BCH收12.5%矿工费，这是利空还是利好？

  BTC.top的江卓尔贴出了一篇相当有趣的分析，他们计划用BCH coinbase奖励的12.5%资助BCH的发展，从5月开始为期6个月。如果您还没有看到提案，那么我可以告诉你，他们的想法是让矿工组建卡特尔，在那里他们将孤立任何不向开发人员提供补贴的区块，这意味着他们可以肯定他们至少有51％（在70％的范围）以弥补这一威胁。这方面的博弈会很有趣，因为BCH有10块规则，这将使任何少于BCH总哈希能力60%的孤立行为都很危险。

  在这篇文章中，我想重点关注的是江卓尔的观点，即BTC的矿工实际上为这个计划支付了部分费用。

1.索赔

  让我们一步一步地分解索赔。

  由于BTC与BCH的哈希比，以及维持平衡的难度调整，本方案下的成本由整个SHA-256采掘集(包括BTC采掘)承担。

  BTC与BCH的哈希比具有一个基于价格的理论均衡点。为了简单起见，这里我们将使用整数。如果BTC值9000美元，BCH值1000美元，给定相同的块奖励，所有可用SHA256哈希率的90%归BTC所有，10%归BCH，因为这是博弈论最优。如果矿商从BCH转移到BTC，他们的机会成本就会减少，反之亦然，前提是价格保持不变。每当价格变动时(比如BTC值9400美元，BCH值600美元)，BCH的矿工们赚的钱就少了，BTC的矿工们赚的钱就多了，导致BCH的矿工从BCH转移到BTC。BTC的哈希率很快上升到94%，BCH为6%，因为大约有4%的矿商被鼓励迁移到BTC。

  12.5%的税率与价格变化类似。一个在BCH上每天赚1000美元的矿工现在开始在BCH上每天赚875美元，因为开发税。这意味着在其他条件不变的情况下，BCH的哈希能力将减少12.5%。

  到目前为止，我们没有理由相信BCH不会支付12.5%的税。事实上，BTC将获得更多的哈希能力和一个更安全的网络，代价是BCH哈希能力和更少的网络安全!

2.假设一个静态全局哈希率

  这是违反直觉的:随着12.5%的coinbase被捐赠，那么乍一看，似乎BCH的矿工只是放弃了他们的回报的12.5%，然后将失去他们的哈希表的12.5%。然而，在BTC上进行困难调整之后，情况就不同了。

  困难度的调整确实给计算增加了一些困难。BCH的难度调整算法调整得非常快，以保持块在10分钟。这样做是因为他们的总哈希率所占的百分比要低得多，并且在他们的第一个难度调整算法时代有很多12小时的时间段，他们发现的块很少（如果有）。

  难度调整算法所做的是使每个块更容易找到，以便以10分钟的间隔继续生成块，而不考虑哈希率。这个算法有一些严重的安全漏洞，不过以后再说。

  以整数为例:BTC是97%哈希，BCH是3%。如果BCH放弃了12.5%的回报，那3%就变成了2.6%，BTC就变成了97.4%。

  sha256奖励总数的0.375%将从整个系统中抽走，但是这笔费用将在BTC和BCH之间以与哈希相同的比例分配(97:3)。BCH哈希率将下降12.5%，但BTC矿工将承担利润率下降的97%的成本，因为将有更多的哈希争夺相同的BTC奖励。

  这就是论点的核心。本质上，江卓尔在这里认为BTC的矿工实际上承受了成本的冲击，因为在BTC的困难调整以反映来自BCH的新矿工后，每个区块需要更多的哈希功率。

3.一阶效应

  为了说明这个论点的欺骗性，让我们举一个极端的例子。假设90%的奖励给了BCH的开发者。如果在奖励生效前BTC/BCH哈希能力被分成97%/3%，则BCH上90%的矿工在奖励生效后立即离开。哈希功率分裂为99.7%/0.3%。BCH的难度迅速调整，允许所有SHA256哈希能力的0.3%在10分钟内挖掘一个区块。BTC的哈希能力最终调整为允许总SHA256哈希能力的99.7%在10分钟内挖掘一个方块。

  这里有什么变化?99.7%的矿业公司必须与以前97%的公司竞争相同的回报，因此每一次交易的回报大约减少3%。江卓尔指出，BCH的0.3%也是如此。就回报分析而言，这是正确的。就像江卓尔所说的那样，这似乎是BTC为他提供的免费午餐。

4.二阶和三阶效应

  但这里还有更进一步的二阶效应。在BTC网络上增加3%的矿商意味着盈利能力已经改变，边际的矿商将不再盈利。如果所有成本和价格保持不变，利润率低于3%的矿工将停止运营他们的矿工。换句话说，哈希电源的供应将对减少的需求作出反应。

  取决于有多少矿工在边缘作业，哈希功率的下降量可能超过3%，也可能低于3%。如果超过3％，难度将再次调整并达到实际上比开始向BTC矿工征收全部开发税之前更高的利润水平。如果低于3％，难度将调整并均衡到一个水平，该水平将比BTC矿工开始向整个矿工征收全部开发税之前的利润要低，但比江卓尔概述的简单化情况更有利。当然，将其简化3％可以使这些边缘矿工重新获得三阶效应，但这就是为什么这样的说法是荒谬的。您不能仅检查一阶效应，并声称仅由这些效应承担费用。

5.一阶安全成本

  此外，BCH将为每个区块支付与开发税之前相同的6.25 BTC，即87.5%的安全性!BCH网络本质上是付给矿工同样的工资，只是工作少了，这样他们就可以付给开发者工资。谁来为BCH网络买单?其实是BCH的持有者。他们是BCH的比例被通货膨胀降低的那些人。在oW系统中，通货膨胀和费用用于支付安全。由于BCH的费用可以忽略不计，证券的成本与税收成比例上升。同样的股权稀释，BCH的股东得到的保障也越来越少。

  因此，交易所和商家将需要增加14%(1/0.875)的验证次数，以获得相同级别的安全性，以抵御重复消费攻击，从而降低速度。

  在一枚理应专注于频繁交易的货币中，这是一种奇怪的权衡。

6.结论

  BCH的成本不仅仅是“BTC将支付97%的费用”。正如我所展示的，在安全和二阶效应方面有大量的成本。江卓尔的观点相当于说，如果加拿大提高税收，实际上是美国支付了大部分。从逻辑上讲，任何离开加拿大的人都会去美国，在美国劳动力市场上引起更多的竞争，这将让加拿大人留下来赚钱。从理论上讲，如果考察精心挑选的一阶效应，这是正确的，但这些效应只是所有后果的一小部分。

  BCH正在做的是删除SHA256哈希能力的一部分市场，这当然是他们的特权。本质上，他们通过开发税降低了所有SHA256电源的需求。根据这种精心挑选的逻辑，改变PoW算法或完全取消PoW证明将会更好，因为SHA256的能量必须全部转移到其他地方，使得BTC挖掘的利润更低，至少在精心挑选的一级基础上是这样。

  这项政策的短视确实值得注意。如果这个税收政策成功了，6个月后他们会怎么做?继续吗?如果价格没有变化，下一个减半之后会发生什么?那之后呢?长期来看，区块奖励将低于开发补贴，这意味着必须做出一些让步。BCH的开发商显然希望继续补贴。矿工们终止补贴是在压榨开发商吗?或者BCH只是打算改变他们的通胀时间表，为矿商和开发商提供资金?

  这一政策有可能会引发很多戏剧性事件。