REN的到来让Bancor 2突破250万$/天的交易额，从两个维度探讨 REN 价格爆发的动力

去中心交易所 Bancor 与 Ren 的合作走在了 AAVE之前，是雪儿没有想到的。因为AAVE在4号就跟 Bancor  一起开了碰头会，说好接下来开启流动性挖矿池子的。

结果昨天一大早看到的消息却是 REN 在 Bancor 上的池子在半夜已经建起来了，而且100万美金的额度10分钟就被秒光了。这速度，感觉不太像行事风格有点慢吞吞的 REN，倒更像是雷厉风行的Aave。

这一次Aave 池子没有及时建起来，就雪儿的猜测，应该是因为Aave的新代币迁移工作，以及新的经济模型和挖矿实施的最后细节仍在讨论之中，还没有最后定型。

REN的流动性池子，100万美金的硬顶只要了10分钟就被抢光，足可以说明它有多火。

再来看上面这张图，今天早上六点一个小时REN的成交量达到了50多万美金,这个量级有多大呢？

按照目前Uniswap上成交量最大的交易对Link-ETH，24小时成交量为1200多万美金，平均一个小时差不多也就是50多万这个级别的销售量。

自从昨天Ren的登陆，Bancor V2 的总体成交量也是成倍的翻了上去。看下面这张图。

昨天也就是8月8号，B2的成交量已经超过了250万美金，是几天前最高100万的2.5倍。如果说昨天的成交主要还是Link占大头，今天Ren的成交很明显已经超出了Link。

不得不承认，Ren的新池子加入，对 Bancor 的成交量确实具有肉眼能见的提升作用。

这一条消息带动了Ren的大量成交，也让 Bancor 的24小时成交量再破新高。但是这两天BNT 和 Ren 的价格却显得稍欠激情。特别是Ren 反倒从8号开始了小幅度的下跌（写文章的时候发现已经有一点上涨趋势）。

雪儿以前也曾经写过很多篇介绍Ren的文章。也对这个币的上涨逻辑做过一些思考，今天就结合这次 Ren 在 Bancor 交易所上开启流动性挖矿，来对 Ren 的上涨逻辑做一点探讨。

今天的探讨将从两个维度来进行。

1. 扩大RenBTC在借贷赛道的应用，从底层提升项目的价值；

2. 利用Dex的流动性挖矿来吸引资金，从表层驱动价格上涨。

先说第一个维度：扩大 RenBTC的真实应用

要说清楚Ren的上涨逻辑，还得从他们家的业务模式来讲。

我们都知道，Ren目前主要的业务是打通以太坊生态接入BTC（包括zec, bch等其他价值币）的通道，也就是通常说的跨链。现在聚焦在将BTC跨入以太坊的Defi生态。

目前Ren跨链的产品主要是RenBTC，而实现把BTC变成RenBTC的工具叫做RenVM，也就是Ren的虚拟机。

因此，我们能看出Ren家的项目价值主要来自这两个部分：RenBTC（以后应该还会包括RenZEC，RenBCH和其他跨链产品），和RenVM（也可以理解成Ren家的跨链协议）的大规模应用。

也就是说，他们家的业务或者说收入主要来自跨链产品RenBTC和其背后所使用的工具/协议RenVM。

这两个部分，可以理解成支撑项目价值和代币Ren价格的基础。

从长期来看Ren的价格上涨来源于这两个部分的应用程度。

为了更清楚地了解RenBTC的应用情况，雪儿做了下面这张图，展示的是RenBTC与WBTC在不同DApp中被采用的数据对比。

虽然目前RenBTC的铸造量已经在雪儿最后一次写Ren的基础上增加了1045枚，增长了71%。刚好一个月这么迅速的增幅确实很惊人，但是我们也发现，它与WBTC之间还是存在非常大的差距。

下图可见，WBTC在所有迁移到以太坊生态的BTC中，占了75.9%的份额，而RenBTC的份额为11.7%，中间还有6倍多的差距。

从上面雪儿的统计图，大家应该也已经看出来了，这两个跨链产品在应用层面的差距在哪里。

图中黄色底的方框，是WBTC数据最大，重点应用的地方。数量排在第一位的是借贷赛道的Maker，使用中的WBTC总共为6742.5枚; 第二位是AAVE，使用数量为3637.1枚，接下来是Compound：1617枚；

之后是DEX这个赛道，Balancer 和 Curve的使用量都在1200枚以上。

为了方便大家看得清楚，这张图片再发一次。

从这些数据，我们能看得出来，WBTC在Defi领域的布局，主要在借贷赛道，在用的WBTC数量总共为12017.6枚，占了WBTC总量的72.83%，其次是Dex赛道的流动性挖矿，占了14.9%。

需要说明，这个数据只统计了图上这些应用，还有一些应用数量较少，就没有计算进来。

我们再来看RenBTC的应用数据，图中间深褐色方框是RenBTC的主要应用场景，数量最大的是Curve,1761枚，然后是Balancer，570.88枚。其他的都很小，几乎可以忽略。

很显然，RenBTC 目前的主要应用在流动性挖矿，又以Curve为主。

从这两个BTC跨链产品的应用数据可以看出，目前BTC迁移到以太坊生态，主要用途是为了借贷。

这里是指通过质押BTC做担保进行的借贷。而在借贷三大应用中，只有Compound对借贷WBTC有激励，而且激励的比例也很小。由此可见，借贷是BTC跨链到以太坊生态最真实的应用和需求。

这个判断与我们的常识应该也是符合的，手里有BTC的人，来到以太坊链上的动力，应该是通过质押BTC来借出资金参与到其他活动中去，比如矿工支付电费，购买矿机，或者参与到其他收益比较高的金融活动中。

因此，对于Ren来说，可能接下来需要布局的重点也应该在借贷这个赛道。

在借贷赛道的布局，指的是让 RenBTC 成为 Maker, AAVE，Compound等头部借贷平台的抵押资产。

昨天看到一条消息，说 RenBTC 已经通过了Maker在7月发起的 DAI 借贷抵押品候选名单的海选，接下来要等风险小组对通过海选的这些抵押资产进行进一步的评估。

从 RenBTC 的得分来看，情况还是比较乐观，以30票的成绩排在第二位，仅次于EURS的34票。

如果 RenBTC 最后上了Maker的抵押品名单，那对REN确实是一大好消息，毕竟Maker是Defi世界的第一把交椅，目前的资产抵押金额已经超过13.4亿美金。如果可以质押在Maker平台进行借贷，应该能够大大促进RenBTC的需求。

但是，在借贷赛道的其他头部应用，比如 AAVE 和 Compound等平台，目前我们还没有看到 RenBTC 与他们之间的借贷抵押渠道被打通，这无疑应该也是REN需要为RenBTC重点布局的场景。

特别是AAVE，可以说它代表了目前去中心化借贷领域的最高水平。虽然REN已经进入了AAVE的抵押资产中，但是雪儿认为REN与RenBTC作为抵押资产对Ren这个项目来讲意义是完全不一样的，他们带来的价值不在一个层次。

关于Ren价格上涨逻辑的三个层次，雪儿会在下一次跟大家来探讨。

上面说的借贷赛道，也就是 RenBTC 扩大应用场景并带动 Ren 价格上涨逻辑的第一维度，也是最重要的一个场景。

接下来说DEX这个赛道，也就是通过激励机制驱动价格上涨这个维度。

目前RenBTC已经参与了Curve和Balancer的挖矿，但是这两个矿池其实名气都很小，不知道是因为激励的力度不够，还是因为RenBTC更多以联合挖矿的方式与s-BTC,WBTC等一起搞活动，让RenBTC自身的形象不够突出。

而在Uniswap上，RenBTC连流动性池子都没有，估计原因是用RenBTC来做交易确实不是一个大的需求，正如前面所说，借贷（借款之后参与其他金融活动）才是BTC跨链更大的需求。

反倒是这次在Bancor上以REN 建立的流动性挖矿更有影响力。总之在DEX和流动性挖矿这个赛道，雪儿认为REN 可以拿出更多的激励措施来搞出一些更有影响力的活动，扩大在一些有影响力的DEX上的份额，比如Uniswap，Balancer，Curve，Kyber, 当然也包括Bancor等等。

接下来Bancor 2将要推出的RenBTC流动性池子还是挺值得期待的，就是不清楚到时候的激励措施够不够有吸引力。

从Curve已经成为目前RenBTC的最主要应用场景来看，在Bancor 2上建立RenBTC流动性池确实是一件可以期待的事，毕竟Bancor 2手中有降低滑点和减少无常损失这两个对做市商和用户都具有吸引力的法宝。

这是Ren价格上涨逻辑的第二个维度，可以理解为以激励机制作为吸引资金，促进价格上涨的短期手段。

今天从扩大借贷抵押和DEX流动性挖矿激励两个维度来阐述了Ren价格上涨的逻辑。

其中借贷的质押需求是RenBTC需求和项目价值自然增长的基础，DEX的流动性挖矿是促进RenBTC需求短期激励性手段。

应该说这两种方式和手段都是必要的。如果仅靠业务的自然增长，项目的价值发现必然很慢，价格上涨也就缺乏爆发力，对投资者可能是一个不小的考验。

虽然激励性的挖矿手段可能会引来一部分非真实的需求，但是Ren是一个只生产Defi市场流通的产品，却并不提供产品实际应用场景（比如借贷平台，交易所）的项目，本身就缺乏业务激励的场景和逻辑，雪儿认为这与Ren的价格长期缺乏比较强劲的爆发力有很大关系。

因此通过与其他平台的合作，以激励的手段来吸引资金，扩大产品的应用，在短期也是一个必要的手段。

既有确保价值长期增长的能力，又有促进需求短期爆发的能力，才是一个能够吸引投资者目光的好标的。