lend 、nxm 暴涨的币那么多，是淡定,还是拍断大腿？聊聊均值回归

继续昨天预告的话题，前半部分先分享链节点之前举办的，囤币党pk交易党的部分内容。都是我亲自笔录，只截选觉得适合更多普通小白能理解的内容。

上半部分，以建立一个大的投资逻辑和框架为主，看看比较资深、专业的机构人和大咖是怎么理解市场。

下半部分，再结合这些逻辑，看看这阵子的一些热点。

朱威宇是NGC机构的合伙人；缪永权是Blockstream的CSO首席战略官。

比特币现在的价格，适合投进去吗？

朱威宇：我们不会预测市场，只是响应市场。有了什么新的变化，去响应它，不是说提前去预判市场会是什么样子。其实你问我，明天或者明年比特币会涨还是会跌，我完全不知道。

我只知道如果比特币刚刚大涨完，市场充满了欢快的情绪，这时候不要贸然买入。如果比特币刚刚暴跌，市场都很绝望，可能是一个比较好的买入机会。

我也不觉得，过去是预测未来非常好的指标。有很多过去可行的事情，在未来可能是不可行的。过去发生的事情，未来可能不会发生。

我相信一个概率理论，和均值回归。过去发生了一些很奇怪的事情，往往意味着将来会回归常态，不会再发生。

比特币过去涨了几十万倍，不代表未来继续涨几十万倍。比特币过去一直是第一名，不代表未来一定是。

但比特币涨了很多之后，以太坊可能没涨这么多。你真的相信智能合约和可编程的未来，那你应该更多的买以太坊，而不是比特币。

不太建议市场大涨之后，去追随趋势。高位买入，一旦市场下跌，大家真的很难守得住币。都会担心自己的财产变成零，没有人可以心态那么好。

少犯几次错，如果说刚刚大涨完，市场都很happy、高兴，就不要买。这样的话，总体来讲会比做趋势，做追涨杀跌，成功率高一些。

有人觉得，vc投资机构好像做的还不错，怎么还会亏钱，他们其实也会犯非常多的错。能抓住几次大的机会，就很好了。

拿我们来讲，18年上半年，果断离开了那些估值非常高的ico，基本告别这块市场。

18年中sto很火，有很多平台找我们。我们只在它不火、估值低的时候，投了一两家、等到概念火起来，没有参与任何一家的投资。

当时比特币14000刀，我个人也好，还是公司的大部分比特币，都卖掉了。19年春节，3300左右，公司开始再逐步的买，一直买到6000多。

这些听起来好像是非常准，节奏刚刚好。但不是这样的。我们也做了很多错的决定，买卖的时候也很害怕。

当大家相对都恐惧，去买入；市场开心的时候，不要买。只要你坚持这个，叫反向投资原则。总体来讲你不会太惨，运气再相对好一点，可能还会赚很多钱。

这个，不是所谓的跟随趋势。而是你要做多数人认为错误，但其实正确的事情，多看一些有价值的东西。

不光是币圈，股票债券也是一样的。债券会更理性一点，毕竟有票面价值，有很多机构的参与。

缪永权：你是说会有哪个币能超过比特币嘛？我觉得不可能。

朱威宇：未来我是不预测的，如果没有出现，OK，一点都不会失望；真的出现了，也不会意外，觉得哎呀，我怎么错过了。

错过的事情多着呢，我错过了上海房价，错过了早期比特币很便宜的价格。没必要太去预测未来，少做几件错事。少往人多的地方挤，耐心的去等待，总有时候让你赚钱。

缪永权：那你挺像一个囤币者的，不是吗？

朱威宇：一年做一两次交易，还是会很坚决去做。不会特别有信仰，说比特币一定能到100万刀。只是说，如果没有合适的理由，既不应该买，也不应该卖。

包括很多人说我们怎么不投defi？

我们很想投defi，去中心化金融，但市场没有给我们一个很好的估值。defi出来，基本就是硅谷的宠儿，很热门，估值都非常高。

我是分割线

开始下半部分。

我相信一个概率理论，和均值回归。过去发生了一些很奇怪的事情，往往意味着将来会回归常态，不会再发生。

我对这句话印象很深，特别是用在整个币圈的环境。

这阵子最热的赛道，是什么呢？以太坊的defi。有一个很明显的感受，比特币一直在9000左右来回震荡，但defi的市值和参与人数一直在节节攀升，把比特币的风头都抢了。

再看一个具体数据，以太坊的活跃地址数的增长率，比比特币高的多。(点击放大）

蓝线比特币，红线以太。

今年以来，以太坊活跃地址从20万个涨到54万个，增长160%；

比特币从58万个到83万个，增长42％。

而这个时间段，defi占以太坊所有Dapp的97％以上，基本是defi的功劳。

很多人会有同样的感觉，项目太多，隔几天就出来一个暴涨的币，又要记一个英文单词。这两天，势头正猛的，非lend莫属。

算是一个百倍币，有人直接奶到1刀。

再看一下lend的历史k线图。

1、看到中间的大凹槽么，这个凹槽持续了2年。lend早在17年就有，当时最高接近3块。相当于2年前高位买，会被套到现在。

2、价格的高位在17年底，当时的大背景，是以太坊ico+比特币大牛市。不排除高价是牛市里的fomo情绪推高，产生的泡沫。

3、结合均值回归，价格始终长期围绕价值稳定波动。lend是沉寂了2年，价值突然被发现？是技术突破，有了很大的实际用户需求？还是市场又开始fomo？

这阵子也的确有利好，而且有defi赛道光环的加持。钱愿意进来，有了很强的赚钱预期。

适不适合投，是短期投机一把，还是长拿，还是先看项目本身的价值逻辑。

我们再看一些其它的例子。

流动性借贷挖矿的comp，从最高的2000多块，跌到1000多。我们都知道借贷挖矿，就是建立一套经济模型。借币和出借都有钱挣，创造一个赚钱效应。

但，这不是项目价值形成的实打实的用户需求，很多人只是为了赚币来刷单的。赚钱效应一没，币价肯定得大幅度回调。

再看一种更加恶劣的短期消息炒币。前几天的狗狗币，突然暴涨。

原来有人在TikTok上发了一个视频，让网友都投狗狗币。涨到一刀，投资者能拿1万刀。视频火了之后，价格暴涨，现在已经回调了不少。

类似的还有btt，重复了狗狗币最近的价格走势，因为套路是一样的。

回顾一下，这阵子暴涨的项目实在太多，很多人都会有一种，卧槽、拍断大腿的感觉。要么没上车，要么半路下车，又涨了一倍。

其实这个时候，最容易丧失理智判断。我们冷静推敲，想想一个defi币突然涨，是因为消息，机制设计，纯粹因为热点趋势，还是真的满足金融需求。

好好研究一番，更知道是该短期套利，涨个20%当即就卖，还是值得长拿。现在的defi，最好是用一级市场的逻辑去投，暴涨都是不确定，真实需求的价值才是相对确定的。

很多人都怕错过，我们回看公链这条赛道。

前两年比现在的defi火热的多，现在基本变哑火。除了以太坊这个龙头公链，eos都有点一蹶不振，可以说defi甚至比公链还热。

还是印证那句话：

我相信一个概率理论，和均值回归。过去发生了一些很奇怪的事情，往往意味着将来会回归常态，不会再发生。

所以，突然冒出一个项目，如果还没了解，不懂，哪怕它涨了30%，哪怕后面还会再涨个几倍。先别急着上，币圈机会真的很多。

暴涨和被套多年，一样刺激。

周末愉快！

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