投道 0249 V神说所有的中心化交易所都应该去死 AP说好吧

终生学习，共同进步

昨天我们谈到，AP今后要做的这个CODEX“法典”将会对中心化合约交易进行降维打击，很多人其实是一定不会相信的。因为人们总是对新事物不那么友好，总是充满着怀疑和困惑。

其实大家对中心化交易所的种种恶，没有切身体会，也会听到过不少。“拔网线”“插针”甚至直接跑路，说穿了就是权力太大了，又缺少监管。所以V神才会有那句著名的“所有的中心化交易所都应该去死”。

在传统的金融市场上，期货市场的成交量是远远大于现货市场的，而且它的存在并非只是为了提供一个对赌的市场，而是为了套期保值！

世界上很多的航空公司对原油价格都要进行套保操作，以保障公司能够在原油价格上下波动时正常地运营。所以期货市场是有存在的价值的，也是一个市场从年青到成熟的标志！

但是我们来看一下币圈的合约期货市场，火币和OKEX是做这个最大的，现在币安也开始做。（何一她变了）但是由于种种原因“拔网线”“插针”等神操作，其实这些需求是被极大地压制住了。传统市场是有更高一级的监管方的，所以传统市场的期货市更大，更正规，自然玩的人就更多。

请您试想一下，如果有一个地方，可以让大家公平的交易，会是什么结果？

来我们先来算一个数学题：

分别去计算0.99的100次方，和1.01的100次方是多少？

计算结果如下:

0.99的100次方等于0.366032341

1.01的100次方等于2.70481383

算这个是什么意思呢？比方说现在的OK市场里，站在全体交易者的视角来看：

二个交易者分别有50%也就是0.5的胜率，本来他们加起来等于1，可交易所采用卑鄙手段让这个比率下降了一些，那么二人加起来的胜率就变成了99%，那怕就下降1%，经过100次交易后，双方的胜率加起来就只有0.3660324341了。

而在CODEX中，由于完全去中心化，不存在第三方干扰交易，所以理论上他们之间的总胜率是为1的。也就是说大部分人如果买了10000个YAS，最后交易100次还是会有10000个YAS。如果有一个倒霉蛋，交易100次后只剩下了2000个YAS，但是由于这是一个新兴市场，它成长了10倍，造成YAS的价格上涨了10倍，那么这个人站在法币的角度上看，还是有1倍的利润的！

就不要谈那些幸运的家伙了，他们可能会用10000个YAS赚到10万个YAS，还有价格也涨了10倍。其实对于最后一种算法，AP是有考虑冷启动困难的，所以才会有每次用YAS对换奥利奥的时候都会留下5%到奖励池里，也就是交易挖矿模式。这样长期交易双方加起来的胜率就大于1了！也就是说这并不是一个零和游戏。

独立思考，复利思维

什么是套期保值？

合约就是用来做套期保值的，百度了一下，套期保值的例子：

7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。交易情况如下表所示：

以上套利结果：农场实现了在9月份以2010元/吨的价格出售大豆。

无套利结果：农场在9月份以1980元/吨的现货价格出售大豆。

从该例可以得出：第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进原先持有的部位。第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该农场不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动的影响。

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