越看《滚雪球》越发现，世人对巴菲特有着太多的误解了，

下面谈一谈他进入价值投资之路的系统模型

一、他的价值投资理念是衣钵于本杰明·格雷厄姆

在遇到本杰明·格雷厄姆之前，巴菲特是靠数学统计学模型的技术分析方式买股票的，这没有让他突破赚到大钱

第一次遭遇格雷厄姆是在他父亲的办公室里看到的《证券分析》提到北方石油管道公司，《穆迪手册》也是那个时候开始经常查阅的

虽然有了一点价值投资的萌芽，但是强烈的想要见到格雷厄姆是在被哈佛大学拒绝，被哥伦比亚大学录取后，

格雷厄姆是哥大的金融系著名的老师

《证券分析》是一个颠覆了传统华尔街投资一体化理念的书，巴菲特读了很多遍，他看待这本书如同遇见了上帝，

格雷厄姆在书中展示了如何运用数学和理性方式对股票进行估值

巴菲特一直在思考，要建立一个模型去挑选股票，要建立一个能够运行的系统 去投资

他反复读了以后又在实践中有所创新和拓展，进行了自己的价值投资

并第一次据此价值投资的理念购买了马歇尔五金批发公司的股票

二，巴菲特价值投资的几个方面

1，首先他的价值投资在从1951年成立巴菲特联合投资公司开始，每一年是以复利61%去增长的，21岁那年增长了76% ，所以那时候并不是买了永远不卖，而是精准的高抛低吸

2、如果他觉得不会发展下去的公司的就抛掉

1947年他和爸爸都投入的希泽-弗雷泽汽车公司股票，经巴菲特计算，它的市场份额从5%下降到1%，半年亏损了800万美元，而且他也发现公司做假账，

他和爸爸不仅一起卖空了这只股票，他还独自去了经纪商办公室借了股票卖出去，当然因未成年用了姐姐多丽丝的账户

3、他的所谓的价值投资是股票价格远低于股票的真正价值的，这一点从没被谈起。在格雷厄姆的课堂上，他学会了“安全边际”概念，而且认为这是投资最重要的

4、他的复利是个非常大的杠杆，他和每一个合伙人成立一个公司，第一个公司成立不久，接着一年就成立了400多家，这可是400多倍的杠杆，

每一个投资人，投资收益的4%以上，巴菲特就可以和投资人平分利润

这是他想到的35岁前成为百万富翁的唯一方法

5、他的价值投资是做侦探工作，

和其他投资人坐在办公室读财报不同，他不仅要搞清楚股票的真正价值构成，而且还和高层直接见面、提建议，进而去影响公司的发展，而且还影响一些所投资公司的分红，比如北方石油管道公司和联合电车公司、铁路债券公司的分红

6、他不仅关心估值，更关心盈利来源和盈利模型

他在老师的《证劵分析》里没发现GEICO公司，但是在《穆迪手册》上看到是格雷厄姆的公司后，就写信前往拜访，

从此知道了保险公司浮存金的秘密，这对于他日后建立伯克希尔哈撒韦公司奠定了理论基础

他的长持是永远的理念是基于公司增长

这个增长基于三个理念：

1 它们必须从经营所需的净有形资本中获得良好回报。

2 它们必须由能干而诚实的管理者管理。

3 目前的估值价格合理

三、比特币是典型的加密货币中的价值投资模型

按照巴菲特价值投资的模型

目前符合这些条件的加密货币只有比特币

比特币没有管理人员，只有一个发明者中本聪，比特币是去中心化，由系统自动运行，

估值是由供给决定的，通缩设计、总量恒定，那估值会不断走高，

按照巴菲特模型套用，比特币是加密货币里唯一一个拥有价值投资的标的