148/360时光笔记——网络货币的问题，需求是根本（下）

01
货币直接归属于“账户”，间接属于“人”。
账户关系的本质是货币关系，货币在账户间流转，是货币需求的根本来源。记账货币的扩张关键在于其所支持的交易规模的扩张。
网络账户体系规模的扩张意味着网络交易规模的扩张，将相应带来网络货币的需求增长。
网络货币需求的规模、水平，以及层级的多样，取决于网络经济与网络金融的发展程度。
网络支付商建立的网络资金账户体系，有着强大的网络交易的场景支持。网络交易支持了网络账户体系，带来巨大的网络账户货币需求。
互联网金融依然使用既有的货币用于计价、记账，实现支付、结算与兑换。
这是现实之选，但并不代表着未来之选。未来的网络经济与金融一定处于一个多层次的货币市场需求的格局之下，网络货币的竞争是必然之路。
02
伴随网络经济及网络金融的不断拓展与强大，网络货币需求的规模、层次与水平都将发生大的改观。
当前以线下货币兑换上线为主的这一局面，将发生颠覆性的改变，纯粹网络货币将蓬勃发展，直至发行法定数字货币。为什么能够做出如此推测呢？
当前网络货币的根本来源是线下层次的，这是由居民家庭部门或个人的收入来源所决定的，亦即线下收入主导下的网络货币发生格局。
这一格局决定了网络支付商必须与商业银行合作来获取线下货币资源。
然而，情况正在发生变化，居民家庭部门或个人的收入来源正在发生结构上的变化，网络收入正在快速增长，不仅体现在网店收入方面，个人工资收入也正直接体现为网络账户内的数字变化。
在中国，正在出现所谓的“工资宝”，即将个人工资收入自动划转到其网络账户中。
这预示着，居民家庭部门的货币收入将更集中在网络账户，与此同时，商业银行将减少来自居民家庭部门的存款储蓄。
这也意味着，企业部门将增加其网络货币的来源，以有效地满足其以网络货币支付雇员工资的需要。因此，不论怎样，网络货币总量将增加，而不是减少，规模的扩张将带来需求层次的多样化。
另外，网络经济或网络金融的多样化也将日趋丰富，作为支付工具或投资工具的货币形态也将发生相应的变化。因此，网络货币需求总量增长，层次多样化将是一个可预见的未来景象。
03
央行的法币体系以及商业银行的银行货币体系相互支撑，成就了银行账户货币体系。
这个账户货币体系是一个“不完全”的记账货币体系：货币记账的最小时间单位是“日”，不是分或秒；货币清算或结算的时间流程同账期一样，存在节假日的节点以及工作时间的限制；支付安全限制了其效率；跨行结算比较烦琐；兑换与兑付甚至须经特定的市场安排；
流动性要么趋于紧张，要么趋于宽松，波动性容易演化为危机；整个货币体系往往不可避免地受到市场调节过强而非过弱的左右，有时更是格外脆弱；人为因素的影响非常之大，哪怕是操作失误，也会带来极强的市场反应，甚至后果不可承受；支付存在事实上的边界，铸币依然被保留，终端效率往往参差不齐；
账户体系的后台和终端体系的成本都很高，需要大量的柜台服务，对整个社会经济资源的占有十分庞大，且无力进一步扩张；管理与运行的成本不断提高，风险管控能力没有根本性的提升……
同工业经济时代的货币体系相比，网络账户货币体系的优势便十分鲜明。当前的状况是，两大货币体系的合作大于竞争，使网络账户对资金的吸纳能力得到强化，规模扩张极为迅速。
一俟网络账户体系的全面确立，货币体系的二元化便成为必然，当前主要体现在货币的兑换上。实际上，这就是所谓的资金的上线与下线。网络交易依靠大量兑换线下银行货币为线上网络货币实现支付，完成交易。
在美国，没有所谓的支付宝，纯粹网络货币缺乏大规模的网络商品交易等的有力支持，其货币需求是有限的，难以对整体的货币结构形成有力的冲击，但对于经济社会的货币观念或经验有着相当大的启迪与影响。
在商业银行的网络银行发展方面，美国是非常成熟与发达的，即便是在移动终端时代到来之际，网络银行的步伐不但没有停止，且有加快，这就使得既有的银行货币运用能够“自然而快速”地延伸到网络。
美国在纯粹网络货币领域居于全球领先地位，技术创新和商业模式创新非常突出，相关法律的进展也是很快的。
但是，美国的网络货币的主要问题也在于“需求”方面。值得关注的是，美国方面的网络创新迅速，花样翻新，如Uber, Airbnb等，其支付环节依然是同商业银行的网银联系在一起，还没有出现网络经济对网银体系产生巨大的支付压力的状况。
从相当大的程度上来看，这主要归因于美国消费支付中普遍采用信用支付；而在中国，则普遍采用非信用支付，因此，大量的居民家庭部门或个人的银行存款才有可能“上线”。
美国经济中，对网络货币的需求处于一个较高层次，未来网络货币需求的扩张一定同其网络经济与金融的巨大创新关系密切。