。