欧盟拉黑俄有色巨头、黄金也被禁！高盛罕见唱多 相关品种怎么走？

对俄制裁再度更新！

据央视新闻消息，欧洲理事会当地时间21日宣布，对俄罗斯实施名为“维持与调整”的新措施。包括禁止自俄罗斯进口黄金和珠宝，并增加禁止向俄出口可用于军用的物资和技术清单，以及对俄个人和实体的制裁；同时允许向俄出口有关民用航空安全的设备，允许俄向第三方出口农产品和石油，允许第三方向俄购买药品和医疗器械。

英国政府网站7月21日更新的文件显示，该国将对从俄罗斯进口的煤炭和石油实施新的制裁，对俄煤炭进口禁令将于2022年8月10日生效，对俄石油进口禁令将于2022年12月31日生效。

此前，据路透社报道，欧盟的一份文件草案显示，欧盟将把俄罗斯最大的银行Sberbank和锌、铜巨头乌拉尔矿业金属公司（UMMC）的负责人列入其被指控支持莫斯科入侵乌克兰的个人和公司的黑名单。

一位欧盟官员告诉路透社，将Sberbank加入黑名单将冻结其在西方的资产并完全阻止交易，但食品和化肥贸易的金融业务除外。

文件称，锌和铜业巨头UMMC的负责人安德烈·科齐辛被列入黑名单的原因是作为俄罗斯他被认为“参与了为政府提供大量收入来源的经济活动”。

据了解，据了解，乌拉尔矿业和冶金公司的铜产量和其它金属产量占据了俄罗斯总产量的40%，主要的产品有金条、银条、铅、硒和铂族金属精矿等，这些金属在集成电路的制造中是不可或缺的材料。

今年以来，铜价不断下跌。高盛则罕见唱多了！

在最新的研报中，高盛认为，在经历了二季度的快速崩盘阶段后，本季度铜价还会进一步走低，并将今年下半年铜的目标价格从之前的8875美元/吨下调至7200美元/吨。然而高盛同时认为，铜的结构性牛市仍在，明年上半年铜价将逐渐复苏。

据华闻期货分析师张靖靖介绍，终端需求方面，受制于海外经济下行以及国内疫情干扰，上半年铜终端需求疲弱。下半年，在国内稳增长政策刺激下，预计铜终端需求将有所改善，但全球经济衰退预期背景下，增量或有限。数据显示，截至7月1日，LME铜库存为12.7万吨，COMEX铜库存为7.4万吨，上期所铜库存为6.7万吨，整体来看全球铜显性库存已脱离2021年底的低点，处于中等偏下水平。国内铜社会库存为12.64万吨，保税区库存为30.12万吨，亦从低位回升。

金瑞期货分析师孟昊表示，下半年供需平衡上有两个关键变量，对平衡结果影响不一：一是隐性库存可能冲击消费。从产业库存来看，由于宏观预期较为悲观，当前产业库存处于高位，铜产业库存周期与宏观库存周期类似，也具有“主动补库、被动补库、主动去库、被动去库”四个阶段。目前终端、初级终端品的库存均在较高水平，在下半年宏观较为悲观的预期下，全球铜产业均有主动去库风险。按宏观库存和终端库存的累积情况估计，产业库存尤其是产成品端预计缩减5%，可能大幅拖累表观消费。另外，非洲因港口陆路运输不畅，新增滞留6万至16万吨电铜隐性库存。非洲粗铜隐性库存已经流出，出口较为流畅，而电铜环节，出口不畅，物流数据显示月均出口量级较理论出口量级少去1.5万吨，预计新增6万吨电铜隐性库存。二是废铜年内预计偏紧，有利精铜消费。废铜供应与来源国工业活动景气度趋同，海内外经济活动低迷，废铜供应在当前已然偏紧的情况下或进一步缩减。精废价差预计低位运行，有利精铜消费。

展望后市，张靖靖表示，整体来看，2022年全球铜将呈供大于求格局，经过前期大跌后，下半年铜价有望企稳并出现修复性反弹，随后将再度下行。预计伦铜运行区间在7000—8700美元/吨，沪铜运行区间在55000—66000元/吨。风险因素方面，主要关注：国内外货币政策动向、智利和秘鲁矿业税进展、国内需求恢复进度。

“预计下半年LME3月期铜均价为8500美元/吨（上半年均价为9747美元/吨），国内沪铜主力均价为64000元/吨（上半年均价为71432元/吨）。6月铜价开始的大跌，反映市场对经济衰退和政策极”鹰“预期，偏空氛围将笼罩三季度，铜价有望见到年内新低。根据经济实际反馈修正预期，国内8月前后是政策窗口期，铜价有望在进行弱反弹，同时我们预计下半年LME3月期铜核心运行在7500—9500美元（上半年为8122.5—10845美元/吨），国内沪铜主力核心运行在57000—71500元/吨（上半年为61620—77270元/吨）。”孟昊说。

此外，欧洲有色金属行业协会Eurometaux日前警告称，在过去一年中，欧洲锌和铝冶炼产能下降了近一半，而如今电价进一步飙升，可能会导致更多工厂在冬季停产，甚至欧洲铝锌行业或面临永久性停产的风险。

根据国际铝业协会（IAI）数据显示，2022年上半年全球原铝产量同比下降0.12%，而上半年中国原铝产量同比则增0.4%，这反映出国内外供应的明显差别。另外，美欧对俄罗斯制裁造成俄罗斯铝向欧洲输送受阻，也加剧了欧洲市场供应收缩，反映在LME铝库存不断创新低。

新湖期货有色金属研发总监孙匡文表示，2022年上半年欧洲铝冶炼厂减产产能超过百万吨，而除欧洲外，上半年美国也有铝冶炼厂因成本上涨而少量减产，而海外少量有复产计划的冶炼厂复产进度缓慢，下半年国内铝产量维持攀升势头的可能性大，而海外尤其是欧洲采暖季冶炼厂减产的风险增加，因天然气供应危机有加剧的可能进而推升电价，加剧冶炼厂亏损。

孙匡文表示，海外消费增长放缓跟随经济脉冲式下降，但减产对供应则有立竿见影的影响，将造成供应骤降，刺激铝价阶段性上涨，而一旦欧洲再度出现大规模减产，其供应的短缺必然通过中国出口增加弥补，缓解国内供应过剩的局面，国内铝价也将跟随上行，因此如果不考虑宏观面负面影响，欧洲天然气危机的持续为国内外铝价提供了反弹的可能性，尤其是四季度。

（文章来源：期货日报）