通根化区块链基金会的证券交易法监管（终）

导读：加密文化破碎不堪，作为一名美国证券律师，作者将其这归咎于证券法，并在本文提出了一个框架，使证券法适用于通根化的开放区块链网络。作者认为，这一套连贯的、相互关联的概念和论证，或许会让加密社区的人，甚至反对者们意识到，证券法最终可能会成为一股积极的力量，提升该行业最根深蒂固的密码朋克价值观。

接上文：通根化区块链基金会的证券交易法监管（八）

通过接受监管这样一个门槛问题，人们打开了修改适用于开放网络技术的监管的大门，从而使法律补充而不是抑制该技术。

立法者们主要受到华盛顿特区内部游说者的影响，而这些游说者又是由企业风格的区块链项目资助的，他们提出的法律草案确实很糟糕，考虑欠周全

我将在第4篇讨论“充分的去中心化”时讨论这个问题。我只想说，我不认为仅仅因为数据库是“区块链”就应该受到较少的监管。区块链只是一个数据结构。相比之下，我确实认为，作为无所有者、去中心的公共基础设施，开放网络理应享有法律赋予的特权和豁免权。在这些问题上工作的说客和立法者很容易受到企业风格的区块链项目的影响，这些项目更关心逃避过去错误的后果而不是接受法律的服务和影响；立法者往往不知道是什么使去中心的网络特别，因此不知道如何适当地起草这些类型的法律。

数以百万计的美元被投入到证券法辩护诉讼和“辩护基金”中，而不是投资在科技发展上，而科技发展有一天会使法律变得无关紧要

显而易见的，更少的违反证券法，更少的诉讼，更少的浪费。

我们的技术是“不相信、核实”，但我们的治理是黑箱般“基金会”的“相信我们就好”，而他们为通根化的区块链网络做出几乎所有重大决策；他们以毫无意义的模糊概念，如“社会契约”，为他们所做的一切辩护

这涉及到治理的更深层次的问题，而不仅仅依赖于证券法。也许我会把它留到第5篇—或者另一篇文章。就目前而言，只要考虑到，如果通根持有人获得良好的信息披露，他们就有更大的机会监督并向基金会提供反馈，他们就能够让基金会对渎职行为负责。

科技每天都在创造新的怪物；加密货币交易所正在变成投资银行，它们只是持有你的加密资产并支付利息；与此同时，许多DeFi项目只是在相同趋势上的一个稍微去风险的变体

坦率地说，我不认为证券法能扭转这种局面;他们甚至可能使情况变得更糟。不过，这类机构至少将承担更大的责任——其中许多机构将不得不成为注册的证券中介机构。

2015-2017年的加密神秘大户是我们新的科技风投之神，他们需要在让你进入更广阔的资本市场之前先为他们的VIG付费

再说一次，在这里不可能做到全部——财富往往是集中的。然而，一个更规范的开放网络通根市场可以带来更多的零售资金(合法)，以及其他类型的大型投资者，如投资银行和养老基金。在某种程度上，您可能认为涉众多样性是积极的，这可能有利于网络的健康和治理。

每一个需要职业提升的律师现在都成了“加密律师”，他们正在赚钱，尽管科技和文化正走向彻底的空虚

这种情况会持续下去。除了可能会减少诉讼，更先进的交易结构。随着时间的推移，先进的交易结构规模会越来越大，交易成本也会越来越低——美国证券交易委员会(SEC)的文件已经公开，任何人都可以利用它们。相比之下，诉讼事实是模糊的，是具体的事实，而且往往无助于新项目的进展。从长远来看，你越早走捷径，最终付出的代价就越大。

2019年最热点的项目居然是Facebook推出的Libra！！！

也许有了一个更规范的市场，更多的项目可以获得资金——它们会更好，更有创造力，对人类更有价值?

在第4篇，我们将讨论好的方面——什么时候证券法停止适用?什么时候算是达到了“充分去中心化”的程度?

这方面还没有具有法律约束力的先例。然而，我完全认为，只要我们能够避免通过使事情变得更加混乱的含混不清的立法，就可以确定明确指导方针。

在第4篇中，我将提出我自己的测试版标准，以确定何时实现了“充分的去中心化”，然后开放网络通根应该不再算是证券。我不能保证测试将被采纳或甚至被大国考虑，但它可能会增加一些讨论的势头，并有助于提供一些阐释。

（全文完）

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

我是您身边的区块链研究员，如果您有志于区块链或者交易技术的学习，欢迎和我交流。微信：chanhai13。更多文章请添加微信公众号：链学园。

原文名称：Size Does Matter — Part 3 A Philosophy of Securities Laws for Tokenized Networks

作者：lex_node

原创翻译：区块链研究员（区块链Robin）

英文源自Coinmonks，译文有编辑及删减，如有侵权，请联系译者删除。

中文版权所有，转载需完整注明以上内容。