Cointelegraph研究——减半后比特币仍然跑赢股票||减半后比特币市场分析报告

Cointelegraph研究——减半后比特币仍然跑赢股票

强劲的网络基本面、机构投资者的积累以及BTC今年迄今的表现都表明比特币的前景是乐观的。

Cointelegraph市场和链上数据提供商lookintobitcoin 今天（6月9日）发布的数据发现，随着链上分析以及BTC对全球事件的反应继续发挥着加密资产的优势，比特币（BTC）的价格仍然处于有利地位。

比特币的区块奖励减半发生在一个月前，许多分析师认为，该事件未能产生投资者预期的强劲的减半前后涨势。尽管如此，有持续的证据表明散户和机构投资者仍然专注于积累比特币和其他加密货币。

宏观资产本年收益率（%）。资料来源：Skew.com

正如来自Skew的数据所显示的那样，比特币在资产类别中继续保持领先，成为迄今为止表现最佳的资产，今年迄今增长了31.42％。

最近的报告证实了加密货币基金管理公司灰度投资正在以“相当于5月11日区块奖励减半以来矿工创造的新代币的150％的速率积累比特币”的证据，证明了机构投资者兴趣的增加。

此外，对冲基金首席执行官保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）在5月宣布，都铎投资公司（Tudor Investment Corp）已将大约1-2％的管理资金分配给比特币CME期货。

散户兴趣持续上升

消费者对加密货币和数字支付服务的兴趣也有明显增加，Square最近宣布其比特币收入比上一季度增长了71％，达到3.06亿美元。

由于全球的不确定性和数字货币的日益普及，比特币的采用率正在飙升，导致点对点比特币交易所Paxful和Local Bitcoins在整个非洲和拉丁美洲的需求激增。

链上数据支持当前看涨的前景

根据lookintobitcoin的数据，链上指标显示，尽管存在矿工投降和全球市场动荡的威胁，但比特币的基本面仍然看涨。

即使在3月13日灾难性下跌至3,750美元，余额大于1 BTC的比特币地址数量仍在持续增长。 

余额大于1 BTC的比特币地址。来源：lookintobitcoin

链上数据还显示，在崩盘期间和减半之后长期投资者继续持有，这表明比特币持有者无意在中短期内抛售。 

投资者将逢低视为买入机会

迄今为止，比特币价格继续在10,000美元处遇到阻力，但由于投资者一直在跌破9,500美元以下逢低买入，资产仍处于上升趋势中。根据lookintobitoin创始人Philip Swift的说法：

“最近200天移动均线和128天移动均线的融合为价格创造了重要支撑区域。 在2016/17牛市期间，128 MA经常成为价格的主要支撑。两周前，价格又一次反弹，回到10000美元的区域。”

Swift进一步解释说，虽然比特币继续重新测试1万美元的区域，但“值得注意的是，每次10,000美元的回撤都变得越来越不暴力，这表明买家正在提前介入，预计1万美元最终会被攻破。

原文地址：cointelegraph-research-bitcoin-still-outperforms-stocks-after-halving

正文：比特币减半后市场更新报告

重要细节

²  尽管存在短期风险，全球宏观环境仍在继续发挥比特币的优势。

²  持续不断的证据表明，散户和机构兴趣浓厚。

²  减半后的矿工投降似乎已基本结束。

²  链上分析显示，网络的建立为下一次牛市提供了战略性比特币投资者的机会。

比特币的后起之秀

比特币（Bitcoin）的基本面和链上信号依然看涨，尽管存在着减半后矿工投降和全球市场动荡的威胁。

随着减半带来的轰动和兴奋，我们现在可以期待预测比特币的下一步走势。

l  世界各国政府和政策制定者继续与冠状病毒作斗争，以前所未有的规模采取财政和货币行动。负利率的引入、不受限制的货币印刷以及迅速扩大的中央银行资产负债表都可以说明这一点。

l  最终的结果是，随着新一轮刺激计划的宣布，政府债务不断飙升，法定货币不断贬值。

l  此外，随着人们对传统体制的不满情绪不断加深，我们现在看到美国和世界其他地区的内乱越来越严重。

这些全球性问题正在为比特币建立理想的宏观环境。

资料来源：美国银行全球研究部：彭博社©FT

机构是否在路上？

在这种环境下，比特币作为一种投资，看起来越来越有吸引力。在一个继新冠状病毒之后对数字更加依赖的世界里，这是一个总量严格限制的，它是数字原生的，这是一个引人注目的投资案例。

此外，在比特币的历史上，我们首次开始看到主要的机构参与者站出来，公开表示他们对比特币的兴趣和参与。

l  上个月，美国对冲基金都铎投资公司（Tudor Investment Corp.）的首席执行官Paul Tudor Jones宣布了他对比特币的热情，宣布他的基金目前持有比特币期货，该基金已将约1-2%的资金分配给比特币交易。

l  尽管高盛上周对比特币持怀疑态度的公开宣布，但大型机构总体上一直在增加对该领域的参与。减半后的两周多时间里，灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）购买了惊人的18,910枚比特币。鉴于当时的比特币供应量（即开采的比特币）仅为12,337，这清楚地表明了投资者对该数字资产的强烈需求。

l  其吸引力的一个关键部分是，尽管BTC波动很大，但在这样的2020年宏观测试环境中，BTC的表现明显优于其他大多数资产类别。到目前为止，比特币到目前为止上涨了36％。

消费者（散户）对比特币的兴趣激增

l  随着诸如Square cash app在美国的服务的增长，消费者的兴趣继续增加，其是一款也允许购买比特币的移动支付应用。上个月，该公司宣布其比特币收入比上一季度增长71％，达到3.06亿美元，同比增长惊人的367％。

l  增长归因于活跃比特币客户数量的增加以及总体消费者需求的增长。

l  预计印度等新兴市场也将实现强劲增长，最近的监管改革正在帮助印度向加密货币开放一个巨大的消费市场。

l  由于政府禁止银行与加密货币业务互动，加密货币增长一直被抑制到今年3月。这些限制现在已经解除，这可能有助于使比特币和其他数字货币合法化。

l  印度跨境支付需求的盛行也成为进入数字稳定币和比特币世界的重要垫脚石。

l  Paxful和Local Bitcoins，这两个点对点比特币交易所近年来稳步增长。在最近宣布的新监管环境下，这种增长可能会加速。

比特币网络状态

三个关键性指标概述了比特币网络的当前状态。这些就是链上交易量、地址采用率的增长（Adoption via address growth）以及越来越多的持有比特币的人。

l  链上交易量：最近的链上交易量持续增长，并且自2019年底以来一直在增加。对于比特币多头来说，这是令人鼓舞的，因为这表明区块链的使用状况良好。

l  地址采用率的增长（Adoption via address growth）（请参见下一张幻灯片图表）：衡量比特币采用率的一个很好的指标是比特币钱包的增长。在过去的18个月中，余额大于或等于1BTC的钱包地址数量一直在增长。自2018年12月以来，这些地址的数量增长了16.5％。

l  同样的现象在2020年3月13日市场暴跌至3,750美元之后继续存在。这表明散户投资者并没有被短期价格下跌所拖累。

l  持有人继续持有：链上数据显示，中长期投资者的情绪仍然乐观，他们不准备在短期至中期出售其持有的比特币。

l  尽管近几个月来比特币价格出现了大幅波动，但一年多以来一直未在链上移动的比特币比例仍保持在60％左右。这表明比特币投资者中有很强的实力。

l  1年以上的持有数据也能显示持有的周期性。显而易见的是，随着市场接近比特币牛市的后期阶段，通常持有代币超过一年数量持续下降，如绿色箭头所示。

l  目前持有超过1年并没有持续下降，稳定在60％左右。这表明随着投资者积累了更多的比特币，市场才刚刚开始进入新的牛市，而要达到周期高点还有几个月的时间。

减半后矿工投降的风险

现在减半已经结束，矿工的奖励已经减少了一半。效率低下、无法与收入大幅下降抗衡的矿工将被迫关闭。

l  鉴于网络由于新冠状病毒带来的经济问题，在3月下旬经历了哈希率下降，并且随着即将到来的下一次难度调整，该网络很可能不会承受矿工的大规模投降。

l  查看哈希率的原始值（显示了网络的总算力），在矿工关闭设备后的几天内，其数据在减半后的几天内下降了约25％。

l  自那时以来，哈希率恢复了，由于减半事件，我们现在可能已经看到大多数矿工投降。如果哈希率确实开始再次显着下降，那么随着挖矿库存的出售，哈希率可能开始对价格产生影响，从而给比特币价格带来更大的抛售压力。

减半后的下跌提供的机会

收入的减半为基于关键比特币估值模型的比特币投资者提供了机会。Puell Multiple指标使用历史悠久的矿工收入来确定比特币投资的长期切入点。它将当前每日代币发行量除以每日代币发行的1年移动平均值。

当Puell Multiple（橙色线）跌至绿色下限时，它表示基于长期时间范围的$ BTC价格历史低位。涉足这一领域之前，它曾经非常准确地选择了比特币主要市场周期的低点。

Puell Multiple现在又回到了绿色边界，为比特币投资者提供了潜在的购买机会。 指标然后还突出显示了进入较高的红色区域（在市场周期高点时发生）时的卖出机会。

因此，假设价格可以应对潜在的矿工投降或与全球股票市场相关的下跌所带来的任何短期风险，那么比特币似乎具有强大的长期潜在上涨空间。如果出现这种情况，在技术层面上，价格有两大支撑领域。

比特币当前的市场结构

l  200天移动均线和128天移动均线的最近交汇为价格提供了重要支撑区域。在2016/17牛市期间，128 MA经常成为价格的主要支撑。两周前，价格又一次反弹，回到10000美元的区域。

l  在这些日线之下是200周MA，这在整个比特币历史上一直是主要的支撑线。

l  目前价格在$5,950左右，并且还在稳步上升。在跌到这一水平的可能性越来越小的情况下，买家可能会以强劲的出价再次介入以尝试支持BTC。

l  与此同时，$BTC继续测试$10,000区域。值得注意的是，每次从1万美元开始的回调都变得不那么剧烈，这表明买家提前介入，预计1万美元最终将被突破。

l  虽然比特币仍存在一些关键的短期风险，但总体而言，基本面是乐观的，因为我们将更深入地了解比特币的基本发展基础，即全球宏观环境。现在看来，比特币在全球舞台上大放异彩的时机越来越成熟。

*此处表达的观点和观点仅是lookintobitcoin的观点和观点，并不一定反映Cointelegraph的观点。每项投资和交易都涉及风险。做出决定时，您应该进行自己的研究。

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