比特币占主导地位：BTC仍然是加密货币中的明星

比特币价格：BTC，黄金和标准普尔500指数的相关性

我们报告的强制性部分是贵金属和美国股票市场的宏观经济观点。为此，我们使用黄金和S＆P 500作为各自资产类别的代表。在过去的4-8周中，我们发现比特币，黄金和标准普尔500指数之间的关联度历来高于平均水平。但是就在过去的两周里，BTC设法扭转了局面，并使自己与股票市场的动力更加脱钩。

比特币与S＆P500和黄金的关联

但是，即使相关性降低了，也存在一定的相关性。作为减半的一部分，比特币能够发展自己的势头。这也增加了波动性。让我们希望相关性继续降低，BTC越来越朝着不相关资产的方向发展。

现在，让我们回顾经典的加密货币市场，并从比特币和其他山寨币之间的关系开始。

比特币的主导地位：2年的积极趋势

下图显示了过去两年中比特币主导地位的发展。我们在这里看到明显的上升趋势，使BTC从36％上升到68％。在这一点上，应该永远记住，大多数山寨币都无法在2018年初从崩溃中恢复过来，但仍比历史最高水平大幅交易（75-95％）。结果，许多投资者已经认识到比特币的“真正价值”，并把他们的资产换成BTC。

比特币优势图

这只会加强数字存储价值的叙事。金融市场的全球动荡可能也鼓励了一些投资者转向加密市场中最“安全”的资产：比特币。

但是，我们必须问自己，这种趋势是否会继续下去，或者如果比特币价格继续巩固或横向波动以便短期内获得更高的回报，投资者是否会改用山寨币？

以太坊鲸鱼概述：一切都一样

在本节中，我们想看看以太坊。更具体地说，我们将以太坊鲸鱼与比特币鲸鱼进行比较。为了进行比较，我们将比特币或以太坊鲸鱼定义为具有超过10,000个BTC或ETH的地址。我们将期限设定为大约4年，从2016年开始直到今天。

我们要问的问题是：与几年前相比，今天的BTC / ETH数量是否更多？

以太坊鲸鱼余额

我们看到，目前大约有1050个地址持有超过10,000 ETH。高峰是大约1100个地址。我们还可以指出，自2017年第三季度以来，该级别一直在1025至1100个地址范围内。

比特币本身目前拥有约110个地址，持有超过10,000个BTC。最高记录约为125个地址。

比特币鲸鱼余额

以太坊vs. 比特币鲸鱼：我们能得出什么结论？

首先，我们可以说“鲸鱼”没有太大变化。关于以太坊，如上所述，鲸鱼地址的数量在过去2.5年中一直相当稳定。因此，对该项目的信念仍然完好无损-无处可见恐惧或恐慌。另外，地址的减少也可以通过从ETH转向DeFi项目来解释。

简而言之：在以太坊，一切似乎都是一样的。对以太坊2.0的期望仍然很高，随着新区块链的成功推出，以太坊课程的看涨情景可能会生效。关于其他山寨币我们能说些什么？-很少，因为考虑到比特币，将大多数加密货币世界的注意力减半可能集中在BTC上。

除了以太坊，卡尔达诺，IOTA，Chainlink或Tezos等项目外，其他山寨币的报道也很少。有多少个Altcoin项目可以使用自己的产品或可销售的解决方案。关于关键字“产品市场契合度”，一些山寨币正因缺乏需求而苦苦挣扎。

现在让我们回到比特币，看看恐惧与贪婪指数。

恐惧和贪婪指数：对比特币感到恐惧吗？

恐惧和贪婪指数目前的值为40。从语言上讲，这甚至相当于“恐惧”。但是，我认为，考虑到当前的价格水平，不应过于重视该指标。

比特币恐惧和贪婪指数

显然，比特币价格目前处于突破或崩溃的阶段。争取10,000马克的斗争将对未来几天和几周的发展起决定性作用。

是否有更多的BTC从交易所流入或流出？

最后但并非最不重要的一点，让我们看一下比特币在交易所的净余额。换句话说，是将更多的BTC转移到交易所还是将更多的BTC从交易所中删除？

Glassnode交换净流量

我们可以清楚地看到，自3月中旬以来，净余额一直处于负数，这意味着从交易所获得的BTC数量多于流入交易所的BTC。这减少了证券交易所的报价，这当然对比特币价格有利。

结论：去耦和报价减少

在报告的末尾，我们可以提出以下几点：比特币与黄金和股票市场的关联度再次降低。这是我们已经等待了很长时间的积极信号。BTC的供应量不仅减少了一半，而且交易所的净负余额也减少了。这减轻了卖压，比特币价格应该从中受益。

就比特币的统治力而言，我们看到一个持续的上升趋势，表明BTC的表现优于许多山寨币。当前存在的问题是，价值叙述存储中的上升趋势是否会持续下去，还是我们会看到趋势的逆转并因此流入山寨币。

总而言之，我们看到了加密市场的看涨时期，2020年已经准备好迎接更多惊喜！