濒临破产边缘Genesis:5亿元融资难DCG鞭策3AC获得融资

恐怕Coindesk没想到，在自己的文章拿着FTX崩溃后，这场火点燃了自己的母公司Digital Currency Group(DCG )。

被列为DCG的“金字商标”之一，子公司genesis贯彻执行3AC和FTX两个“闪电”，陷入停业危机，这一点也让墟市联想到了FUD。 那么，通用电气公司为什么会处于停业的边缘呢？ 应该如何摆脱振动困境？

DCG曾多次牵手。 需要5亿美元的重要融资。 在文章结束之前，让我们整理一下与Genesis、Grayscale、DCG的关系吧。

通用和灰度是DCG的子公司。 其中，通用是加密领域的先锋主经纪人，不损害传统大经纪人享有的振动性、规范、买卖商之间的联系、列表交换、取款融资，主要负责买卖、假贷、托管业务，是GBTC授权的来访者灰阶(Grayscale )是加密范畴最大的今天早上的“明庄”，也是DCG的“旗舰商业和摇钱树”。 2%的手续费每年可产生约3亿美元的支出，主要负责信托的所有处理、季报年报、筛选、监管信托的各中介机构等。

对于加密机构来说，GBTC是牛市的坚固对冲设备，此前大规模放水的宏观不公正周期和各加密热门故事屡见不鲜。 GBTC长期维持与比特币的溢价，这也是3AC、BlockFi等机构选择埋葬振动性进行对冲。 之后，随着多个比特币ETF的推出，GBTC失去了反弹力，负溢价的提示结束，墟市的大家都抢熊加重了负溢价。 DCG向美国SEC申请将GBTC转换为比特币ETF，期待可能获得颠覆的机缘。 但是，SEC一直拒绝，一口气向SEC呼吁灰度。

作为保守投资者，3AC曾经是GBTC的最大持仓，将拿到的比特币转换成数十亿美元明天2下午的GBTC，将GBTC抵押给Genesis以获得震荡性。 但是，随着GBTC逐渐显示出负溢价，发生了紧急事态。 据此，3AC停止了内政贸易公司TPS Capital向投资者大领域销售GBTC套期保值。 而且，随着Luna和UST的崩溃，GBTC无法回购的体制，3AC无法提取这笔资金来弥补交易额的抵押率，被迫进行了整理。 Genesis向3AC提供了23.6亿美元的贷款，因此成为了最大的借款人。 不，即使Genesis整理了全部抵押物，3AC也有12亿美元的补偿额，很快这个洞穴就会被DCG填满。 3AC的这场振动性危机也让Genesis变得精神了。 根据其第三季度的解释，Genesis的贷款发放和买卖量很快下降，第三季度贷款发放量降至84亿美元，与第二季度(404亿美元)相比减少了79%。 不仅如此，Genesis也结束了提高账面紧急性，提高振动性环境和抵押品格量。

但还没缓过气来的genesis再次陷入FTX停业危机，其衍生品部门在FTX的买卖账户上锁定了1.75亿美元的资金。 这一时期，房地产资产负债表上的一些震荡性已经消失，即便是花旗集团重要注入了1.4亿美元，它也已经基本上没有了通用的震荡性，之所以会结束抵押贷款和回购，并立即向投资者索要10亿美元的重要贷款被曝光省略董事会成员、董事会顾问的姓名、地位及照片等信息，其中多位高管也相继离任。 剩下的，因为曾一度谢绝灰阶持有比特币的保存证明和冷钱包，关于Genesis、DCG、GBTC完结的各种传言四起。

据数据分解平台Arkham Intelligence面板的分解播放显示，Genesis在活跃的时代买卖了近50亿美元的房地产，目前该公司的房地产买卖价值约为2亿3800万美元。 过去三个月，Genesis从FTX收到了价值9.3256亿美元的FTT令牌，而同期从Alameda Research收到了价值1.411亿美元的FTT令牌。 因此，Genesis大概以FTT令牌为抵押品向FTX和Alameda提供了大规模的贷款，随着FTX的坠落，这些抵押品的价值也所剩无几。

在过去的七天里，Genesis OTC处置并回购了近3亿美元的坚挺货币。 其中席卷了2.509亿美元的USDC回购、1830万美元的USDT回购和2000万美元的DAI回购。 这意味着Genesis的可用资金不断削减。

不，Genesis在GBTC等产物的发行中没有受到集线器的影响。 今年10月，灰阶新上市的经纪公司Grayscale Securities已经接受了Genesis原有的经纪业务。 不仅如此。 Coinbase明确的灰阶持有房地产的说明表明，GBTC有很深的比特币存储。 目前，灰阶比特币信托GBTC拥有63.5万多张BTC，现有价值近百亿美元。 Greyscale Ethereum Trust有300多万张ETH，价值约33亿美元。

但Genesis仍然需要5亿美元的重要融资，目前GBTC负溢价达到42.7%，这意味着灰度处于安全边缘。 令人在意的是，与FTX的停业剧本一致，genesis要求货币贬值融资，但被拒绝了。 理由是genesis的部分业务在他的日子里会产生利益争议。 不仅如此，Genesis和DCG的资金交流课题似乎介于FTX，Alameda之间，据彭博新闻的援引相关人士称，根据Genesis的房地产资产负债表

上有28亿美元的未偿贷款（低于第二季度100亿美元的未了偿贷款），约30%的贷款散发给了有关方，个中就席卷DCG 5.75 亿美元的负债，该负债将于2023年5月到期。没有仅如许，一家名为“Genesis Global Capital”的贷款项公司也不断正在向Genesis Global Trading贷款。对于此，DCG开创人兼首席施行官Barry Silbert注释称，这些贷款主要用于为投资机缘供给资金，和从非雇员股东手中回购DCG股票，同时这些贷款是正在平正的根底上构建的，并按其时的墟市利率定价。

其余，Barry Silbert还展示，其正在2032年6月到期的11亿美元期票，是与Genesis以及3AC失约相干的负债相关，DCG将正在债权人委员会投身3AC的整理法式，并在为债权人的好处索求一切可用的挽回办法来收回物业。虽然DCG只筹集了2500万美元的初级本钱，但本年的营收有望到达8亿美元。

处于休业边缘，Genesis属于自食其果？

今朝，Genesis已邀请投行Moelis研究席卷休业正在内的各类挑选，但尚未做出一切最终确定，该公司仍有大概避免申请休业损坏。

没有过，华尔街投资银行Bernstein正在一份争论讲述示意，即使Genesis没法为其贷款账簿筹集震动性并申请休业，债权人也没法对于GBTC物业提出索赔。GBTC的信托组织损坏其持有人，并维持对于DCG或DCG团体实体内障碍的提防。同时，该讲述展示，即使正在最没有利的状况下，DCG也更宗旨于保住灰度而没有是Genesis。

算作业内最大的贷款机构，Genesis走到这一步大概是其风控的没有足。3AC本钱开创人Su Zhu最新采用彭博社采访中提到，Genesis曾经正在2020年头春一口气鼓鼓偿还了数十亿美元的贷款，这反而引发了假贷机构的惊愕（由于他们承诺了取款客户流动的收益），并恳求咱们再次找他们乞贷。想想咱们以及 Alame后天3晚上da Research，算作迄今为止 CeFi 范畴最大的借钱方，咱们都逐渐孕育了“后援无限”的错觉。

Su Zhu称，“因为贷款机媾和经纪公司不断搞内幕买卖，行业给那些最大的买卖公司们罩上了黑箱，这逐渐繁殖了一种失密以及没有透明的文明。”这也意味着，Genesis走到此日这步也仅仅自食其果。

而今Genesis面临定向告急敞口以及本钱亏空，其（因为3AC以及FTX的休业）亏空的资金比Genesis自创制以后发觉的收益还要多。正如Lumida wealth首席施行官Ram Ahluwalia所言，Genesis而今有两条路可走，一个是DCG控股公司层面筹集资金，给子公司注资；另一个则是其被收买。

其余，今朝一经有哪些机构受Genesis波及？

Gemini

受Genesis憩息提现作用，亿万大亨Winklevoss双胞胎的买卖平台Gemini已发布憩息支款，并示意帮忙客户尽快从Earn讨论中赎回资金。虽然Gemini的其他产物以及办事并未呈现课题，但该平台呈现了资金大度流出的状况。

Circle

USDC发行商Circle发推文示意，Circle Yield是一种超额抵押的按期收益率产物。Genesis正在这个产物中是Circle的买卖对于手方。截止2022年11月16日，Circle Yield客户的未偿贷款总数为260万美元，并受到稳重的抵押协议损坏。今朝未偿贷款余额仍处于超额抵押状态，Circle将确保贷款免受潜伏亏空的作用。”今朝，Circle Yield的近期年收益率已降至0.25%，永恒则降至0。

Gopax

韩国加密买卖所Gopax发布，因其加密理财富品GOFi受单干火伴Genesis憩息赎回的作用，GOFi今朝迟延还本付息。他们已要求Genesis了偿一切物业，以损坏客户的物业免受Genesis的毁伤，但还款尚未施行。非GOFi客户物业没有作用，由于该平台的物业以及GOFi产物的物业脱节保存，Gopax存取款没有受作用。其余，DCG是Gopax的第二大股东。

“DCG与Genesis债权人计划束缚，专家避免休业，则DCG也许幸存。大概是债权人推辞买卖，Genesis 休业，然后履历多年的法庭争斗，DCG 的了局大概会不异（糟了）。”Messari开创人Ryan Selkis给出了两种假定称，虽然Genesis与债权人息争协议是一颗难以下咽的苦药丸，但也许说对于各方都有利。