请大家密切关注美元和比特币

Mario Petronio对机会游戏并不陌生。彼得罗尼奥（Petronio）在1980年代后期移居纽约之前，在西西里岛苏特拉（Sutera）小镇长大，在那里他观察到村民们使用多米诺骨牌，卡片和骰子赌博。

彼得罗尼奥（Petronio）会在漫长的西西里夏季休假几个小时，看着晒日光浴的中年男子聚集在主教堂附近的城镇广场上玩Scopa，这是一款融合了技巧和运气的意大利纸牌游戏，测试了玩家的观察力和阅读肢体语言的能力。
看着玩家发牌，注意到他们的特质，Petronio很快就能弄清楚哪些玩家虚张声势，哪些人拥有好牌。
因此，当他的父母带他穿越大西洋到纽约的肉类包装区定居时，他很好奇在街角看到男人，呼吁路人赌钱在随机洗牌的三张牌中找到黑桃杰克-臭名昭著的泰卡（Thee-card Monte）。
好奇的是，一名12岁的彼得罗尼奥（Petronio）有一天看着成年男子，有些人穿着西装，尝试着运气（至少对他而言）显然是一件好事。
尝试一下，他们选择的卡永远不会成为黑桃杰克（金钱卡），但随着时间的流逝，Petronio也注意到了一种模式。
在典型的三张牌的蒙特卡牌游戏中，骗子会把受害者的注意力吸引到黑桃杰克的位置上，而在分散注意力的同时，还会重新放置其他牌，以使受害者或“标记”几乎总是挑出错误的牌。
但是，彼得罗尼奥（Petronio）从在家乡苏泰拉（Sutera）与晒日光浴的老人一起观看了数千场比赛中了解到，您从不注意别人想要您看什么—您会观察整个情况。
在看了大概数百张三张牌的蒙特斯扑克牌之后，彼得罗尼奥终于弄明白了骗子们通常采用的技巧。

有一天，他鼓起勇气，走近了三卡蒙特卡洛（Monte），并用自己的零花钱玩牌。
他赢了。
然后他又玩了，赢了。
不久之后，这位以12岁小孩子做个轻松记号的骗子开始吸引群众，因为他向这个几乎不会说英语的意大利孩子赔钱。
但这并不是说Petronio是个天才的赌徒，也不是有一些特殊的技能-他只是很观察，更重要的是，他没有注意Monte Carlo三张牌希望他关注的事情-Jack黑桃。
不是钱
这就是为什么在全球央行针对冠状病毒大流行采取前所未有的货币和财政措施的背景下谈论印钞和对通货膨胀的担忧不是我们应该注意的，而是我们应该注意的整个系统。
专注于美联储政策回应中所谓的“货币印刷”方面，就像在三张牌的《蒙特卡塔》中观看黑桃杰克一样，这是交易商希望我们真正关注的，如果真的，密切关注，整个系统本身就是操纵者。
当旁观者站在路旁指着黑桃杰克来分散我们的注意力时，这无济于事。
哥伦比亚大学的Willem Buiter在最近的评论中建议，
“美国的大部分回应将以“直升机资金”的形式出现，这是现代货币理论（MMT）的一种应用，在该理论中，中央银行通过购买为减税或增加公共支出而发行的政府债务来为财政刺激计划提供资金。”
换句话说，包括布特在内的许多评论家都认为，现代货币理论是开启印刷机的开绿灯，无论是直接向美国人汇钱还是通过美联储的行动为金融市场提供流动性。
虽然美联储主席杰罗姆·鲍威尔坐在直升飞机上的视觉影像令人震惊，但用铲子在时代广场上倾泻金钱却令人震惊，但这并不是现代货币理论的本质。

本质上，现代货币理论只是对发行自己货币的政府实际上如何支出，征税和出售债券的描述。
现代货币理论表明，像美国这样的政府实际上并不受财政限制。
这个想法并不是什么新鲜事。

在赌场和股票市场之间的某个地方
早在18世纪，曾在荷兰的赌场和股票市场之间研究过金融的被定罪的凶手兼赌徒约翰·劳（John Law）写道：
“我坚信，一位懂得如何治国的绝对王子可以进一步扩大信誉，并以比权限有限的王子更低的利率找到所需资金。”
罗的专制金融理论是基于这样的主张，
“以军事和立法机关的信誉而言，最高权力只能由一个人拥有。”
罗在18世纪的法国为他的新金融理论找到了理想的踩踏点。
法国因十四世路易十四财政毁灭性战争而背负巨额公共债务，法国正走向不到一个世纪的第三次破产。
根据劳（Law）的说法，法国摆脱金融困境的关键是使皇家信贷的工作比过去更富有成效，当时王室亲口借钱为战争提供资金。
根据罗的计划，君主将有效地授予他的信誉，
“对于一家贸易公司来说，王国中的所有贸易物资都先后落入其中，并聚集在一起。”
正如劳法所言，整个法国民族最终将
“成为交易者，他们拥有皇家银行的现金，因此所有的贸易，货币和商品重新组合在一起。”
任何金融史专业的学生都会告诉您，罗（Law）对法国的国家财政进行的实验并不顺利。
在创建了可供法国人投资的密西西比公司（据说是为了发展美国路易斯安那州）而建立的股票之后，劳无意间创造了世界上第一个股市泡沫。
每当Law需要将更多资金注入系统时，他只是走在旺多姆广场（PlaceVendôme）的走廊上以印制更多的钱，将密西西比公司的股票价格追逐得更高，直到最后发现它们毫无价值。

随之而来的密西西比州公司股票暴跌最终导致了法国大革命。
如果听起来很熟悉（除了结尾），那是因为这是现代货币理论的基础。
Vive La France
在正常的运营过程中，美国财政部（政府的支出部门）和美国联邦储备银行（政府的银行）进行协调，以便财政部可以支出和征税授权金额。
在国会批准支出的同时，美联储（政府的银行）确保财政部开出的支票清算，以及出售美国国债的债券拍卖顺利进行。
在正常情况下（很久以来情况一直与正常情况相似，这已经有一段时间了），美国财政部发行债券并在拍卖中出售。
美联储通过贷款（向商业银行购买债券）或自己购买债券来确保系统中有足够的准备金来支付这些新发行的债券。
现在，这就引出了一个问题：美联储如何支付这些债券？
这是有些毛茸茸的地方。
的确，财政部不是唯一的印钞公司，只有美联储才能做到。

但是，当美联储甚至在国会通过一项支出法案之前承诺购买债券时，最近发生的有关冠状病毒刺激计划的事情就变得不清楚了。
为了使事情变得更加模糊，美联储一直在代表财政部贷记银行帐户，而财政部不发行新债券，换句话说，是在不耗尽系统储备的情况下。
哪个再次提出这个问题？钱从哪里来？
因为美联储声称，当它为购买债券提供资金时，这样做是为了维持利率，而不是理所当然地印钞。
很公平。
但这仍然不能回答这个问题，美联储用来购买这些债券以维持利率的资金从何而来？
当然，其中一部分来自中央银行要求商业银行跟上美联储的储备。
但是，商业银行在哪里可以将钱存入美联储呢？
几个地方，包括存款，投资，贷款，手续费，其中大部分对当前状况没有实质性影响，但最重要的是，它来自中央银行本身，这可以通过美联储的贴现窗口向商业银行提供资金。
等等，美联储向商业银行提供资金，以便其中一些资金可以作为准备金重新存入美联储吗？
是。
这不是凭空赚钱吗？
有点。
还记得我们的历史之旅和约翰·罗（John Law）在18世纪法国的金融实验吗？
现代货币理论只是约翰·劳（John Law）金融理论的现代化身，它假设美联储在购买资产或放贷的能力方面不面临任何财务约束。
而且由于美联储代表财政部贷记了银行账户而没有发行新债券，因此货币与政府债务之间的差异变得越来越不清楚。
感到困惑了吗？
这就是整个想法。

现代货币理论的支持者认为，国会必须停止附加税项或削减支出之类的条件，以便为支出提供资金，因为无论预算结果如何，支出将始终采用美联储代表其付款的形式。库房。
美国财政部没有印制更多的货币，因为美联储是为他们这样做的。
Q.E.D.
轻松完成。
那我们应该担心吗？
是的，没有。
历史上，在帝国崩溃后很长一段时间内，货币主导地位就趋于减弱。
无论是罗马帝国的皇权还是大不列颠的英镑，货币惯性都确保了它们的货币在帝国落下很久之后仍然持续存在。
换句话说，美元不会很快消失。
不管潜在的篡夺者预示着多么数字化，商业货币都不是一件容易的事。
但是现代货币理论伴随着多种意识形态，这些思想确实对美元的价值构成了风险。
押宝比特币
当西班牙征服者掠夺了阿兹台克人的白银和黄金并带回欧洲时，他们就学到了很难的方法-更多的钱不会使一个人致富。
世界上所有的财富都一文不值，除了别人会给您提供什么商品和服务以换取它。
而且由于现代货币理论的拥护者正在发声，支持由联邦政府资助的普遍性工作保障计划的构想，该计划将在危机时期充当宏观经济稳定器的角色–美国人有可能会吸取相同的教训作为西班牙征服者，通货膨胀永远不会太遥远。
现代货币理论的支持者认为，美国政府的支出仅受可用经济能力的限制。
它不是。
有无数具有巨大经济能力的国家过度扩张自身，贬低本国货币并引发通货膨胀失控的例子。
古罗马，委内瑞拉，阿根廷，津巴布韦（以前的罗得西亚）和德国的魏玛共和国只是其中的几个例子。
历史上充斥着许多帝国的例子，这些帝国将其债权人的利益扩大到了崩溃的地步。
这并不是说美国已接近这一点。
但这也不是说不可能。
因为自1971年尼克松（Nixon）政府放弃金本位制（当时可以用一美元兑换黄金等价物）以来，美国就进入了货币扩张领域。

自2008年以来的十多年间，人们对“道德风险”的关注已不再是学术上的好奇心。
加上特朗普政府的孤立，孤立主义和破坏以美元为基础的全球机构，此外，还很难估计数十年来对全球世界秩序造成的巨大损失以及美国在其领导中的作用。
在这之中，有史以来最伟大的三张牌的蒙特卡纳骗局。
因为有了国会的支出，美国国债的借贷和美联储的支付，很难同时关注三个动向。
而且，尽管我们正忙于寻找《黑桃杰克》，但我们并未注意到我们正在玩这些游戏。
这就是为什么不止一个对冲基金经理建议对比特币进行外部（也许是超额）押注的原因。
因为我们不知道经销商何时会停止洗牌。
我们不知道音乐什么时候结束。
我们不知道何时有人会称呼整个金融系统为虚张声势。
我们不知道
但是有了比特币，我们确实知道。
我们确实知道，永远只有2100万比特币。
我们确实知道，就像比特币一样，只要有人尝试移动目标杆，区块链就会使它变得显而易见。
我们确实知道，参与，交易，谈论和交易比特币的人越多，它形成的角色（就目前而言）就越能避免政治，政策和大流行。

三卡蒙特卡牌游戏背后最大的诀窍不是信心，而是观察的诀窍，我们都应该问自己的问题是，我们专注于什么？