这两个比特币链上衡量指标表明减半后跌幅已经结束

来自区块链分析公司CryptoQuant的链上数据表明，矿工目前正在保留其开采的BTC，鉴于缺乏大型采矿业务的销售压力，该信号可能表明比特币价格持续回升。

矿工头寸指数（MPI）提供了有关矿工改变BTC头寸如何影响资产价格行为的见解。MPI读数高于2表示矿工在采矿后出售其BTC，而负值表示他们避免为了积累而尽可能多地出售。

上图显示MPI读数为-0.59，较6月2日的年度低点-0.79略有回升，表明主要矿商并未**其新铸造的**，而是选择等待更有利的比特币价格，这种情况以前已经观察到的。

MPI显示熟悉的行为

在2018年11月，即比特币价格从6,500美元跌至3,700美元左右的一个月中，矿工表现出类似的行为，选择在熊市期间不移动任何代币，并选择更高的卖点。

价格在当年5月，6月和7月开始恢复后，MPI在所有三个月中均显示正值。当前，MPI表现出与2018年11月类似的行为，这表明矿工不太渴望以当前价格出售BTC。

根据CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju的说法，MPI低于-0.7意味着主要矿工将不会**其新**。Ki Young Ju解释说：

“ 2018年11月，MPI指数低于-0.7，价格出现下跌。在经济萧条期间，他们没有动用任何比特币，甚至MPI指数都达到了-1的最小值。当牛市到来时，他们开始出售BTC。这表明，如果MPI指数进一步低于-0.7，则主要矿商决定不出售任何比特币，这意味着我们已经接近底部，尽管可能还会再出现一些下跌。”

在比特币减半之前，相似的价格要求更高的MPI，但随着生产成本的增加，矿工需要更高的价格才能达到收支平衡，这解释了为什么一些较小的采矿业务似乎在5月的最后一周进入了投降过程。

矿工投降但BTC价格保持稳定

Bytetree的数据显示，在5月的最后一周，比特币价格跌破9,000美元大关，然后在5月27日恢复至9,200美元，这似乎导致矿工出售的比特币数量超过了开采的数量。

从5月25日到5月31日，矿工出售的BTC比他们开采的多673枚BTC，导致矿工的工时库存（MRI）为111.44％。

根据Ki Young Ju的说法，高MRI是某些手术导致投降的结果。他解释说：

“我认为这只是暂时的跌幅，因为目前只有未知的矿工和小型矿工在投降。”

鉴于即使矿工出售的钻石数量超过开采的价格，比特币的价格仍在继续回升，看来抛售是由于效率低下的矿工纷纷下岗而造成的，这一过程可能导致比特币市场更加健壮和多变。之前，区块软件挖矿首席执行官Matt D'Souza 告诉 Cointelegraph：

“在关闭之后，他们收到的比特币将分配给利润率更高，效率更高，经验丰富的矿工，这些矿工可以积累更多新铸造的比特币，而不必出售它，从而大大降低了抛售压力。”

本周，BTC矿工的积极态度更加乐观，因为开采的BTC数量仅超过开采量108个。截至6月5日，矿工开采的BTC比出售的数量多95个。

虽然与矿工有关的链上数据只是比特币价格无尽难题中的一小部分，但似乎有效的矿工现在正像恢复中的MRI所示保持其BTC。

效率低下的矿工投降可能会导致能力更强的作业以更高的价格带来卖压，这是目前观察到的MPI较低的一个因素。