当以太坊价格飙升至280美元时，以太坊期权交易者大开眼界

交易者购买了720美元的12月看涨期权，因为以太坊价格本周上涨了17％，但以太坊又上涨160％的可能性是多少？

自本周初以来，以太（ETH）的涨幅已超过17％，而且涨幅似乎与稳定币使用量的增加和DeFi应用程序的增加有关。 

据Cointelegraph报道，以太坊的网络使用量超过了比特币，在2019年全年的交易量翻了一番。

在背景中另一个可能看涨的因素是计划于8月4日发布的以太坊2.0 最终测试网。尽管当前汽油费上涨，这似乎使投资者保持了良好的心情。过去一周，投资者涌入期权市场，以太坊的未平仓合约达到创纪录的2.3亿美元。

ETH期权带来了兴趣。资料来源：歪斜

奇怪的是，其中一些期权在12月25日到期时达到了令人印象深刻的720美元的行使价，鉴于它需要160％的上涨空间，因此这是相当乐观的。 

今天交易了这些看涨期权中的6,000个，9月25日到期时又交易了6,000个看涨期权，行使价从$ 400到$ 880不等。这些交易增加了价值超过320万美元的未平仓合约。

以太坊超过400美元的到期日似乎不太可能

根据布莱克与斯科尔斯期权定价模型，当前下注的几率到底是多少？德里比特交易所将此信息显示为“ delta”，并且这是考虑当前隐含波动率的每次打击的基于百分比的赔率。

ETH 12月25日看涨期权增量。资料来源：Deribit

根据上述数据，根据期权定价模型，12月份400美元的行使价有34％的机会发生，而交易量最大的720美元的行使价有11％的机会很小。 

因此，每份720美元合约的价格大约为0.025以太。今天交易的6,050份期权仅使买家付出了$ 42,000，但未平仓头寸增加了170万美元。

9月到期的机会更少

距9月到期只有两个多月的时间，交易员获得$ 400 ETH乐观主义的可能性较小。

ETH 9月25日看涨期权增量。资料来源：Deribit

根据布莱克与斯科尔斯（Black＆Scholes）的定价模型，同一笔400美元的执行价现在吸引了18％的赔率，而惊人的720美元到期仅占3％。 

如上所示，9月到期的期权交易价格低于ETH 0.03，因此它们不应与较为温和的乐观罢工具有同等的权重。

认沽比率可能是骗人的

投资者应较少关注期权未平仓头寸达到历史高位的标题，而应更多地关注为此类期权支付的价格。高于400美元的这些不太可能的行情还会影响指标，包括看跌/看涨比率。

ETH期权看跌/看涨比率。资料来源：歪斜

7月22日，ETH的看跌/看涨未平仓合约为0.84，较看涨期权优先16％。尽管看涨，但该数字可能因货币外（OTM）认购期权而膨胀，几乎没有几率。

期货市场提供更好的指标

衡量专业投资者胃口的更好方法是contango。这需要测量长期未来合约相对于当前以太（ETH）价格的溢价。 

ETH期货的年度化基础。资料来源：歪斜

这样的指标（也称为基础）最近达到了令人印象深刻的12％的年化率。持续时间超过10％的时间并不频繁，最后一次出现在3月8日，就在以太坊在血腥星期一开始大幅修正之前，当时比特币跌破8,000美元。

尽管有很多困难，但多头可能还是有所作为

蓬勃发展的DeFi行业所引起的过度乐观是否会导致投资者大胆地以较低的赔率购买看涨期权？ 

是的，很可能是这样，但是目前无法确定9月和12月是否有超过400美元的到期价格。

原文链接