个人投资者加密钱银投资

作家： Vesa Pursiainenand Jan Toczynski

原因： SwissFinance Institute

每年加密货币从小产物转变为主要房地产类型后，都将金融业和批发投资者的慷慨家属拒之门外。 Vesa Pursiainen和Jan Toczynski两位学者利用大型金融科技公司网络的交易数据，讨论了批发投资者对加密硬币的投资。 讨论发明，加密的硬币投资者往往是老年人、男性和高支出者。 加密硬币投资与股票投资或利用死板人的投资利用法式有正关系。 他们也和赌博的动作有关。 加密币投资者以居住在富裕的城市地带为目的，自营状况水平高，决策水平低。 流入加密币的净流量与过去最近的收益率呈负相关，但与永远的收益率呈正相关。 投资者没有表现出高墟市的机会。 把握投入加密硬币的时间，少女性在墟市的机会选择方面更好，股票投资者则更差。 中明天2下午，国大侠大学金融科技争论所(wechatid:Ruc_fintech )对文章进行了实质性编译。

个人资料

每年来，加密货币从小能力转变为主要房地产类型，拒绝了金融业和批发投资者的慷慨赡养。 另外，由于整体上加密不动产的准匿名性很普遍，所以关于是谁在投资以及为什么在投资的信息很有限。 本文利用大型金融科技公司网络的买卖级数据集讨论了批发投资者的加密硬币投资。 首先，确定在集团层面流入和流出加密硬币买卖所的流量，作为加密硬币投资的代理。 该信息与丰富的人口统计及其他买卖数据和用户邮政编码相一致，可能会对加密钱币投资者的性质进行较之前争论更细致的分解。 它还害怕以每天的频率分解和批发加密硬币投资的买卖动向。

数据和方式

开始横向分解加密硬币投资者的性格吧。 我们定义了加密硬币投资者的伪造者。 假设用户在我们的样本时期的某个时刻有加密硬币。 其值为1，针对各种用户的性格返回。 持有加密硬币的大致情况随着支出和财产的普及而普及，随着40岁以上的春秋而削减。 剩下的，男性持有加密硬币的概率比少女高约23-24个百分点，相对样本平衡约24%，这个比率非常大。 加密硬币投资与股票投资呈正相关。 打赌的人可能有加密的硬币。 这个发明和以前的证明是统一的。 也就是说，至多有些个人投资者将买卖视为赌博的替代品。 利用死板投资者的人也很可能投资加密硬币。 这大概与他们期望投资协助各类化的理想相统一，事实证明在这方面有死板的顾问协助。 低复杂性或启发式头脑的目的往往与加密的硬币投资者有关。

接下来，我重复对加密的硬币投资者的不变分解，中心是他们居住的邮政编码的位置和性质。 我们集体级的统一局，以及少女性别比例较低的地带拥有较高的加密币投资水平，充裕的城市地带也是如此。 我们还发明了决策率与加密硬币投资的高负相关。 当地的自雇佣率与持有加密硬币的男性之间存在高度的正相关关系。 这大概与普通的紧急优先级别有关。

最终，加密硬币投资与该县新教比例呈负相关。 这大概与集体层面的赌博相统一，因为新教被证明对赌博持否决立场，而神教徒对赌博持更狭隘的立场。 然后讨论了加密硬币投资对昔日成本波动的敏锐度。 我们发明的，流入加密币的净流量与一周收益率呈负相关，但与各地收益率呈正相关。 当对以前的收益和存折进行不同的争论时，发明加密货币流量与一周收益之间的负相关关系，用于收益和存折两者。 即使对存折更强。 相反，加密硬币流量与全区域营收之间的正向联系对营收来说更强。 在我们的样本中，批发投资者有最近和永远的区别。

接下来，我们将讨论分歧类别投资者在对昔日收益的敏锐度方面是如何分歧的。 如上所述，流入加密硬币的净资产一般与过去一周的收益率呈负相关，与所有地区的收益率呈正相关。 但是，由于用户性格的差异，存在着明显的分裂。 晚年的人和高支出者对过去一周的收益率更为敏锐，男性和股票投资者也是如此。 相比之下，赌徒的买卖动作与一周收益率没有关联。 分歧用户对各地回报的敏锐度更是大同小异。 如上所述，流入加密硬币的净流量一般与过去一周的收益率呈负相关，与所有地区的收益率呈正相关。 但是，根据用户的性格，存在着明显的分裂。 晚年的人和高支出者对过去一周的收益率更为敏锐，男性和投资股票的人也是如此。 相比之下，赌徒的买卖动作与一周收益率无关。 在各地对回报的敏锐度不同的用户中，更相似。 最明确的区别是，赌徒对过去各地的回报反应明显强烈，看起来比我们样本的其他用户更有能量。 我们还讨论了加密硬币投资者的买卖行为。 这取决于目前加密硬币的成本是否处于历史低点。 我们席卷三个分支的时间区间。 4周、12周、52周。 我们在这三个时间被屏蔽的情况下，流入加密硬币的净流量在历史高点时明显上升。 同样，在各地12周的时间被切断的情况下，网络流量历史性地降低并蔓延。 这些发明与一些争论相统一，表明史乘代偿模式大概会驱逐个人投资者的买卖。

我们考虑了加密硬币投资者明确的墟市机会，选了一点。 遵守Friesen和sapp(2007 )的方式，计算正方向和负方向振动的美元的8分之1的每月回报，预想与以前拥有的墟市的机会功能独立的方法。 总体而言，对于提前结束加密硬币投资的投资者来说，预期收益率更加努力。 在我们的样本中，墟市机会的平衡回报是负的

形容性统计

咱们分解了由美国金融科技公司Albert网络的匿名客户买卖数据集。它的利用法式禁止用户连贯他们的银行账户以及诺言卡，并算作一个金融信息的围拢器。艾伯特还供给蓄积以及估算功能，和对于资金办理的提议。正在数据中，咱们查看了来自一切链接账户的用户样本的集体买卖。每个数据点都席卷买卖价值的信息。每个数据点都席卷买卖金额、买卖方向以及买卖形容，以决定相映的商户或阐明买卖的实质（比如 "转入蓄积"）。齐全的样本涵盖了从2019年4月到2022年1月初这段时光内逾越6.4万名用户的买卖（因为减员，最终样本较小），频次为每天。其余，对付大普遍用户，咱们查看到了一系列精深的社会经济性格，如性别、春秋、支出以及家庭组成和5位数的邮政编码。对付每笔买卖，咱们查看其文本形容。咱们运用这些信息来判断用户的加密钱币投资。为此，咱们构建了一个主要加密钱币买卖所的列表，并施行文字搜寻，以决定与它们的买卖。咱们将搜寻限制正在 "金融"、"转账"、"商业办事 "以及 "支拨 "等类型，以限制呈现假性的了今天1早上局。总的来讲，咱们决定了逾越 18.6万笔买卖契合咱们对于加密钱币投资的定义，个中约有16.7万笔资金流出（投资）以及约2万笔资金流入（撤资）。最常见的加密钱币买卖所是Coinbase，它占了约莫90%的买卖。加密钱币投资者仍然也许正在加密钱币买卖所内施行买卖，咱们将没法查看到这些买卖。所以，上述定义的加密钱币买卖所的买卖是用户买卖震动的一个代办。

统计了局

咱们将最终的样本限制正在至多有200次买卖，至多生存20个月，并且平衡每月至多有500美元买卖的用户。正在表1中，咱们列出了这个限制性样本的根底用户性格。约莫24后天3晚上%的样本正在样本期的某个时光点持有加密钱币。该样本袒护于少女性，她们约莫占用户的60%。其余，大全体用户相对于年老，春秋中位数为29岁，很罕见逾越45岁的人。约莫四分之一的用户是已婚的，而中位数用户没有儿童。用户自我讲述的支出中位数为42,000美元。最终，地理散布与美国州一级的人口散布大抵符合。

结论

咱们运用一家大型金融科技公司网络的专属买卖数据，对于批发投资者加密钱币施行了周全的形容性分解。加密钱币投资者每每是年老人，男性，有高支出，而加密钱币投资与股票投资以及利用呆板人顾问呈正相干。咱们分解的数据还禁止咱们争论加密钱币投资者所居住的街区的特征。他们宗旨于居住正在敷裕的都会地带，自雇水平高，意愿办事水平低。流入加密钱币的净流量与往昔的近期回报率呈负相干，但与永恒回报率呈正相干。对于掌握投入加密钱币的时光，少女性正在墟市机会方面做得更好，而股票投资者做得更差。