美联储准备大幅加息，将给经济带来更多痛苦

在美联储反复加息的影响下，美国经济增长已经在放缓：房地产市场走软，科技公司抑制招聘，申请失业救济人数小幅上升。

但随着通胀持续处于40年来的高点，越来越多的分析师认为，经济衰退和失业率大幅上升才能显著缓解物价压力。本月对经济学家进行的一项调查显示，未来12个月美国经济下滑的可能性为47.5%，高于6月份的30%。

首席美国经济学家迈克尔·加彭表示：“我们必须遏制通胀，以帮助我们达到预期的通胀水平。”他预测，美国将在2022年下半年开始出现温和衰退。

美联储官员继续坚称，他们能够避免经济衰退，实现经济软着陆。他们认为，美国经济有潜在的优势，并表示希望通胀能像升级一样迅速缓解。

按照美联储最喜欢的指标个人消费支出价格指数（PCE）来衡量，5月份的通胀率为6.3%，远高于美联储2%的目标。

美国三分之一的通胀是由供应冲击造成的

在上月提交给欧洲央行会议的一篇论文中，研究人员发现，截至2021年底，美国三分之一的通胀是由供应冲击造成的。

马里兰大学教授塞布纳姆·卡莱姆利-奥兹坎说，尽管美联储需要通过抑制过度需求来应对通胀上升，但也应该小心不要做过头。

经济学怎么说

“未来12个月经济下滑的可能性已升至38%，远高于我们一个月前运行该模型时的零。该模型认为，未来24个月经济衰退的可能性为100%。”

——Eliza Winger、Anna Wong和Yelena Shulyatyeva（经济学家）

美联储前副主席布林德说，货币政策对通胀的影响有很长的滞后性，可能有两三年。

前财政部长劳伦斯·萨默斯表示，“我的直觉是，利率下调的速度不会像人们想象的那么快”“美联储必须小心。如果你回顾上世纪六七十年代的历史，就会发现有些时候货币政策有所放松，但结果往往不是那么好。”他指的是美联储在消除通胀之前放松信贷的情况。

美联储前理事梅耶表示，决策者别无选择，只能推高利率，因为他们承受不起通胀预期升级的后果。如果发生这种情况，遏制通胀的战斗就会失败，因为企业和工人的行动将开始推高物价。

一些分析人士认为，美国已经陷入衰退。亚特兰大联邦储备银行的经济跟踪数据显示，第一季度GDP折合成年率萎缩1.6%，第二季度可能会进一步萎缩。

如果亚特兰大联邦储备银行的估计得到7月28日（美联储做出利率决定的第二天）官方数据的证实，这将符合衰退的流行定义：连续两个季度负增长。