还记得吗？两个多月前的312暴跌后，所有的币都惨不忍睹，只有一类币特别开心，迎来了疯狂的增长，这类币就是稳定币。
在大家还对暴跌心有余悸的三月下旬，USDT就已经开启了大增发之路。六天新增 4.8 亿 USDT，美联储能疯狂印钱，Tether 也不落下风。3 月 25 日到 3 月 30 日，才六天时间，Tether 就增发了 4 笔 USDT，每笔 1.2 亿美金，共计 4.8 亿美金。一改此前每次发行最多 6 千万美金的惯例，越印越来劲了。
按照现在这个速度，USDT只要再增发15亿美元，XRP价格不涨的或跌的话，USDT就将超越XRP成为加密货币市值前三的存在，这个是很有可能的。也许未来的几个月我们就会见到。
上面这段是我在4月1日的时候写的。没想到这么快就实现了，那时候的USDT市值只有42亿美元，但最近的两个月，USDT 持续疯狂增发近 50 亿美金，市值涨了一倍，现在市值超过 90 亿美金。
虽然XRP跟随着大行情在这两个月也涨了不少，但还是没Tether 印钱的速度快，USDT现在市值已经超越了XRP，成为了加密货币的第三。
但我们绝对不能对USDT为黑而黑，我们要发现USDT增发的背后其实是稳定币的需求大大提升，增发的绝不仅仅是USDT，基本上每个稳定币都在增发。不管是BUSD、DAI、PAX都在增发。
稳定币大发展的时代到来了。
上面这个图就是稳定币市值的发展图。可以清晰地看到在最近的两个月整体市值在疯狂增长。
绿色的部分是USDT，增长很快，但途中其他几个颜色也在大幅增长。稳定币总体的市值已经突破了100亿美元。
之所以稳定币有如此大的发展，是由于越来越多的投资者持有稳定币作为以期待新一轮牛市。也可能源于大家对美元短缺的反应，或者说是对安全性的普遍追求。而且场外交易者正在向稳定币投入资金，作为通向加密货币市场的通道。还有一种可能是稳定币也有了一定的圈外需求，出圈了，尤其是USDT最为明显。
稳定币正在交易、支付、DeFi 等各个领域发挥作用，需求暴涨也不奇怪。稳定币对公链的改造效果也是很明显的。上图是以太坊的交易价值分布，其中浅蓝色是稳定币的交易价值，已经成为以太坊上最主要的交易需求了。
同时，作为稳定币最多的公链，以太坊的交易费用也受到稳定币发展的影响。2019 年 9 月手续费大幅飙升表现为手续费压力有所滞后；2020 年 1 月的交易费由于 USDT 交易减少而陷入低谷；2020 年 4 月随着 USDT 交易额再次回升，交易费攀升。
稳定币可能就是我们找的那个区块链的杀手级应用。
其实在 3.12 极端行情后，USDT 等稳定币持续多次增发逐渐让大家意识到稳定币对行业的影响力正在增强，甚至有观点认为加密经济已经被 USDT 和 Tether 绑架。
稳定币是加密市场的刚需，投资者需要一种稳定的计价方式，我们不必过分在意它背后是谁，哪怕不是 USDT，不是 Tether，这种需求都还是存在且发展不可阻挡的。假如我们不去考虑 Tether 这家公司，或者把 Tether 换成 Facebook 的话，质疑声或许不会这么大了，这只是表象问题。相较于这些， 稳定币这种介质对外界流动性的传导才更关键。
USDT大概率不会死于增发，尤其是在现在这个情况下。你以为Tether单纯是为了发财才不断增发USDT吗？肯定有这个原因，但一定不是全部，最大的动力还是来自于稳定币价。
因为如果市场没有需求，USDT持续折价，价格不到一美元的话，Tether也会收回多余的USDT的，这种事情不是没发生过，18年10月USDT危机的时刻，他们就这么干过稳定币价，当时USDT折价了10%。
USDT是个非常赚钱的生意，是个长期下蛋的鸡，Tether不会轻易把它玩死的，疯狂无理由的增发会导致USDT持续折价，长此以往用户肯定会放弃USDT的。但事实这并没发生。
也就是说强大的市场需求是USDT最大的武器，而这个武器也是币圈千千万万个投资者赋予它的。
因为大家知道 USDT 本身美国政府是不认可它的。现在如果直接拿美元来作为它的准备金我觉得比较难，它顶多只有一部分的美元来做准备金，它可能拿了很多其它资产作为准备金，这些资产里哪些是不透明的，我猜 USDT 背后的很大一部分准备金是比特币而不是美元。比如他手里有十万个比特币作为准备金，比特币一涨，他 USDT 就可以增发，这本身是自我加杠杆的过程，万一比特币跌了，USDT 按理说应该要回收减少它的流通量，目前看来也不大可能减少它的流量通，我觉得这会是一个比较大的问题，至少长远来看，尤其本身的根基不是很扎实。
USDT 要发出来容易，要收回去很难。哪怕它抵押物不足，要收回去也是很难，甚至市场都不想让它收回去。所以这会是一个长期的问题，但不是说它马上会爆雷，爆雷是另外一种问题。这类型的稳定币有一个真实客观需求，而且它的需求量非常大，目前 USDT 发行我记得 100 亿不到，远不能满足真实市场需求。
因为这类美元稳定币的市场需求是非常非常大，哪怕 USDT 现在储备金不足，应该短期内不大可能爆雷，它还没达到爆雷的瓶颈问题。很多灰色经济是需要 USDT 来结算。再膨胀十倍可能会有危险，但是在十倍以内不大可能，它现在处于高速发展，的确市场上有很大的客观需求。
很多人的确担心，它有根本上的问题，USDT 死亡有很多种可能性，一种爆雷我觉得是最极端的可能性而且发生概率没那么大，它比较大的可能性是被市场慢慢淘汰。因为稳定币是非常大的生意，USDT 自己也没法满足这么大的一个需求。今后一定会有非常非常多的稳定币，无论是合规还是不那么合规，一定会有非常非常多。
每一个稳定币都会有一块自己的市场，一个生态，这个市场里面到时候开始竞争，开始竞争慢慢排挤 Tether，逐渐挤出。如果你的稳定币有自己的优势，它可能会在特定生态体系内可以排挤 Tether，慢慢把它挤出市场，它慢慢被淘汰出局，我反而觉得这种可能性会比较大。
我们一直在怀疑USDT会不会死，会不会爆雷，其实死是有可能的，大概有下面三种情况。
1、被美国监管做掉
毫无疑问，USDT作为一种加密货币，有一定的去中心化属性，但其实整体来讲，它更偏向于中心化。
机制和美元比较类似，也是由中心化机构，也就是其母公司Tether控制。
既然是中心化，而且你公司就在美国本土，你还做着数字化美元的生意，美国监管当然要管你了。
只是监管的效率没那么高，不遇到非常大的风险，拖个几年处理都是有可能的，不知道什么时候才会被干掉而已。
但这是最大的风险。
2、被别的稳定币取代
这个也是很正常的，大家都不看好USDT，只是它赶上了好时代，用起来确实是方便，才活得这么好。
未来如果央行数字货币发了，Libra发了，势必影响最大的就是USDT。而且别的稳定币也不一定发展不起来。在USDT爆雷风险一直在，或者总是出丑闻的话，可能会驱赶着用户去使用别的稳定币。
比如有DeFi加持的DAI可能未来在交易方面有突破，可能就会抢走不少USDT的份额。但雷神更看好Libra出来解决问题。
3、USDT价格崩掉，尤其是贬值严重
USDT溢价是比较常见的，这也是为什么USDT敢于增发的基础。溢价状态也好解决，最简单的就是增发。
在溢价状态下USDT爆雷的可能性也低，因为溢价说明需求强劲啊，挤兑风险就小，USDT储备金不足等漏洞就暴露不出来。
所以USDT爆雷最大可能出现在USDT大幅贬值的情况下。
曾经在 18 年 USDT 大幅贬值过了 10%。如果USDT遇到比这还惨的贬值，很可能就此崩溃。
不过呢，这种可能性是最小的，从目前来看，其实Tether控制USDT价格的能力还是不错的。虽然疯狂增发，但是比起很多同类稳定币USDT的价格波动也属于中等吧，面对贬值，他们也有应对，回购减少流通性，价格应该也稳得住。
而且其实Tether也是有节制的，也不会在价格没什么溢价的情况疯狂增发。基本上折价的时间很短，年初有段时间折价了，但随着行情转冷，价格又重新溢价了。
那如果真的面对USDT的雷，我们应该怎么办呢？
首要就简单的就是不屯USDT。其实USDT不是那么重要。比如我就直接买比特币等加密货币，从不存USDT。就算是买，也是买了赶紧交易。要不就直接币币交易掉，要不就法币出金等等。
总之不留USDT。
当然了，很多人为了更好地规避风险，需要持有稳定币。那也好办，因为市场上本来就不是只有一个稳定币，显然只持有 USDT 单一稳定币是不够的。鸡蛋不能放在一个篮子里，我们可以屯稳定币的时候屯那些靠谱点的稳定币。
那么市场上还有哪些优质稳定币可作为我们避险的选项？
法币抵押类稳定币有USDC，PAX，BUSD，HUSD，TUSD。不同 USDT 常被外界质疑，这五种稳定币都由受当地法规监管的金融机构发行，并且定期公开由第三方审计公司提供的审计报告。
USDC 由 Circle 和 Coinbase 联合发行。PAX 由 Paxos 信托公司发行。BUSD 全称 Binance USD，由币安和 Paxos 联合发行。HUSD 由 Stable Universal 和 Paxos 联合发行。TUSD 全称 TrueUSD，由 TrustToken 官方发行。
市场上还有数字资产抵押类稳定币。和法币或法定资产抵押类稳定币不同，这类稳定币的抵押物是数字资产。
比如DAI ，它是由 MakerDAO 开发并管理的去中心化稳定币，由链上资产超额抵押发行，和美元 1:1 锚定。
这6种稳定币呢，雷神比较推荐DAI 或者是BUSD，或者是USDC。
DAI的话就是你信任DeFi的话，就可以信任DAI。前段时间出了点问题，但新的金融体系肯定是要面临问题的，这个不可怕。DAI去中心化程度高，比较透明，问题也摆在明面上，而且随着DeFi体系的强大，未来DAI兑换各种币也很方便。尤其是MYKEY用户，相信未来会很便利。
其次BUSD是币安的稳定币，信任度比USDT高，而且合规方面要问题少一些，再就是有币安撑着，交易也方便不少。
还有就是Coinbase的稳定币USDC，好处是它是市面上的排名第二的稳定币，背靠美国合规交易所，监管方面问题小，不过就是国内交易渠道小了点。但屯住避险的话可以选择。
反正选择很多。担心USDT的风险，不留USDT就是了。但也不要低估USDT，现在想想USDT至少目前还是数字美元，已经有不小发展的数字美元。
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