mStable的借力与Balancer的可能性

（没有胡子的自画像，梵高）

mStable是铸造mAsset的协议。mAsset由具有相同锚定的bAsset（如各种稳定币）铸造生成。它可以实现bAsset之间的1:1无滑点兑换，赚取收益等。关于mStable可以参考蓝狐笔记的《mStable:会让Curve感到压力吗》

如果考虑落地问题，在早期，人们有什么动力为mStable生态提供贡献？为什么要将自己的DAI、USDT锁定用来生成mUSD？

这里会有生态的激励。一是可以获得mStable代币MTA的奖励。二是它还在Balancer上建立了两个流动性池，分别是WETH/mUSD池和USDC/mUSD池，总体流动性超过3000万美元。

这意味着，人们为mStable引导出流动性，不仅可以获得MTA奖励，还可以获得BAL奖励。从目前Balancer的流动性池看，USDC/mUSD是Balancer上最大的流动性池，超过2100万美元；WETH/mUSD是Balancer上第五大流动性池，超过910万美元。

（短短一个多月引导出超过3000多万美元的mUSD流动性，SOURECE:Balancer）

为什么mUSD在短短的一个月时间内，就挖出了2000多万美元的mUSD？

（短短一个多月生成2000多万美元的mUSD，SOURECE:mStable）

这是mStable借力Balancer引导出流动性的策略成功。

在之前，Synthetix为引导出流动性，它使用SNX进行补贴。不过相对来说，花费的成本更高，耗费的时间更长。

而Balancer的出现，让这一切变得更容易。首先，流动性挖矿证明了它的成功，这让很多人愿意提供流动性以赚取高收益（同时也伴随高风险）。其次，双重代币奖励，不仅有MTA代币奖励，还伴随天然的BAL代币奖励，可以激励更多人锁定资产参与mStable流动性挖矿。这是一个非常聪明的策略。

相信未来的DeFi项目，为了引导出流动性，都会遵循类似的策略。在Balancer上实现双重代币激励。

那么，这对于Balancer来说意味着什么？

• 更多早期项目代币会在Balancer上首次发行（IBO）

在Balancer上引导出接近3000万美元的mUSD的流动性之后，mStable初步取得了成功。mStable不仅在Balancer上引导出流动性，还将Balancer作为其协议代币MTA首次发行的场所。

MTA原来计划15日在Balancer上首次发行，不过因为之前UMA和bZx被一些用户抢先交易出现问题后，mStable暂时决定延后其在Balancer上的首次发行计划。

如按照原来计划，mStable会在Balancer上建立mUSD/MTA的兑换池，包括2,666,666个MTA代币和40万mUSD，也就是其初始价格为0.15美元，其总代币量为1亿个，其完全稀释后的MTA市值为1500万美元，这是它最后一轮代币融资的价格。如果按照当前DeFi市场的估值，毫无疑问，这里存在空间。因此，同样毫无疑问，也会导致Balancer的交易量大增。

同时，建立mUSD/MTA池也是一举多得，不仅可以继续增大mUSD的流动性，同时也可以实现MTA的价格发现，并继续通过它进行MTA代币的分散化。并在极端情况下，出现稳定币脱离锚定时，可以通过mUSD/MTA池进行快速清算，维持mUSD的价值锚定。

mStable的成功为其他早期项目做出示范，也许未来会有越来越多的早期项目会发现在Balancer上首次发行，比在Uniswap上首次发行的成本更低，更可行。

• Balancer未来有可能超越Uniswap成为首次发行的首选基地

由于可以获得BAL奖励，同时还可以引导出流动性，并进行项目代币价格的发现，此外，由于其灵活的代币池比例，在Balancer上的上市成本也比Uniswap更低，这意味着在Balancer进行首次代币发行，会比在Uniswap上吸引力更大。

目前Uniswap的杀手锏在于其gas费用相对较低，这是一个相对优势。如果Balancer能够在这个方面追赶上来，那么，Uniswap的优势会继续缩小，而Balancer有可能成为未来各种加密项目进行代币首次发行的首选基地。

当越来越多的加密项目通过Balancer一石多鸟时，Balancer就成为人们离不开的DEX。Balancer被利用的价值越大，它未来的可能性就越大。这在未来半年会逐步展示出来。随着像mStable这样的项目选择Balancer提供流动性和首次代币发行，其他项目也会跟进。这会逐步形成生态效应，推动Balancer实现更多的可能性，甚至成为真正的格局改变者。

---延伸阅读---

《Balancer：格局改变者？》

《Balancer接棒Compound?》

《Balancer：通用化的Uniswap》

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