BHEX：3.4 什么是保证金率和维持保证金率？

保证金率是判断仓位风险的重要指标，保证金率越小，仓位风险越大，举例强制平仓越近。当保证金率小于等于维持保证金率时，减仓或者强平流程将会触发。

维持保证金率，用于计算爆仓价格。

1. 保证金率

初始保证金率：= 1/杠杆倍数

保证金率=1/实际杠杆倍数=（仓位保证金 未实现盈亏）／当前仓位价值

假设当前BTC最新成交价格为$10000，用户使用10倍杠杆开多1000张正向永续合约。

初始保证金率：= 1/杠杆倍数=1/10=10%；

当价格下跌到$9500，保证金率=（仓位保证金 未实现盈亏）／当前仓位价值

=[合约乘数* 数量* 价格/杠杆 (最新成交价格-平均开仓价格) * 持仓量*合约乘数] / （合约乘数*仓位*最新成交价）

=[0.0001 *1000 * 10000/10 (9500-10000) * 1000*0.0001] / （0.0001*1000*9500）=5.26%

2. 维持保证金率

用户维持当前仓位所需的最低保证金率。维持保证金率不同，对应的爆仓价也不一样。如果指数价到达用户的爆仓价，减仓或者强平流程将会触发。

正向合约

多仓爆仓价：(开仓价值- 起始保证金 手续费- 追加保证金) / ((1 - 维持保证金率) * 合约乘数* 手数)

空仓爆仓价：(开仓价值 起始保证金-手续费 追加保证金) / ((1 维持保证金率) * 合约乘数* 手数)

反向合约

多仓爆仓价= ((1 维持保证金率) * 合约乘数* 手数) / (开仓价值 起始保证金-手续费 追加保证金)

空仓爆仓价= ((1 - 维持保证金率) * 合约乘数* 手数) / (开仓价值- 起始保证金 手续费- 追加保证金)

举例如下：

假设当前BTC最新成交价格为$10000，用户选择10倍杠杆，开多价值1BTC的合约，对应张数为10000张，处于风险限额档位1，维持保证金率=0.5%。

保证金=合约乘数*张数／（最新成交价格*杠杆倍数）=1*10000/（10000*10）=0.1BTC

爆仓价格为（假设手续费为0）： ((1 维持保证金率) * 合约乘数* 手数) / (开仓价值 起始保证金-手续费 追加保证金) = （（1 0.5%）* 10000 * 1 / （（10000 * 1 / 10000)）-  0 0.1）= 9136.36

当价格低于9136.36时，该仓位会触发强制平仓。