《熊转牛》真的发作了吗？ 明确了四轮周期的LTH-STH链上的指标

作家： cryptoslate，Odaily星日： Moni

比特币墟市往往因为“减半”，呈现4年的涨价周期。 当比特币的近期持有者完成支付、比特币完成支付、永久持有者完成支付时，将发现可计量的墟市FOMO，引发新的“抛物线”增长。

数据显示，这一反转有迹可循，2011年熊市9个月回落牛市，2015年11个月回落牛市，2019年6个月回落牛市。 但现在，在2022年比特币最近一次持有者终止的成本跌破永远持有者终止的成本后5个月，——数据不会说谎，让我们来深入分析一下熊市恶化的大致性质。

已探明概念成本(Realized price )是确认熊市和牛市动向的目标。 该目标计算法则是将所有比特币的开采成本除以通行比特币总量的价值，完成成本可能无效地再现了比特币收集的古老根源。

剩下的，划分小组也可能有助于进一步理解分歧货币保持集团的根本根源。 永远的持有者(LTH )和最近的持有者(STH )是目前墟市的两个主要群体，持有比特币超过155天的被视为LTH，持有比特币不足155天的被视为STH。

LTH-STH的根本比率是评估永久所有者和最近所有者的已完成成本比率的目标。 考虑到永久持有者和最近持有者在比特币史上的分歧行为，这一目标可能从根本上反应了比特币墟市的走势如何变化。

举个例子，如果最近的所有者比永远的所有者完成的签名多的话，LTH-STH的根本比率就没有了，币安登录地址会有上升的趋势。 这表明，近期业主将比特币卖给永久业主，意味着墟市进入熊市阶段，永久业主进入积累阶段。 相反，当LTH-STH的根本原因比币安官网登录下降的趋势消失时，表示投入了牛市分配阶段。 此时，永远的所有者通过销售比特币获利，最近的所有者正在购买。

LTH-STH的根本比率高于1，说明永久持有者比特币的根本比率高于近期持有者的根本比率，从历史上看，此时熊市将逐渐显现，并转向牛市。 接下来，我们将分析2011、2015、2018和2022这四年的数据，看看熊市的恶化情况。

2011年2011年，比特币经历了第一次熊市，近期所有者完成成本低于永久所有者完成成本。 这一趋势也象征着熊市的结束。 比特币的第一次熊市始于2011年11月22日，持续到2012年7月17日。

在整个熊市时期，永久持有人采用美元本金平衡(DCA )的方法持续积累比特币(与基金定力一致)，同时增强了他们的本金根基。 在比特币成本承压时期，永恒持有者的购买刺激了新的近期持有者的涌入，推高了比特币的成本。 最近所有者积攒的比特币普及后，最近所有者结束的成本上升，收集到的大家的根本原因得到了普及。

2015年、2015年熊市遵守了一贯的模式。

2015年1月8日，最近所有者的终止成本低于永久所有者的终止成本，导致了熊市，持续到2015年12月8日。

比特币的代价在2015年11月上旬结束上涨，但直到以前的12月初，最近的所有者在完成代价后才超越了永远的所有者。 当时，收集到的大家从根本上稍微普及了一下，引起了熊市的恶化，比特币的代价突破了400美元。

2018年比特币在2018年底飙升至20，000美元，但最近所有者不计代价着陆时，这种令人垂涎的反弹已经停止。 最近所有者终止的代价低于永久所有者于2018年12月20日终止的代价，再次引起熊市，直至2019年5月13日停止，当天，最近所有者终止的代价超过了永久所有者终止的代价。

2022年将于2022年9月初结束，近期所有者终止成本下降，并于2022年9月22日跌破永久所有者终止成本。 这样的后天3夜着床倾向一直持续到2023年1月10日。 而且结束得很晚，紧紧地反弹着。

目前的情况是，比特币的最近所有者为19，671美元，永久所有者为22，228美元，比特币的终止成本为19，876美元。