每日论金

今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

7月25日当周国际先抑后扬，周初最低触及1710美元/盎司，最高涨至1768美元/盎司附近，涨幅近60美元，连续两周收涨。美联储7月继续鹰派加息75个基点，但鲍威尔发声鸽派，对市场形成了明显的安抚效应，推动美债收益率大幅下行，金价展开反弹。

美联储连续第二个月鹰派加息75个基点的同时，鲍威尔表态却偏鸽派：经济方面直言不确定性显著增加；通胀方面剔除一项通胀上行风险（6月）；政策立场方面，放弃利率路径的明确指引，更多进行相机抉择，并表示将增加政策的灵活性。这些表态令市场确信，今年美联储强力加息顶峰已过。

从近期美国成屋销售、国债收益率等多项先行经济指标的数据来看，美国经济正走向衰退（上周四公布的数据显示，美国第二季度GDP继第一季度下降1.6%之后再降0.9%），美联储快速加息对抗高通胀正是导致美国经济陷入困境的主要原因，而这一趋势性的恶化，显然还没达到最坏的时期。包括国际货币基金组织、华尔街各大投行均对经济放缓提出了警告，并下调了经济增长预期，这就更增加了市场对全球经济衰退的忧虑。

总体分析来看，美国经济在第二季度继续萎缩，消费者支出以两年来最慢速增长、企业支出下降、经济陷入衰退的风险增大；与此同时，在俄乌冲突背景下，能源供给紧张也使得欧洲面临经济增长和债务风险的双重压力。若事态继续发酵导致通胀无法控制、经济又出现衰退，叠加全球去美元化趋势，作为具有避险及抗通胀属性的黄金而言，必将再度受到全球资本市场的追捧。      

展望本周，市场除继续关注地缘局势外，也将迎来美国7月非农就业数据，预计该数据将会进一步为美经济增速放缓提供实证，或将再次引发国际金价的上行。

从技术面来看，金价在连续两周反弹并突破1765美元/盎司压力后，支撑重心再度上移，本周关注1800美元/盎司整数关口争夺，若有效上破，上方关注1815~1820美元/盎司压力。下方关注1765~1750美元/盎司区间支撑力度。具体操作上，建议依托下方支撑位置，继续采取低多为主、高抛低吸的交易策略较为稳妥。