加密货币银行的大规模竞争（下）

加密货币银行的大规模竞争（下）

作者：@insights

2. 支付

随着我们对区块链的了解不断提高，越来越清楚的是它们需要高额费用来确保安全。 尽管自2017/18高峰以来手续费用一直一直很低，但明智的做法是交易所计划使用比特币，以太坊的基础层，使其再次变得昂贵。

交易所将建立覆盖其他交易所和用户的支付网络，以供用户进行交易。 出于几个原因，在相对可靠的当事方之间对次级私人分类帐执行较小的付款是有意义的。

● 这些交易无法从公共区块链的保证中受益，并且可能不愿意支付高额费用。

● 私人分类帐可以比公共分类帐更快，更私密地处理交易。

● 通过帐户恢复选项更容易提供良好的用户体验，并可以将其转换为易于理解的帐户名，例如电子邮件地址，而不是公用密钥哈希。

2.1 交易所<>交易所

几家加密公司梦想着成为“比特币的DTCC”。为机构提供清算和结算服务的公司包括BitGo和Liquidity Offset Network，这是Circle，Coinbase，Galaxy Digital，Bakkt等公司的合资企业。

不愿加入竞争对手的金融体系可能会受益于更多“中立”的解决方案，例如Blockstream的Liquid，基本上是大型交易所之间的多签钱包。 尽管到目前为止Liquid尚未实现任何实际采用，但我们发现，一旦费用飙升，这很可能会改变。

如果基础层的费用变得过高，像Liquid这样的联盟侧链可能会吸引大量新用户。

然后交换可以允许用户快速私下交易，从而使那些因区块链基础层的缓慢交易和高额费用而烦恼的用户受益。

2.2 客户<>商家

交易所将使作为商家接收加密货币以及作为用户使用加密货币变得更加容易。

商家是加密货币的自然卖家，因此交易所直接处理其付款是有意义的。 这是Coinbase在与其Commerce产品的垂直集成方面一直领先市场的另一个例子。

在用户方面，由于监管原因，由加密货币支持的Visa和Mastercard的概念似乎在2017-2018年大大落后于预期，似乎可以最终起飞。 已经有Coinbase卡和Crypto.com（仅适用于美国+ SG），Binance专门为旅行者推出了一种卡。 这些卡具有双重目的，即允许用户更轻松地使用他们的加密货币，以及为交易所本身采购加密货币/法定货币对的交易量。

3. 税收服务

迄今为止，令人惊讶的是很少关注的话题是税收服务。 我们认为，交易所应在这一领域投入更多，原因有二：

l 交易所和他们的用户完全符合他们的利益，他们通过防止税收损失和流动性管理，防止钱从加密货币空间流向税务员。

l 税收的不确定性以及如何计算税收增加了持有和消费加密货币的心理和财务成本。

3.1 教育的价值

鉴于该主题的新颖性，在与需要申报加密货币税款的客户打交道时，大多数税务律师和财务顾问都缺乏经验。 因此，用户对流程进行自我教育很重要，这样他们才能更轻松地计算自己的税费并避免代价高昂的错误。 为此，Coinbase已为其美国用户创建了税收指南。

3.2 易于与税务服务整合

交易所可以在年底更好地帮助用户缴税。 任何形式的税收建议的前提条件是，交易所需要全面了解其客户的加密资产组合和交易记录。

每个交易所都可以从其场所本地访问资产和交易数据，但是对于在多个场所进行交易的用户，需要一种方法来获取重要的外部数据（例如，通过信息共享协议）或轻松地将数据导出到交易场所中。 第三方税务程序，例如TurboTax，CoinTracker，ZenLedger或CoinTracking。

3.3 跟踪税收事件

今天花费加密货币的最大障碍不一定是缺乏对未来收益的接受或期望。每次付款都会触发税收事件。虽然像CoinCenter这样的组织正在努力减轻监管方面的负担，但加密银行可以通过记录所有交易来发挥自己的作用。

3.4 收税损失

当用户在加密资产上遭受与税收相关的损失时，他们可以意识到该损失可以抵消其他地方的收益或收入税。如果正确应用，所得的税单将会更低。在我们发布本文之前不久，Kraken实际上向他们的用户发送了一个关于税收损失收割的解释器。

3.5 流动资金管理

投资的重要部分是正确管理一个人的流动性需求。每当用户由于流动性或税收原因而被迫清算资产时，他们得到的价格往往会比其他情况要差得多。

想象一个投资者持有11个BTC了11个月。如果他可以在出售前再持有一个月，则资产将变成长期资产而不是短期资产，从而导致税率更加优惠。但是，通过立即出售该资产，他最终失去了税收优惠。

在这种情况下，交易所可以以加密抵押贷款的形式提供紧急流动性。与保证金交易相似，用户可以在交易所借用其加密货币的法定货币以支付费用，而不会因出售其加密货币而产生税收事件。

4. 竞争点在哪里？

加密交易所并不是这个领域中唯一向着成为全栈金融服务提供商的目标迈进的公司。 实际上，保管人和钱包也进入了金融服务领域，包括。 B＆L（借贷）。

例如，BitGo Prime提供借贷，而OSL托管人（领先的亚洲托管人）提供定期存款（这意味着他们在固定时间内向客户借钱）。 Blockchain.com为机构客户提供了自己的B＆L服务台。 他们将这些产品推广给散户客户只是时间问题。

同时，Crypto.com从相反的角度进入市场。 从钱包开始，他们首先添加了B＆L，最后是交易所。 尽管非交易所参与者的竞争相对温和，但我们预计随着Matrixport和Babel Finance在亚洲以及在美国的BlockFi等新参与者的加入，竞争将会加剧。

归根结底，BTC和ETH只是资本，公司争相整合尽可能多的资本。 随着资本的到来，金融服务以及产生更多资本的机会。

结论

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在接下来的几年中，加密货币交易所，钱包和托管人之间的竞争将从水平扩展（越来越多的资产）转向垂直集成（允许我对用户现有的资产做更多的事情。）虽然来自不同的方向，但他们都共享 成为加密货币银行的目标相同。他们成功的主要指标将是AUM，他们可以通过金融服务获利。 在此过程中，这些金融服务将比以往任何时候都更容易获得且更便宜。

（本文为翻译转载，仅代表原作者个人观点。原文地址：

https://blog.deribit.com/insights/the-great-race-to-crypto-banking/） 

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