财务分析角度，为什么要配置数字资产？（奶爸直播分享稿）

大家好，我是奶茶爸爸，来自香港，以前在香港的银行工作过，除了AML KYC 外，在财富管理部门工作的时间应该是最久了，目前在内地创业中，餐饮和教育行业。现在也是一位区块链内容写手，今天希望由4部分去分享一下为什么我们该配置数字资产，四个部分分别是：

在过去的改革开放中，中国的经济进步可以说是震惊了世界，打个比方的话就是打团一打五的那种。无数的外资涌入，我们也创造了很多的财富改善了大家的生活。可是，在这几年中，大家可能都会开始有感觉：钱越来越不好赚，但是又越来越不禁花。

而我们也必须承认一点，再繁华的市场也不可能永远保持像过去一样的高增长，我们的GDP 从双位数到保8，到保7。这是一件非常正常的事。

因为我们接下来面对的，就是如何在市场空间不够的情况下，调整自己的经济结构。从第二产业拉动（各种工业）转化为第三产业（服务业）去拉动，所以为什么这几年一直都有鼓励内需的声音出现。

很多的小伙伴会误以为，美国的经济不好，我们就会好。我们先不讨论，已发展国家的发展空间问题，我们需要承认的一点是：当欧洲被难民问题搞得入不敷出，美国假如又开始新的一轮经济衰退，我们生产出来的那么多商品还可以卖给谁呢？

工厂如果不能维持下去，大量的事业人口又是不是有其他行业可以快速的接受这批工人呢？目前全世界的货币政策都是低利率，放水，但是人民的消费能力已经被掏空，例如房地产的压力，美国的超前消费意识也支撑不了进一步的突破，加上常常说的十年一次的系统性金融危机，所以可以预见的接下来几年有机会全世界又面对比较辛苦的几年。

问题是，我们在改革开放后，没有真的正面面对过经济衰退的问题，97年我们自己有很大的增长空间，08年的4万亿基建，那这一次还有哪一个领域可以有那么大的经济储蓄池作用呢？

参考中美的PMI指数（制造业采购指数，反映了制造业的活力），虽然在2019年的第四季回升了一点从新回到高于50的水平，但之前是连续4季都处于萎缩的区间的。

假如大家有这个心理准备，未来有机会会面对经济放缓的情况，那下一个问题是：目前我们的资产，资金的防守性如何呢？相信大部分的国人财产占比都是房地产为主，其次可能是股市/银行定期。日常生活中不管是房，还是车，大部分的人都会有贷款的压力。

结合国情一个特别的点：很多人的收入不是靠基本底薪，还要算上奖金，各种佣金，福利等，我们就必须要开始考虑，假如我们的收入只剩下基本的底薪，加上生活开支，能不能应付这些贷款的压力？

过去房地产的火热，让很多的人可以一边用租金和公职金应付房贷的一部分，一边享受房地产红利，累积了自己的财富。假如在接下来的日子，租金收入下降，房价也下降，银行需要我们补上房价下跌所带来的的差价，我们又是否已经准备好呢？

例如，原本100万的房子，我们贷款80万，经历几年的还贷，剩下来70万的贷款。不幸的是，房价回调到60万，银行要求我们补上10万的差价，大家是否已经准备好这笔钱？还是觉得到时候可能变卖车之类的财产？到时候变卖的效率又会不会有现在那么火热？因为当大家都面对经济衰退，大家的消费意欲自然就降低。

对市场的影响有多大，可以参考前几年下了只是商务接待不许铺张后，对各大酒店，餐厅的打击。

这些情况不是奶爸在贩卖焦虑，而是奶爸在香港亲眼目睹过，香港的房地产市场已经是全世界最火最活跃之一，但是在97年到03年，价格可以跌了一半甚至60%。 很多的人因为手上不止一套房子，当时想卖又没人敢买而一无所有。这些房产成了香港所谓的“银主盘”，意思是银行需要低价拍卖的房产。

套用穷爸爸富爸爸的一个观点：虽然房产的业权是我们的，但是在还没产生正向现金流的情况下，房子还算是“负债”。

这一个概念，对我们检视自己的家庭现金流非常的重要。

也有很多人，在这种情况需要借，向银行，向民间的渠道，如果大家有做工业的小伙伴可以问问，这几年应该是很不容易的，奶爸见过开着宝马，但没有钱加油的老板，不止一个，因为现金流陷入了快要断裂。

刚刚有提过债务的问题，奶爸今天想要分享一个很重要的公式：IRR 公式，这条公式最重要的功能，就是帮助我们清楚的算出“实际年利率”。 IRR=a+[NPVa/(NPVa-NPVb)]*(b-a)。看不懂没关系，大家可以透过Excel去运算自己生活中的实际年利率，百度教程多得是，也有微信的小程序有这个功能。 15分钟内就可以搞定，今天我不浪费时间介绍怎么用了。

大家利用这条公式，可以检视一下目前所有的分期，例如房贷，车贷，手机分期等，列一个表，自己的年利率是处于高还是低的水平。另外，把自己未来有机会的支出，例如孩子上学，生活开支也列出来，把自己的收入按基本收入来算/或是双方工作其中一个如果因为照顾孩子，被解雇等极端情况出现，家庭的现金流可以支撑多久。

比较健康的，我认为应该至少可以支撑半年，才算是比较稳定。

还有很重要的一点，现金流不可以只是考虑个人的，最好是和另一半沟通，大家心里互相透底，可以动用多少在投资，在投资中有多少是可以投在高风险的市场例如股市，币圈，约法三章，不要觉得投的少就不可能赚钱，因为投的多也不代表可以赚大钱，这是很多人的思维误区。

只要家庭内部的沟通做好，我们的持有能力会大大提升，如果连身边另一半我们都不能好好沟通，赚再多的钱又有什么用呢？在这里我要实名称赞奶妈，她或许不可以明白我做的是什么，但是她会把她的担忧说出来，我自然又多一个角度为自己加上保险丝，或许错失很多暴富的机会，但也让我避免了好多的坑。到现在她都不理解为什么会有人喜欢看我写的bbbbb，但是她知道我不是透过文字去骗人，那她就是我的头号粉丝。

如果我们把目光放长远一点，在我们检视好家庭的现金流，订立了可以投进币圈的额度后，我们必须要问自己，这笔钱你是打算赚多少？打算什么时候才动用？奶爸买了很多的保险，主要在医疗那一块，我认为人的寿命会变长，但生病的几率也变高因为全世界都面对工业污染。那我买保险就是作为一个未来的对冲。

数字资产也有这个效果，假如我们是为了未来10年后，额外的有一笔钱去进行我们的梦想，例如做生意，买房等，数字货币的价值储存就是最有用的一个落地。不是传统的投资工具没用，而是大家的功用不一样，目前的币圈还是一个非常早期的时期，大概类似95年的互联网世界。在世界各国都在疯狂印钞票的情况下， 我们所谓的“赚钱”，其实可能只是保护我们的“购买力”保护的比较好。

这种概念类似我们的长辈，时至今天婚礼习俗也会喜欢黄金一样。代表的是一份永恒的购买力，但是数字资产目前还没有税务的问题，也拥有易于携带，交易的优点。这就已经是家庭应该配置的原因。

5年，10年听起来很长，但是和我们与身边人相处的时间，我们的人生来比较又是可以接受的。

再退一步来说，现金的购买力一直不断被稀释，如果我们需要考虑变现能力强，但是可以保护购买力的标的，其实选择并不多。债券一般人不容易投资，时间其实也同样的长。股票不一定可以长期持有，柯达，诺基亚也是跨国的大机构最后黯然倒下。我们处于变化前所未有的快的时代，已经变得越来越难以预测企业的经营情况是否可以持续长时间。

而数字资产，最少BTC，我个人是认为他的最大价值来自于“不变”，世界怎么改变，人类追求安全感，希望吃饱穿暖，生活稳定美满的步调是不变的。而数字资产，目前提出了一个解决方案就是BTC，虽然到了今天，我们还不知道BTC 面对金融系统性风险的变现会怎么样，但是一个家庭实在是应该考虑把一部分的资产放在数字资产上。奶爸也期待有一天BTC会成为“保本”的优秀标的。

2020年的各种投资市场都会比较乱，如果有股票投资的朋友记得从新检视自己的投资的版块，和对现金的占比。

美债的收益率如果继续走低，但是成交量增加，那有机会是资本提前反映市场会有风险

如果币圈的版块，出现BTC,BCH,LTC 涨，其他的继续没反应，也有机会代表资金流入到价值储存的版块，还有黄金市场的交投，黄金ETF 的表现等。

还有黄金市场的交投，黄金ETF 的表现等，大家可以作为自己什么时候应该调整仓位和投资版块的一个参考。

个人判断，币圈的牛市要等股市泡沫爆破，美股处于历史上的第二高位，港股A股处于相对低位，如果2020上半年，中港股市涨疯，那代表准备爆破了，资本在推高，大家要小心，灵活点。

A1: 如果是内地的房地产，我投资在深圳和深圳附近的一个小城市，我个人认为内地房地产市场未来会走向两极。

一线，部分二线会继续维持调控后的涨势，部分二线，二线以下的，投资属性会越来越少，只剩下居住属性，会跌的很惨。

我在小县城生活过，个人认为，不管是做工，还是材料，都不值这个价。

我们如果看看国家的规划，会发现国家未来也是想打造城市圈的，粤港澳大湾区，长三角，郑州等。所以，这是我判断城市两极化的一个原因，加上继续印钞票，我们很难买美元资产对冲，就只能跑去房地产。

但是需要留意一点，地方债务，国企违约都已经出现，有机会在情绪影响，经济衰退下有下跌的压力，但是这个时候，有可能的话，还是选择城市中的房产会比较稳，房产我们大概理解为，我们做多某个地方就好，要留意各地的限购政策放宽。

A2: 会，绝对会。很多的小伙伴也在期待，减半行情什么时候会出现，我个人认为，要看其他的投资市场。

因为BTC 市场，现在不是以前，体量开始上来，和其他的投资标的会慢慢互相影响。我觉得要看几个点。

第一是股市的泡沫，如果接下来股市疯长，我认为BTC 横盘机会会比较大。

第二，现在不是以前，多了很多的衍生品去保护矿工的收入，不是单纯的靠BTC 的价格。

所以，价格的爆发不会像以前一样来的那么快。

但是，我们需要理解一点是，BTC 在价值储存方面的优势，假如我们不贪心，只是对标黄金市场，我个人认为5-7倍的空间是有的，刚好是减半，有机会在今年年底开始启动，今年11月是美国的总统大选，在11月前如果美股继续涨，那代表了华尔街资本已经谈好，对BTC 会继续的有一定的压制作用。

而且，我个人认为，牛市的到来，涨的时间会很短。可能一个月就冲破了前高，那个时候，大家就要小心，要考虑先锁定部分的利润，把成本先拿出来。

BTC 现价差不多翻倍就等于前高，我会参考上一次的最高点先把成本拿出来，这是我个人的想法。不管什么原因启动了涨势，永远都要记得把成本拿走。

A3: 分两部分来看，行业的发展上，当然有，但是如果是投资的话，我个人对于跨链的兴趣不太大。

因为目前的区块链行业大家可以幻想不同的公链是一座座城市，而这些城市，其实还在发展的早期，有没有那么大的需求进行数据互换，这一点我有保留。

除非，链游有进一步的发展，我是相信跨链可以包装的。

但是，考虑到我的筹码和SM 筹码的距离，我会有担心，觉得风险和潜在利润不成比例，我个人的需求不太大。

不管是怎样的投资市场，其实项目是不是做的到某些效果，不是最重要的（短线来说），项目有没有一个吸引人的故事，单价是不是低，是散户和庄家考虑的重点。

大家留意京东，阿马逊，其实亏钱好多年才做起来，bilibili也是在亏钱。

但是有故事，有融资，就有波动和套利的空间，但是，我个人觉得，币圈的故事有更好的选择，认为热点会从新回到公链。

所以我对跨链的兴趣暂时不大，跨链的爆发，要等链游/公链生态做起来。

A4： 这是一个很大很大的内容，我简单的说一下个人看法，让我组织一下，

首先，很多的小伙伴认为，美国的目标是石油。

当然，石油资源很重要，但是目前的科技发展，其实页岩气的开采成本已经大大的降低，人类的工业化也到了一个瓶颈。

好维持石油美元，美元霸权的结算体系，而中东地区，是一个政教合一的地区，什叶派，逊尼派。

伊朗是打算，和中俄之间建立自己的结算体系，用RMB, 卢布进行石油贸易，这一个才是最大的矛盾点。

很多的小伙伴认为，美国现在没钱了，打不了一场战争。

但是，我个人认为，直接大规模打成三战的机会比较少，因为现在美国会考虑我们，他的中心在亚太，不是中东。

美国一直要求北约多承担中东地区的开支也是这个原因，其实美国和伊拉克说的也是给他军费就走。

当然，特没谱的想法，很难猜，可能明天突然就打过去也不一定，所以为什么在投资市场我刚刚举例我个人会留意的点。

整个2020年，大家都需要留意，特别是华尔街资本的流动，我个人认为是判断局势的一个方法。

A5： 这是因为，考虑到美国11月的大选，目前中港的股市又在相对低位，对资本来说，推动股市的故事已经出现。

避险，投机在币圈的需求，其实会下降。币圈目前，开始进入到了基建期，我个人认为。

不管是美国想表现出国富民强也好，你参考美国的经济数据也好，其实美国的失业率到了这几年的低位，大概3.5%。

所以，没有我们想象中那么差，对于掌握资本的人，不管是机构，还是散户（普遍年纪大的会更有财富），他会更愿意投入在股市中，例如战后婴儿潮的一代，50后60后。

所以，我个人是认为，股市的疯长，会是币圈牛市到来的信号，这个过程，我估计会持续到今年底，用大概一年时间美股冲击历史高位。

到爆破來了，拿着割韭菜的钱，进入币圈，割币圈的韭菜。

金融的本质就是财富再分配，不必怕庄家，有庄家我们才有机会坐顺风车。

A6: 作为一个餐饮从业者，目前看，我觉得没有。

餐饮最容易应用区块链的，在食材的溯源，还有支付，食材的溯源，我们难以判断，会不会从上链的那一刻就已经作假。

支付的话，毕竟有波动，对于做生意的商家，会有一定的风险，类似外汇。在现实世界，我们的解决方案是用美元。

但是，对于行业的增长，我觉得没有大作用，按目前的情况看。

更多的是一种落地场景，就好像BNB可以定房间旅游我记得，但是，不会因为可以订房BNB而涨，也很少一部分人，会因此增加消费。

刚刚看到有朋友提过种植业会应用区块链，是的，但是更多的我认为是一种应用，对于增加商业规模和收入没有直接的帮助。

A7：我不熟A股的市场，所以我玩的是美股和港股，A股我不敢玩，宁愿去澳门哈哈。所以对A股没有什么看法。

A8：我这样看，落地是什么意思？是应用了区块链，还是有币可以炒？

（不是炒币,是落地到真实场景，比如星巴克现在这样，追溯到咖啡豆种植）

应用区块链我觉得很正常，特别是国家支持无币区块链，我也相信，这方面的项目会有补贴的帮助，所以大规模的落地我觉得很快。

但是，溯源的问题我觉得不在于区块链的特性，而是如何防止作假的数据上链。

比方说我卖菜，我说是卖了2吨，但只交货1.8吨，有0.2吨说是运送当中的消耗。（没农业经验，数据我乱说的哈。）

而且，现在商品世界互通，如何和国外产地谈成呢？会不会对方有税务的担忧呢（大家都懂）

这一些都是挑战，我觉得应用肯定会越来越多，但是是不是真的对市场有那么大的作用，我个人也好奇。

就好像太阳能的技术其实很多年了，但是，到了过去几年在开始真的爆发。我记得我小时候就有太阳能技术哈哈。

以上是昨天奶爸和大家聊天的内容，希望对大家有参考价值，感谢大家。