以太坊合并成功和失败合并的情况下对以太坊价格的影响

BitMEX 的联合创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 分享了他对以太坊即将进行的“合并”协议升级的看法，这是以太坊网络正在从工作量证明 (PoW) 过渡的时候股权证明（PoS）。

以下是以太坊基金会对合并的解释 ，合并预计将在 9 月 15 日左右进行：

合并代表了以太坊的现有执行层（我们今天使用的主网）与其新的股权证明共识层信标链的结合。它消除了对能源密集型采矿的需求，而是使用质押的 ETH 来保护网络。实现以太坊愿景的真正令人兴奋的一步——更高的可扩展性、安全性和可持续性。

重要的是要记住，最初，信标链与主网分开发货。以太坊主网——包括它的所有账户、余额、智能合约和区块链状态——继续通过工作量证明来保护，即使信标链使用权益证明并行运行。即将到来的合并是这两个系统最终结合在一起的时候，工作量证明将永久地被权益证明所取代。

让我们考虑一个类比。想象一下以太坊是一艘尚未准备好进行星际航行的宇宙飞船。通过信标链，社区构建了一个新引擎和一个坚固的外壳。经过大量测试后，几乎是时候为旧的中途热交换新引擎了。这将把新的、更高效的引擎合并到现有的飞船中，准备好投入一些严肃的光年并接管宇宙。

Hayes 发表了一篇博客文章（标题为“ETH-flexive”），其中他谈到了成功和失败的 Merge 事件的后果：

“如果合并成功，价格与货币通缩量之间存在正反身关系。因此，交易者今天会购买 ETH，因为知道价格越高，网络使用越多，通货紧缩就越多，推高价格，导致网络使用更多，以此类推. 这对多头来说是一个良性循环。上限是全人类都有一个以太坊钱包地址。

“如果合并不成功，价格与货币通缩量之间将存在负反射关系。或者，换句话说，价格与货币通胀量之间存在正反身关系。因此，在这种情况下，我相信交易者要么做空，要么选择不持有ETH。

这种关系有一个底线，因为该网络是运行时间最长的去中心化网络。ETH 在没有合并叙述的情况下达到了非常大的市值。最受欢迎的 dApp 是使用以太坊构建的，而以太坊也拥有所有 layer-1 链中最多的开发人员。有鉴于此，我相信 ETH 的价格不会低于 TerraUSD / 三箭加密货币信贷崩盘期间所经历的 800 至 1,000 美元的价格。

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