GBTC 是灰度在交易市场发行的基金

灰度的客户，也大多都是一些机构客户，都是资金雄厚的主，灰度基本上每季度都会进行私募的，只对机构和合格投资者开放，而且最低额度是5万美元，不过，普通投资者也是可以在二级市场上像交易股票那样交易 GTBC 的，GBTC 是灰度在交易市场发行的基金，客户使用现金或 BTC 来换取GBTC 的基金份额。

不过，根据 GBTC 的规定，购买者并不能赎回自己投资的 BTC 或现金，那么投资者如何获利呢，它们是可以在二级市场上卖出 GBTC 来获利的，私募的份额需要锁仓6个月才能卖出。

由于客户的不断买入，导致 GBTC 和 BTC 之间是有一定的溢价的，而且最高的时候溢价高达 100%以上，目前溢价基本稳定在 10%以上，也正是溢价的存在，所以，有些机构之所以购买灰度发行的 GBTC 是为了套利的。甚至一些机构投资者会借 BTC 出来置换 GBTC，当解锁期到来后，就会把 GBTC 卖出，除掉手续费和借贷的费用，剩下的就是纯赚的了。

因此，灰度购买大量的比特币和 ETH，有一部分就是为了套利的，并不像某些人说的那样是来接盘的，机构没那么傻。

仅代表作者观点，不构成投资建议。