最是人间留不住：一文看懂印度为什么关闭加密交易所 ——风起于青萍之末的全球风潮

日前有消息指出，印度意欲关闭国内所有加密币交易所。这个新闻在中国币圈激起的浪很小，蓝调这几天偶尔有看到在内容平台上偶有文章提及，当然都只是报告一下这个新闻，基本没有对这个事的深度挖掘。在蓝调看来，其实这不是一件小事，而非常可能是一波全球发展中国家关闭交易所的前兆——大风往往起于青萍之末，现在是印度一国，但很可能扩散到全球，成为一致性的风潮，给币圈整体带来震荡。

我们先深度剖析一下印度为什么意欲关闭所有加密币交易所。其实币圈人如果对前几个月的一件事有点记忆的话，应该会觉得印度现在的这个举动很反常、很古怪。因为3月4日时，印度最高法院曾经宣布，推翻此前印度中央银行颁布的加密货币禁令，该禁令禁止银行为加密货币交易所和交易商的银行交易提供便利，从而消除了该行业发展的一个主要障碍。当时，这个决定被称为是“历史性”的。当时蓝调看到不少大V写文，认为这是全球加密币的长期利好，代表一个大国无数币民新韭菜的入局——比较可笑的想当然尔。然而不管怎么说，为什么仅仅3个月后，似乎印度的态度转了180度弯，又开始反对加密币了？

根本的原因就是印度的经济撑不住了，外汇资金不住外流，而加密币交易所成为资金外流的重要通道。

在印度新冠疫情前，其实印度的经济就已经撑不住了。如果我们观察近年印度经济的“起飞”，可以发现启动时点大约是2008年次贷危机后印度经济增长开始显得亮丽起来。然而，所有的经济成长都需要资本投入。印度又不是中国，中国前30年通过工农业剪刀差的资本投入奠定了初始工业体系，然后才改革开放。印度一直是个散漫的第三世界国家，没法像中国一样“集中力量办大事”。所以伴随印度起飞的，就是美元资本的借贷流入。或者更直接一点说，是美元资本由于2008年次贷危机长期量化宽松中，一部分美元流入印度而把印度的经济发展撑起来的。所以自2008年来，印度一直存在着巨量的美元债务黑洞。自特朗普上台后，美国进入美元收割周期，2018年开始印度其实就开始被收割，经济情况急转直下很不妙。2018、2019两年，印度法币即卢比都是全亚洲表现最差的货币，看起来今年会更差（前5月卢比已暴跌6%），“三连差”基本跑不了了。

在本来就悲催的经济背景下，印度新冠疫情的爆发又是一个大锤砸在印度政府头上。到5月底印度联邦和企业债券的流出总计达137亿美元。全球资金在印度加速撤离，现在外国投资者持有约1.1万亿卢比，不到印度未偿债务总额的2％。而印度最近试图发行创纪录的22万亿卢比的中央和州政府债券，可是国外机构没人感兴趣。当下印度外汇储备约4900亿美元，但去年底印度公共债务就增加到了1.17万亿美元，占外储的250%，形成了危险的倒挂。目前印度的主权信用评级已经到了危险的程度，例如惠誉对印度的评级是BBB级，投资级别中最低的。

所以基本上，印度经济就是在美元全球涌潮时以为自己乘风破浪，但现在海潮退去，才发现自己只不过是个裸男的典型。疫情下印度经济尤其困难，所以最近我们看到印度最近不断和巴基斯坦、中国甚至尼泊尔边境摩擦，显然这是典型的转移国内民众注意力和愤怒的歪招。当然也不是无所得，印度从中国边境撤军的同时，不是亚投行贷款给印度7.5亿美元吗？印度以为自己是美国盟友，却不知道美国一向如同非洲的猎豹，美元就是美国的牙齿，猎豹追逐着一群铃鹿，谁落后了就会被美国吞吃，看起来这一次不幸，印度中招了。

无论如何，印度在当下的困境下，最宝贵的就是外汇资产。可是，印度这几年除了正常贸易外，一向有两个外汇流出黑洞，一个黑洞是黄金，印度人对黄金的喜爱大概超过了任何一个其他民族，印度嫁娶是一定要买黄金的。而印度又不是黄金生产大国，自然大量依赖进口。另一个黑洞就是加密币交易。一些有心人不断用卢比买入USDT等稳定币（稳定币就是有力人士用印度宝贵的外汇美元购买的呀），然后购买BTC等币种，资金因此不断外流。3月份最高法院的判决时印度可能还觉得自己有底气，也许考虑加密币交易有助于印度区块链产业的发展，毕竟印度在软件上还算很强。可是到6月，新冠疫情让印度经济跌入深渊，这个时刻还谈什么远景发展呢？自然是当下马上堵塞资金外流的漏洞更重要。

了解了上述情况，我们就不会再觉得印度突然转变原有态度、计划关闭加密币交易所的决定很唐突和不可思议，这只不过是一种无奈的选择罢了。

问题是，我们环顾全球，可以发现，类似印度当下这种情况的国家一大把。美国新冠经济危机的发生，导致全球美元回流，多数发展中国家外汇外流严重，本币贬值。这些国家除了尽量对外汇外流进行管制，以避免资本外流过于严重的正常金融操作外，自然堵塞其他漏洞的作为也非常可能。印度如果为全球发展中国家开了这个关闭交易所的头，你觉得有没有可能全球其他发展中国家跟进这种骚操作呢？显然，跟进的几率很高！

古语有云，风起于青萍之末。印度关闭加密币交易所，恐怕很可能影响和触发全球性的发展中国家效仿，以降低和堵塞外汇资本外流的通道。这当然会对全球币圈及加密币行情带来一定的影响。

以上就是蓝调对印度关闭加密币交易所背后逻辑的深度思考以及在此基础上研判全球其他发展中国家可能跟进从而影响币圈的相关思考。一家之言，仅供参考。

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