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编译：aLex_区块链行者 [EOS sw/eden中文社区经理]

声明：文章内容仅为原作者观点，不代表本节点立场，且不构成任何投资建议

DeFi的崛起

是未来还是市场泡沫？

DeFi（去中心化金融）是一套基于分布式账本技术的金融服务和应用，旨在增强或取代目前现有的中心化金融系统。最近几周，DeFi服务中锁定的资金量成倍增长，正向100亿美元逼近。DeFi的演变过程中，DEX（分散式交易所）的交易量越来越大，借贷协议吸引了越来越多的投资。

然而，DeFi的概念并不是比较新的。事实上，从Ethereum开始，就有各种项目专注于用智能合约的实施来取代中心化的金融系统。对于熟悉区块链技术本质的人来说，区块链技术最大的特点和价值驱动力之一，就是能够在不需要任何中间商的情况下，促进各方之间的交易，用程序代码取代所有的 “中间商”，将金融服务的效率最大化，成本最小化。随着DeFi服务的普及，属于无银行账户人群的数十亿人只要有网络连接，也将获得金融服务。通过将区块链技术落实到支付、借款或投资等传统金融系统活动中，DeFi有可能创造获得这些服务的新途径。目前DeFi项目流行的智能合约平台是Ethereum网络。而比特币则不提供复杂的智能合约功能。然而，它是一种有价值的、高流动性的加密货币资产，因此，你会发现DeFi服务锁定比特币作为抵押品，并生产基于Ethereum的代币，追踪BTC的价值。

让我们来探讨一下DeFi提供的一些热门服务。

贷款平台。除了为无银行账户的人提供贷款机会外，将去中心化贷款与中央金融机构的现有贷款系统进行比较也很重要。你有没有比较过你从银行储蓄账户中赚取的利息和你借到同样金额的贷款所需要支付的利息？

你会发现，赚取的利息和支付的利息之间存在着巨大的差异。这个差异就是银行作为借贷双方的中间人赚取收入的方式。虽然点对点借贷是一种简化借贷生态系统、降低中介成本的选择，但它仍然依赖于中心化的中介机构。另一方面，得益于区块链技术，DeFi平台能够通过不可改变的智能合约来执行所有行动，并消除中间人的需求。一旦智能合约被执行，连创建者/开发者都无权从资金池中获取资金。所有的行为都将按照合约中指定的代码执行。

DEX：围绕DeFi的炒作似乎使去中心化交易所受益，DEX的交易量创造了历史新高。大多数中心化的加密货币交易所，如Binance和Exonium，长期以来一直是加密货币交易的主要地点，以及其他产品。用户的资金由一个值得信赖的中间人保管，通常是交易所的运营商。然而，对于去中心化的交易所来说，用户可以完全控制自己的资金和钱包。交易通过智能合约执行，所有的交易活动都将反映在区块链上，这与中心化交易所不同。然而，流动性是加密货币交易所采用和用户增长的关键驱动力，在去中心化交易所上可能是一个问题。去中心化交易所的流动性模式分为两种。

订单簿点对点—使用买入/卖出系统来完成交易。由于流动性不足，这对DeFi币和代币来说效果并不好，可能会导致价格波动。

自动做市商(AMM)—利用一套算法设置参数，从交易者那里汇集流动性并做市。在基于AMM的交易所中，买家和卖家的资金都存储在链上流动性池中，而不是使用传统的订单簿。

尽管6月份去中心化交易所的交易量激增，但DEXs与中心化加密交易所相比还为时过早。与流行的中心化交易所相比，去中心化交易所糟糕的用户界面也阻碍了用户的采用。除此之外，最近Ethereum网络的高交易费用也是去中心化交易所的一个重要顾虑。然而，看到最近UniSwap和SushiSwap的增长，我相信这个市场还没有达到其最充分的潜力。

DeFi的优势总结（忽略投资回报率）

更便宜的跨境支付。由于区块链不依赖中间商来处理交易，DeFi服务将有能力提供比现有费率更低的全球汇款费用。

银行未银行。超过17亿成年人被剥夺了使用传统金融机构的机会。DeFi的技术特性将能够打破社会地位、财富隔离和地点的障碍，为无银行账户的人群提供借贷等传统金融服务。

隐私和增强安全性。数据泄露和在线恶意攻击是中心化金融机构的主要顾虑之一。在去中心化系统下，不会出现集中式的单一故障源，不会让这种类型的漏洞发生。

抗审查。由于DeFi不需要单一的权威机构或监管机构来运作，因此区块链上的服务和交易不能被任何政府或中央机构审查或关闭。

不需要许可。DeFi既是去中心化的，又是无权限的，这一点同样重要。这意味着，基本上，任何人都可以使用DeFi服务，采用的唯一障碍是了解DeFi不得不提供的基本原理。

DeFi是下一个大事件，还是一个泡沫？

在2020年，创造新的DeFi产品到市场上的便利性和投资者的高投资回报率引起了加密货币社区的兴趣，许多人实际上将DeFi项目与下一个 “ICO泡沫 “联系起来。DeFi产品消除了金融中存在的很多摩擦。任何人都可以创建它们并将其投放到市场上，没有任何限制或监督。当一些东西听起来好得不能再好时，它通常不是真的。我说的不对吗？

Yield Farming农民挖矿趋势

DeFi最恶劣（或惊人的，取决于你如何看待它）的例子是Yield Farming的做法。协议用自己的治理代币奖励用户，本质上是作为使用平台的报酬。收益耕作是利用不同的DeFi协议来赚取其资产收益率的行为。通过收益率耕作，出借人和借款人可以获得参与市场的奖励。投资者存入某种加密货币，借入其他加密货币，并在不同的市场上移动仓位，在这些市场上有套利机会。投资者还可以从一个平台借款，多次存入另一个项目，以增加整体收益。简而言之，收益农夫参与做市，为特定的币种或代币贡献所需的流动性，并以此赚取回报率，外加协议代币的额外奖励。在某些情况下，收益农户通过借贷利息和代币奖励的结合，能够获得远超惊人的100%年收益率（APY）的利润。你可能听说过UniSwap、Balancer或Curve.fi。而你也应该知道$FOOD代币现在在当前市场的趋势。$SUSHI，$KIMCHI，$HOTDOG，$YAM，$SAKE。你的名字。DeFi目前的状态太疯狂了，现有市场上的一些热门项目并没有什么意义。还有$MEME代币？如果你没有去看他们，如果你觉得这是一家合法的科技公司，请告诉我。最近，我偶然发现了PlutusSwap，这是一个基于上帝愿景的DeFi项目。具体来说，就是希腊的财神Plutus。它之所以引起我的注意，是因为它不是一个食物……。虽然，一开始我以为它只是众多试图进入DeFi市场、追逐炒作的项目之一，但它的背景故事却相当有趣。它其实是由另一个项目Plutus Capital的一群社员打造的。经过研究，Plutus Capital其实从2019年就开始进入DeFi领域。PlutusSwap创建背后的原因是允许用户通过押注UniSwap和SushiSwap的LP代币来养殖PlutusSwap治理代币，$yPLT。这将是有趣的，看看PlutusSwap在推出后即将到来的几周内会有怎样的表现。你不妨在这里看看他们的介绍。

巨额的投资回报往往伴随着高风险的损失。就连Ethereum的联合创始人Vitalik Buterin也对DeFi目前发现的这些过高的投资回报率表示担忧。当Compound开始实盘发行COMP时，Yield Farming的狂潮就开始了，Compound锁定的总价值达到了6亿多美元。错过了Compound初期收益的投资者将开始寻找类似的项目进行投资，并希望从中获利。DeFi项目的高利息和投资回报率在加密社区内形成了炒作，类似于2017年的ICO风潮。然而，与2017年ICO风潮中散户只是 “投机 “不同，DeFi的高收益率激励着更多的人参与其中，并努力面向市场的稳健发展。因此，将ICO泡沫与DeFi在当前市场上的发展进行比较是不公平的。

可扩展性和速度

同样的道理，还需要注意的是，基于区块链的应用的一个共同缺点是其可扩展性问题。比特币和Ethereum网络的交易吞吐量有限，与Visa等中心化同行相比。克服速度问题将是DeFi要克服的关键挑战，以便大规模采用是可行的。与DeFi趋势相关的Ethereum网络拥堵率上升，促使交易费用上升到2018年以来的历史新高。雪上加霜的是，Ethereum开发者承诺的扩展解决方案似乎还需要几年时间。截至2020年7月，ETH市值约为270亿美元，仅次于比特币，基于Ethereum的项目在DeFi市场占据主导地位。然而，交易费用的突然递增引起了一些加密货币社区的担忧，他们担心Ethereum成为世界计算机的愿景还远未实现，因为目前还没有看到激增的流量的明确结局。不过，一旦Ethereum新的PoS算法更新完成，这应该不是一个长期的问题。这将为用户提供更便宜、更高效的Ethereum网络体验。

监管

虽然区块链和加密货币的概念本不应该受到任何机构和政府的监管，但在世界许多国家，法律金融体系与法律体系深度交融。理论上，去中心化金融将缩短人与人之间的金融距离，减少世界范围内的金融界限。因此，任何试图破坏现有金融体系的行为都会造成一系列的监管障碍，DeFi项目需要解决这些障碍才能实现大范围的应用。减轻监管干预的可能措施之一是将KYC和AML整合到 “DeFi “生态系统中，这样这项新技术就不会被犯罪分子用于非法目的。

小结

DeFi不仅仅是一个短期趋势，它从根本上革新了我们现有的金融体系。去中心化金融是一种承诺，让世界获得无限数量的金融产品和服务。这些机会，从简单的贷款和储蓄账户到复杂的交易平台，几乎没有摩擦，几乎不需要基础设施。然而，就像任何其他新技术一样，重要的是要远离炒作，并研究在大规模采用的道路上可能存在的障碍。在去中心化金融或一般加密货币领域，采用障碍的例子包括法律和监管障碍，交易速度以及可扩展性。只有解决和克服这些挑战，DeFi才能发挥潜力，这似乎是区块链领域的所有热门话题。

从好的方面来看，在可预见的未来，随着DeFi和区块链技术的日益成熟，现有的金融体系将发生重大变化。此外，上述大部分挑战都可以克服，不存在太多的技术障碍。

(全文完)

原文链接：

https://blog.goodaudience.com/the-rise-of-defi-a9967095bda1

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