一根大阳线，重拾“减半”信仰

文|ONE_PIECE

3.12恍如隔世，币圈一天，人间一年。3.12暴跌之后，比特币已经从底部上涨幅度已经超过100%，反弹趋势强劲，期间虽然经历了“负油价”的扰动，仍然没有改变比特币价格持续震荡向上的趋势，相对其他大类资产具有较高的超额收益。

这才是币圈，跌起来吓人，涨起来也可怕。昨天还想着能否突破8000，今天直接拉到9500，然后又杀回到9000之下，这样的行情真是为难分析师和写手们了。一根大阳线，市场喊牛的声音又多了，恐慌贪婪指数从昨天的26变成了今天的44，可见市场情绪开始躁动不安了。

不管环境多么不好，时间机器永不停止运转，减半之日越来越近，距离所有人屏息以待的第三次比特币“减半”只有大约12天左右的时间，这个超级大牛的故事从18年熊市就开始讲了，很多人等待这一天也已经超过两年了。

好不容易熬到了2020年，市场减半的声音越来越大，行情也逐渐转暖，3.12之前，减半一致性预期非常强，导致拥挤的杠杆交易合约持仓积累了巨大的脆弱性，受到疫情引发的大类资产暴跌影响，风险偏好的急剧降低，突发的流动性风险、杠杆合约的踩踏、恐慌情绪的释放，共同促成了两天内的极端下跌行情，从而引发了天量割肉换手，大量用户进入空仓。

而且在这一波上涨中，主流币没几个起到表率作用，这一点大家的意见不太统一。很多币搞得很被动，涨幅没有比特币大。这可能是因为大家预期没这么强。

从 OKEX 交易数据可以看出，大量多头杠杆合约仓位在3月连续两天暴跌中清仓，直到目前场内用户对合约开仓仍然非常谨慎；从合约基差来看，合约基差在比特币已经从底部反高达50%以上后才刚刚转正，大量用户在过去一个月内抱有非常强烈的悲观看空态度，才刚刚迎来情绪修复的转折点。

因为前期异常恐慌情绪和拥挤杠杆交易踩踏引发了极端暴跌行情，暴跌中释放交易天量，绝大多数用户在最底部割肉离场形成充分换手，且场内用户绝大多数形成空仓状态，这样的极端行情使得市场出现极端轻仓引发的空头回补仓位行情，从而构成了V形反转。

在反转的过程中，由于前期“减半信仰”的破灭，大量散户抱有非常坚定的看空做空心态，仓位非常轻或持有大量做空头寸，其实这种心态非常有利于反转长期持续至今。从合约基差和情绪指标可以看出，随着比特币价格对8200美元一线阻力的突破，场内情绪才刚刚从单方面偏空方向中扭转过来。在临近减半最后12天之际，场内空头翻多的追涨和博弈利好落地的两股买入力量将推进比特币在减半来临之前持续保持单边攀升趋势。

最后，帽子瞎预测下，在减半前大饼还是会再次拉盘，毕竟这波很多韭菜并没追涨，想要韭菜追涨，那10000点是个关键位置，只有站上10000点，FOMO 才会强，才有吸引力，然后再收割。