不疯魔，不成活——大水漫灌下的比特币

前所未有的刺激性债务水平将在未来几十年内困扰着我们的全球经济--在后新冠病毒时代，现金还能用来记账吗？还是说我们应该用比特币来替代？

   如果你看不到球门，踢球是没有意义的。(照片来自Kobby Mendez on Unsplash)

蒂姆-兰辛Timothy Lansing的的闹钟响起了嘈杂的嗡嗡声---已经凌晨五点了。疲惫的双眼睡意全无，蒂姆关掉了闹钟，揉了揉脸，然后进了浴室洗漱，准备进行每天的足球训练。

从四岁起，每天早上，不管有多累，不管前一天晚上睡得有多晚，蒂姆都会在凌晨五点起床，去后院跑圈、做操、用他那使用过度的足球练习运球。

蒂姆以足球为食物，呼吸和睡眠。

而在那个孩子们几乎不会再在墙上贴海报的年代，蒂姆有三张海报，自豪地贴着他最喜欢的足球运动员--大卫-贝克汉姆、克里斯蒂亚诺-罗纳尔多和贝利。

因此，当蒂姆上一年级时，他是第一批报名参加足球选拔赛的人之一，并很快就进入了球队。

在这个特别的秋天的早晨，蒂姆的脚步多了一丝春天的气息，他给自己定下了一个更具挑战性的计划--今天是对另一所小学的秋季友谊赛。

穿上他的幸运 "7号 "球衣，背后绣着 "Lansing "的字样，蒂姆迫不及待地等着放学，好让自己在足球场上尽情挥洒汗水。

当比赛的哨声终于吹响的时候，蒂姆的表现就像有人点燃了他的火一样，他在对方球员之间来回穿梭，进了5个球，帮助他的学校以7比2的比分取得了胜利。

当他跑上前去紧紧地拥抱他们时，站在边线上的父母都欣喜若狂。

  "妈妈，你觉得怎么样？我知道这只是一场友谊赛，但你觉得他们会给我们一个奖杯吗？恩，我好想要一个奖杯。"

  "现在孩子，你知道比赛的关键是参与吧？这不是谁赢谁输的问题。"

  "但我们赢了! 看看这个比分。太神奇了，妈妈，我所有的练习都得到了回报。"

所以，当两队排队领取奖杯时，你可以想象一下，当蒂姆看到另一所学校的同学拿到和他一样的奖杯时，你会有多惊讶。

想想看，因为他们在赛场上各自做到最好，当播音员宣布两队都是 "优胜者"，蒂姆有多么震惊。

蒂姆被激怒了--两支队伍肯定不可能是赢家! 真是太过分了!

愤愤不平的他跑到他的教练面前，泪水在他年轻的理想主义的眼睛里打转。

  "教练! 这不公平! 我们公平地击败了他们! 为什么他们也能拿到奖杯？"

蒂姆的教练是一个离过两次婚的志愿者，他只是因为想和队员中一个刚离婚不久的妈妈约会，才报名参加的，他只是耸耸肩说。

  "孩子，我能告诉你什么呢？不在于输赢，而在于你们都参与过比赛。"

  "是的，但是我们赢了。看看比分，如果我们都拿到同样的奖杯，那还记什么分啊！"

赌气之下，蒂姆把自己的战利品扔在地上，用足球鞋狠狠地跺了一下，踩的那些廉价的金黄色的塑料碎片向四面八方飞溅。

而这才是真正的意义所在吧？如果比分不重要，那踢球还有什么意义呢？

这正是全球经济在某个阶段需要解决的问题。

一文不值的钱和你免费的鸡

虽然没有人建议，但由于冠状病毒大流行，采取了货币和财政政策双重措施来支撑全球经济——刺激政策造成的问题将困扰我们几十年，因为它从根本上扭曲了既定的激励结构，破坏了我们的全球资本主义制度。

可以肯定的是，全球经济即使在这场大流行病发生时也是相当糟糕的。

全球债务水平已经超过了历史记录，但由于通货膨胀率如此之低，几乎感觉到全球经济已经摆脱了上次金融危机的阴影。

也许我们真的可以白拿钱，白得鸡。

毕竟，公司发行的债务比以往任何时候都多，用这些债务来资助股票回购，导致股票价值飙升，使他们能够发行更多的债务，这只能说是一个庞氏骗局，连伯纳德·麦道夫Bernard L. Madoff都会脸红。

但这不仅仅是企业债务，还有主权债务，而且有迹象表明，所有这些债务都将再次困扰着我们。

经合组织秘书长安吉尔.古里亚Angel Gurría在接受《金融时报》采访时指出，（当然是在网络上）。

  "我们又要插上沉重的翅膀，因为我们是想飞起来的，之前我们已经背负了很多债务，现在又要加码了。"

Gurría在巴黎经合组织（一个由富国组成的俱乐部）管理了14年，他说，政府最终可能需要通过救助公司或注销一些为保持银行贷款而提供的巨额贷款担保来 "资本化 "这些额外的债务负担--这两点对资本主义制度的运行来说都是一种恶果。

   史诗级的庞氏骗局和不化妆的企鹅，伯纳德.麦道夫

根据传统的资本主义经济学--市场决定赢家和输家--但从本质上说，把钱分给每个人，技术上就没有输家。

如果政府需要将部分债务转化为股权，本质上，他们将使用一个在保守资本主义圈子里几乎从未说过的词--"国有化"。

我听到你说亵渎神明。

确实如此。

国有化是与社会主义和资本主义的宿敌--共产主义相提并论的。

但它不只是国有化，它威胁到了每一个小学生所学到的关于美国资本主义制度的知识 -- 通过支持一大批公司 -- 政府本质上是在资本主义制度中承担风险。

没有风险，只有回报

对不了解的人来说，资本主义制度的最初设计是这样的。

市场尽可能地保持自由，以培养企业家精神，这样最好的公司就能创造并提供消费者想要的商品和服务。

而消费者则用我们的投票系统--钱来投票给他们最喜欢的公司。

做得好的公司会得到最多的选票，并继续经营下去。

但是，那些不做我们喜欢或想要的东西的公司，就不会得到选票，最终就会倒闭。

因此，市场（也就是我们）决定如何最好地分配我们有限的资源，用我们的钱来投票决定哪些公司可以继续经营，哪些不可以。

现在，这一切都很好，除非出现某人——当前情况下是政府，开始投票让公司继续经营。

借用经典黑帮电影《Goodfellas》中的一个著名场景，全世界的央行和政府都在对市场说："去他妈的，我来给钱。"

而基本上每一个投资人、企业家和公司都在对市场说："去他妈的，给我钱。"

政府无论如何也要给钱。

"生意不好做？去他妈的，给我钱。"

"哦，着火了？去他妈的，给我钱。"

"被雷电击中了？去他妈的，给我钱。"

而现在。

"生意被冠状病毒击垮了？去他妈的，给我钱。"

但不管我们喜欢与否，这种做法都会带来长期的后果，因为它从根本上消除了资本主义制度运作的所有激励和抑制因素。

突然间，如果投资者的赌注出了问题，他们就不会受到惩罚。

企业不会在困难时期破产。

但等等，政府的工作不是应该在市场复苏时介入吗，否则我们如何防止另一次经济衰退？

你是对的--中央银行家和各地政府的迅速行动可能有助于避免了更直接和更深的经济衰退。

但是，正如所有的事情一样，干预的范围也是不同的。

指针断了，别修了

虽然研究大萧条的学生们无疑会注意到，中央银行和政府在那段时间里做得太少了。但可能在我们现在这个时代，指针向左转得太厉害了。

因为当支撑我们的资本主义制度的激励机制受到破坏时--我们甚至还能称之为 "资本主义制度 "吗？

而且，央行的干预也不是什么新鲜事--绝对不是。

中央银行在近20年的时间里，已经把市场的水搅浑了。

想想看，自上一次金融危机以来，每次市场面临大跌时，美国联邦储备局都做了什么？

干预!

无论是通过削减利率，发表政策声明，还是打开美联储隔夜贷款窗口的水龙头--投资者都被美联储的流动性大水浇灌，而储蓄者却被晾在一边。

   美联储就像.....

但是，当政府和公司堆积债务，除了发行更多的债务外，没有能力或意图偿还债务--在某些时候，我们的逻辑结论一定是，我们用来记分的东西--美元--已经不重要了。

因为就像每个人踢小学足球都能得到的奖杯一样，如果结果一样，分数也就不重要了。

而这就是我们堆积如山的债务所带来的最大风险--我们用来记分的东西不再重要。

比特币银行

回溯到比特币的起源故事(好的起源故事一定会让人爱不释手)，很多人认为比特币的创世区块(第一个被挖出的比特币区块)是比特币存在的理由--是通过一条《泰晤士报》的一篇文章中截取的神秘信息对法币贬值的回应，内容很简单：

  “Chancellor Alistair Darling on brink of second bailout for banks”

    "财政大臣Alistair Darling在第二次救助银行的边缘"

《泰晤士报》文章第二段写道：

大臣将在几周内决定是否向经济注入数十亿的资金，因为有证据表明，去年370亿英镑的部分国有化计划未能保持信贷流动。

据《泰晤士报》了解到，选择包括现金注入、为银行提供更便宜的国家担保以私下筹集资金或购买 "有毒资产"。

2009年那天各大报纸上的头条新闻很多，但考虑到比特币白皮书的内容和比特币创始人中本聪在选词上的吝啬，我们要冒昧地假设他在比特币的创世区块上附加的头条并非偶然。

   提款机看起来还未完全完成。(图片由Лечение Наркомании 来自Pixabay)

而《泰晤士报》选取的这篇文章已经过时了--考虑到我们现在的情况，这篇文章的文字很容易就可以从今天印刷的报纸上摘录下来。

那么，连传奇的宏观对冲基金投资人保罗.图多.琼斯（Paul Tudor Jones）都宣布自己有近2%的资产在比特币上，称其为 "伟大的投机"，这难道还不奇怪吗？

但是，图多.琼斯走得更远。在接受CNBC的Squawk Box采访时，他说。

    "比特币每存活一天，人们对它的信任度就会上升一些。"

按照所有合理的衡量标准，比特币现在应该已经死了，但它没有，事实上交易量只是在增加。

按照所有合理的衡量标准，比特币现在应该是归零，但它并没有，事实上在撰写本文时，它的价格在9300美元左右。

按照所有合理的衡量标准，比特币现在应该已经被人遗忘了，但并非如此，事实上，它仍然经常上头条。

比特币之所以能够存活下来，并不是因为它是一个不合理的衡量标准，而是因为在不合理的时代，它是唯一合理的衡量标准--一种算法上，计算上神圣不可侵犯的记分方法。

从这个意义上说，没有任何其他的价值表示方式能够接近。

日元不行，瑞士法郎不行，美元也不行。

按照保罗.图多.琼斯的说法。

  "反过来说，如果持有现金，从购买力的角度来考虑，你今天在世界范围内拥有现金，你就会知道你的央行有一个公开的目标，就是每年贬值2%。"

  "所以现金，本质上来说，是在你的手中消逝。"

特别不理智的时候，需要考虑特别不理智的资产。

Nullum magnum ingenium sine mixture dementia fuit。

不疯魔，不成活。

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作者:Patrick Tan

翻译:区块链Robin

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