ETH手续费创下新高，USDT日交易几百亿美元，却也危险

01 手续费新高

今日，V神发推表示，上周以太坊上的交易手续费已超过PoS模式下的预估奖励收入。 这是实现经济可持续性的重要里程碑。 

图中的前高是312以太坊暴跌当天，是个特殊情况，需要排除掉。这次的高点是正常应用。也就是说，以太坊网络光靠交易手续费，就能维持公链的经济模型。

目前以太坊每天挖矿奖励12928ETH，而交易手续费2249ETH，已经占了挖矿奖励的17%。

以太坊交易手续费按现价折合48万美元，按一天交易81万笔算，平均每笔支付手续费0.59美元，约合4.18人民币。

以太坊的交易并不便宜，比较适合大额交易。即使是购买虚拟道具，道具的价值也要高一些才行。一般交易价值有几百人民币，付4块钱手续费才不会觉得心疼了。

以太坊网络，显然是靠大额交易支撑起来的。目前以太坊网络上，USDT每日转账额476亿美元，ETH每日转账额4.8亿美元。交易手续费只占交易总额的十万分之一，开销合理且低廉。至少比比特币低廉很多。

为什么以太坊的USDT，每天的转账数目这么惊人？只是交易所的充值提现吗？

并不是。USDT的应用在持续走出币圈。

币信副总裁 Frank ling 曾说过，USDT 的很多增发与币圈没有多大关系。今年 3 月份，除美元之外的大部分货币对美汇率创作了近十年的新低，这个时候在汇率管制国家，大家获取美元的唯一途径就是稳定币。

币信矿业 CEO 刘飞也表示，目前市场上增发的很多 USDT 被用做跨境支付和贸易结算，受疫情影响，国际结算很不方便，很多国外做生意的人的利润和进货都需要通过 USDT 回来。这些钱原本还能靠传统贸易路径回流。现在走不通了，USDT就成为不错的方式。

18年的时候币圈都在猜测，会是什么样的应用，才能成为公链的杀手级应用？

现在这个答案越来越清晰，很可能就是稳定币。如果一天500亿美元的交易都不能称之为杀手级应用，那不知道什么应用才能算得上。

据Dapp.Review的数据，ETH,EOS,TRON上Dapp的每日交易额，在千万美元的级别，远不及稳定币的百亿美元规模。所以下一阶段能够带动以太坊价格上涨的，链上交易额应该是被重视的指标。

至于用户数，由于ETH 1.x目前已经高负荷运转，用户数一暴涨必定会更加拥堵。这是无解的，ETH 2.0从上线到真正能用起来缓解以太坊压力，还需要2-3年的时间。这就给了其他公链机会。

只是要清楚，这个机会的附加值低很多。因为高价值的转账，依然会优先选择以太坊。

02 国内资金出逃

虽然说USDT确实可能是杀手级应用，但这个杀手也太危险了。无节制增发，不知道什么时候会暴雷。今天看了一篇@Odaily星球日报的文章《USDT负溢价背后：比特币定价权正在转移》，缓解了一些焦虑，推荐阅读。

文章的主要观点，从国内市场的角度来考虑，人民币对USDT的负溢价在一定程度上可以理解为人民币资金的出逃。国内要么把USDT换成现金，要么买入BTC或者ETH等主流资产，才能规避风险。

对于海外大机构而言，它们并不担心USDT出现暴雷。因为它们拿到USDT的那一刻，就已经换成了BTC。一旦USDT出现暴雷，国内投资者会开始恐慌抛售USDT，造成BTC价格再次被推高。海外大机构又能赚一笔。

被割的是国内持有USDT的人，所谓空仓被割。

看完文章，对目前的市场认知，又多了一块重要拼图。

之前看到了国内投资者的恐慌和谨慎，但忽略了海外机构的热情。目前看来，这段时间涨得比较好的币种，接下来也可能走势更强。

而国内投资者比较青睐的币种，则表现得相对萎靡一些。比如国人买得比较多的EOS。

从3月24日以后，EOS兑ETH的汇率，就呈现阴跌的状态，是很让人焦虑。这其实也反应了市场的现状，国内谨慎投资，而海外机构热情高涨，但EOS比较少进入它们的投资组合。

（灰度基金公布的5月15日投资组合）

结语：

以太坊每日交易手续费达到新高，这是公链价值得到提升的表现。USDT如果不暴雷，将是以太坊上的杀手级应用，每日转账达到数百亿美元。币圈应该发展更多经过财务审计的稳定比，以及去中心化稳定币，取代USDT更多份额。

目前的局面是国内投资者相对谨慎，国外投资机构相对看好。

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