您可以在比特币上使用100倍杠杆的事实非常疯狂

专注于加密货币的机构交易台近来兴起。尽管华尔街投资银行和对冲基金仍处于早期介入阶段，但由机构专业人士创立的一类加密货币本国基金现已建立起来。

Cointelegraph采访了其中一只基金的联合创始人CMS Holdings的Dan Matuszewski，以了解更多他对加密货币市场的看法。

Matuszewski在2012年涉足加密货币领域之前，曾在一家机构对冲基金Bay Hill工作了几年。尽管如此，他的大部分职业还是与加密相关，他在Kraken短暂任职，并在Circle担任OTC柜台主管一职。

在2019年，马图瑟夫斯基（Matuszewski）离开Circle创立了CMS Holdings，这只基金虽然只与联合创始人的自有资金本金合作，却“像对冲基金一样运作”。

他分享了他对加密货币不断增长的衍生品市场的看法，并强调了与传统市场的一些差异。

衍生品被视为赌博工具

尽管衍生工具一直在增长，但其数量仍低于现货或直接加密交易的数量。大部分衍生品交易量来自期货，这是一种衍生合约，旨在紧跟基础资产的价格。Matuszewski在评论时说：

“衍生品市场总是会使现货市场相形见,，只是因为有更大的杠杆机会，而且交易也容易得多。”

但是Matuszewski发现加密货币的杠杆作用如此之高很奇怪。他补充说：“事实上，您可以使用比特币100倍，这对我来说有点疯狂。” 在他看来，这些加密货币衍生物“实际上更像是赌场”而不是套期保值工具，因为他们看到零售交易者的参与度更高，他们“具有更多的赌博思维”。尽管他否认传统衍生产品也受到高度推崇。

芝商所比特币期货充分显示了风险方法的差异。虽然交易所允许黄金期货的杠杆率达到两位数或三位数，但在比特币上，最大杠杆率仅为3倍，尽管随着维持保证金的变化，每天的杠杆率都在变化。

“我希望[使用100倍杠杆率]，很多人都不会这样做。但是Arthur [BitMEX的首席执行官Hayes]发表了有关BitMEX平均保证金使用率的帖子，这个数字很高。人们对这件事很感兴趣。”

衍生产品的增长

Matuszewski指出，就加密而言，期货本身并不是特别新颖，因为即使他在2012年首次涉足加密时，某些平台也提供了期货。BitMEX在2018年普及了期货，这导致了许多竞争对手的兴起。但是Matuszewski认为，他们没有什么可竞争的：

“目前只有几个排列。您给人们更多的东西进行贸易，或者给他们更多的贸易机会。因此，要么是杠杆，要么是新资产。”

关于杠杆作用，他指出“没有什么可以进一步的了。” 在波动率下降到始终较低的水平之前，将有一个上限。他补充说：“您不能给某人500倍的比特币杠杆率，因为要价（差价）只会使他们清算。”

尽管如此，他认为衍生品市场将保持增长：

“我认为这是趋势，我认为人们在衍生品领域的收益将超过现货。期权市场将增长，Deribit在这方面有很好的增长，CME才加入进来。”