BTC减产行情又行了？回顾上两轮牛市再说

昨晚BTC突然放量突破前高，最高到了7700美元。由于之前震荡横盘的时间比较久，这次上涨让很多人又对BTC的减半行情恢复了信心，觉得BTC又行了。

BTC产量减半，由于出块时间不固定，只能预估大概的日期会是在5月12日，距离今天还有17天。历史上有过两次产量减半，随后而来的都是新一轮大牛市。那这次BTC还能复制之前的成功吗？

减产与价格高峰的关联度低

前两次减半之后的行情，比特币价格在减半后的半年或一年后开始上涨，并在超过一年后达到顶峰。看似减半带来了价格上涨，实则关联度低。

如果减半与价格的关联度高，那出现的情况应该是减半之后不久，价格就开始上涨，而不是至少需要等半年。比特币的涨势和顶峰是过了很长时间后才出现的，这种联系需要打个问号。

比特币产量减半，矿工的收益直接打五折，从供需的角度，价格是要往上调的。但这个上调的幅度，理论上会低于100%，因为矿工的抛压只是卖方的一部分因素。而且这种价格上调的动能，可能在减半之前就释放完了。由于减半的特定日期存在，还会引起FOMO情绪，减半之后短期价格的更大概率是下跌。

每轮减半周期，市场环境完全不一样

2016年比特币减产，那时国内政策还没有限制，是可以直接往交易所充现金的。之后掀起了1c0热潮，大量的热钱不断进入数字货币市场，那时人人都很疯狂，造成了行业的巨大泡沫。而到了2020年，政策严格管制，1c0冷冷清清，掀不起一点浪花。

即使2013年末的高峰，与比特币2012年11月的减产有关，那也就存在一个个案，不能说明减产价格暴涨的规律。何况2013年市场还出现了多个大利好，影响了比特币价格。

2013年，首台阿瓦隆矿机研发成功，ASIC矿机进入比特币挖矿行业，引起了比特币算力的一次巨大飞跃。首先由于比特币挖矿难度的剧烈上升，比特币网络变得更安全了，黑客想用服务器群组攻击比特币几乎不可能。其次由于新矿机的热卖，大量资金进入了比特币市场。不排除矿机公司为了卖矿机，拉升比特币价格的可能。

另外，2013年发生了塞浦洛斯事件，人们疯狂寻求资金出路，大量购买比特币避险。从3月底到4月中，短短3周时间，比特币的价格就从65美元上涨到了266美元，涨幅超过3倍。

2020年，比特币矿机公司没有以前那么赚钱了，美股上市的嘉楠科技，股价一度破发。比特币的市值也已到了万亿人民币，再来一个塞浦洛斯也能吸收得了资金波动。

决定价格的永远是供需关系

任何商品的价格和成本都没有强相关性，决定价格的永远是供需关系。

最能说明成本决定不了价格，就是最近的石油价格。目前的原油现货，一桶才16美元，远低于一桶矿泉水的价格。前几天原油期货还出现了负价格的情况。就是我的仓库已经装满了，你送我石油我是不要的。

沙特开采石油一桶成本10美元以下，俄罗斯由于是冻土开采，需要20多美元。美国是页岩油开采，成本要40多美元。那按理说市场价格应该要50美元以上，大家才有得赚，相安无事岂不美哉？但现实就是这么残酷，不断你成本多少，没有需求就是卖不出价，长期维持在20美元也不是没有可能，直到很多石油公司破产。

“421丰水节”发布会上，吴忌寒表示，每当赶上丰水期，市场抛压都会降低。这次减半，影响因素和实际情形会变得更加复杂。他认为，综合考虑存量矿机分布等因素，预测减半后全网算力下降20%。

所以即使减产后比特币价格没有上涨，很多矿场还是能维持的，顶多也就停掉20%算力较差的矿机。然后依然还有得赚，这已经比石油行业幸福很多了。

所以，比特币减产，是会带来一些价格上涨的动力，但这个动力远比很多人想的要小，也不可能会有冲击10倍涨幅高峰的能量。这个能量，只会是其它的需求端的因素。

我们也不用太悲观，比特币能走到今天，自有它吸引人的特点。看下今天的两则新闻。

Blockchain.com数据显示，今日14时，有人转移了48741枚比特币，约合3.67亿美元，相当于著名歌手Taylor Swift的全部净资产。需要指出的是，这笔交易仅支付了0.63美元的费用，同时避免了不必要的第三方。没有一家银行能够做到这一点，这无疑是加密爱好者值得庆祝的事情。

自2018年加密货币崩溃以来，以阿根廷比索计价的比特币的数量呈指数级增长，因为该国可能面临650亿美元外债的违约。自2018年1月以来，用阿根廷比索购买的比特币每周交易量增长了1028％。

转移3亿美元的资产，却只花了0.63美元的成本，且不用银行参与结算，最快10分钟完成。阿根廷比索兑美元的汇率，5年间跌去了90%。而他们如果5年前买入比特币，则增值几十倍。

结语：

由于减产与价格高峰的关联度低，每个减半周期市场环境不一样，决定价格的是供需关系而不是成本，5月份的比特币减半，不是掀起比特币价格波澜的主因。比特币减产也不会是新牛市的起点。

但我依然对比特币有信心。比特币在大额跨境转账，避免一些国家货币的大幅贬值方面，都有自己的独特优势。

写于BTC 53692，感谢读完

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