比特币正在酝酿一场风暴，但很多人还没看透

  一场流行病以COVID-19的形式袭来，将全球经济拖入停滞。正拼命地制定法律，以保护他们的选民，而企业首席执行官们都在争取成为第一个获得救助的选民。在前所未有地向公民支付款项，以帮助他们履行短期义务，而金融市场已经完全崩溃，出现了极度波动。数以百万计的人正在遭受一种危险和致命的疾病，这种疾病以一种我们可能从未见过的方式把全球社会团结在一起，共同努力，与一种看不见的共同威胁战斗。

  很多人都在谈论围绕疫情的厄运和黑暗，但我不打算在这里继续说下去，因为你可以在任何媒体上找到。这种疾病造成的威胁的严重性及其造成的痛苦不能被忽视，也不应轻视它。尽管我一直是个乐观主义者，但我更喜欢关注积极的方面，甚至在全球危机时期，我也经常想起已故伟大总统约翰·f·肯尼迪(John F. Kennedy)的演讲中的一句话;

  “用两个词来写‘危机’这个词，一个代表危险，另一个是机会。在危机中，要意识到危险，也要认识到机会。”

  比特币以及整个加密行业的机遇正在来临。我可以肯定地说，我们正在进入一场金融和经济危机，其破坏性可能比2008/09年的信贷危机大得多，这是黑暗时代。

  但比特币就是在这样的黑暗中诞生的……

  2017年，比特币达到了约2万美元的历史最高价格。许多人相信，比特币将在2020年再次回到这些价格水平，甚至超过它们，尽管COVID肆虐。我是相信这是可能的人之一，但为什么这是比特币的完美风暴?请允许我详细说明目前的机会……

  简而言之:

  比特币是世界上最硬的货币形式，也是一种通货紧缩的价值储存手段

  各国央行为了人为地维持全球经济运转而无休止地印钞，将不可避免地导致“软”法定货币的大规模通胀

  与大多数传统资产相比，比特币是一种对称的、不相关的资产

  一场迫在眉睫的全球信贷危机——可能以中小企业违约和中型企业贷款的形式出现——将通过信贷市场产生影响，并使其枯竭，这将使2008/09年的抵押贷款危机看起来就像公园里的散步

1.作为硬通货的比特币

  让我澄清一下……比特币作为一种点对点、无现金的支付系统，迄今为止还没有成功。因此，以目前的形式，它无法在小额支付层面取代法定货币。然而，鉴于其作为“硬”资产的性质，它为“软”法定货币提供了一种独特的价值储存手段。

  “硬通货”是一个经济术语，指的是资产余额分配到流通中的困难程度，而比特币将只有2100万枚，目前，大约有1830万枚比特币被开采和流通，这意味着比特币的存储量将不足300万。让我们来看看比特币是如何相对于法定货币(如美元)进行分配和流通的。

  简单来说，比特币是一个同时分布在数万台电脑上的区块链网络。这些计算机称为“节点”，对双方同意在网络上进行的交易进行身份验证。如果交易有效，则成千上万个节点达成“共识”，并在参与交易的两个交易对手的钱包之间转移商定的比特币金额（这是比特币通过去中心化推动价值的地方，我们会在另一篇论文中对此进行说明）。数千个交易同时由节点审查和认证，然后在“块”中一起处理并添加到历史交易的“链”中。

  这种挖掘的回报是新的比特币进入流通，它可以被购买、出售、交易，甚至用作提供服务或购买商品的汇款。然而，每4年左右，这种奖励的金额就会减半，这意味着比特币矿业集团获得的奖励只有以前的一半，这一事件被称为“减半”。由于减半，越来越少的比特币被投入流通，直到全部2100万比特币被开采出来，数学和编码语言确保了这一点永远不会改变，捍卫了比特币作为硬资产的地位。

  另一方面，法币可以在央行单方面的心血来潮之下被投入流通。仅在2020年，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)就印刷和发放了数万亿美元，以支持政府的救助计划和其他举措。这远远超过了2008/09年度的救助金额，并将不可避免地导致美元的通货膨胀。由于法定货币相对容易流通，它本质上是一种“软”资产，随着越来越多的“软”资产的存在，它的价值也在不断贬值。

  比特币是一种通货紧缩的硬资产，而且只会变得越来越硬，而法币正变得越来越软，将被迫经受住通胀，原因是各国政府及其央行正在采取行动，以应对这场可怕的危机。相对于法币，这将从本质上推动比特币价值和可感知的价格，但它不是在即将到来的“完美风暴”中发挥作用的唯一主要因素。

2.比特币作为不相关资产

  从历史上看，比特币是几乎所有传统资产类别的非相关资产。自2009年成立以来，比特币一直相对于美元升值。在过去10年里，比特币的剧烈波动和巨额回报与大多数(如果不是全部的话)资产类别没有任何统计学上的相关性。这导致许多人宣称，比特币是一种对冲工具，可以防范传统市场和其他地缘政治和经济危机。

  然而，许多人会注意到，在2020年的第一个财政季度，随着COVID危机愈演愈烈，比特币似乎在模仿传统市场的走势。虽然这是事实，尤其是在3月12日的“黑色星期四”，加密货币和传统市场共同实现了历史上最糟糕的一个交易日，但这并不能证明比特币不是一种不相关的资产。值得注意的是，Q1的样本量非常小，在当前的流动性危机中，所有资产的相关系数都趋近于1。

  最重要的是，虽然比特币可能不是应对当前流动性危机的对冲工具(每个投资者都蜂拥买入美元)，但作为应对全球金融危机的对冲工具，它仍有待检验，就像它诞生时一样。仅在过去几个月里，我们就看到数千万人申请失业救济，地方上的、非必要的企业被迫关闭，大公司需要数十亿美元的救助以维持生存，这是前所未有的。

  除非各国央行的印钞机超时工作，并继续通过纾困来提振疲弱的企业，否则我们很快就会意识到对未偿付中小企业和企业债务的大规模追讨，可能远远超过2008/09年抵押贷款危机期间的违约金额。一些小政府可能也会出现债务违约。总的来说，这将引发各种债务担保证券的失败，信用违约掉期的出现，如果你上次注意到“旋转木马”已经像这样转了一圈，这次你就能明白。

  随着全球金融市场开始崩溃，投资者和机构往往会涌向“安全的”资产，尤其是那些保持流动性的资产。毕竟，一旦危机结束，那些拥有流动性的人就是下一个市场周期的国王和王后。从历史上看，黄金就是一个很好的例子，但考虑到比特币的波动性，它虽然不是传统的“安全港”资产，但在本世纪可能最动荡的经济时期，作为一种与黄金无关的价值储存手段，它提供了一个有趣的替代选择。许多人意识到了这一点，纷纷将比特币作为一种价值储存手段，因为Grayscale等机构报告称，它们的投资工具在第一季度的比特币投资收益创下了纪录。

  这是新兴货币不得不忍受的第一次真正的危机。对于那些关注比特币的人，以及我们不断增长的加密社区的成员来说，即使是在这样艰难的时期，这些明星们似乎也对比特币和加密资产整体持积极态度。

  危机越大，机会越大。是时候在2020年检验一下比特币的决心了，看看它到底是由什么构成的。我们可能会知道，比特币今年是否有蓬勃发展的勇气，还是一切都是徒劳。