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现在是买入机会还是下一个下跌之前的吸筹集会？

从S＆P 500指数由暴跌约34％，历史最高，在上周的反弹很快涨了19％。

这是历史上最狂妄的回调。

在美国出现乐观的COVID-19感染曲线趋于稳定的消息之后，反弹出现了。最重要的是，美联储宣布了一项新计划，向经济和金融市场注入2.3万亿美元的流动性。

那最坏的时刻过去了吗？还是这仅仅是一个征兆-最坏的情况还没有出现？

什么是吸筹集会？

它指的是在下降趋势之后，在熊市期间经常发生的突然急剧反弹。它通常是短暂的或暂时的。

之所以称其为“傻子集会”，是因为通常情况下，它发生的时间长而高，足以吸引毫无戒心的买家。买家之所以被称为傻瓜，是因为当金融市场再次陷入困境时，他们将损失更多钱。

那么，这是购买机会还是吸盘集会？

未来将出现三种类型的场景：

1.另一个牛市的开始

这仅表示过去两周的反弹，不是傻瓜式的反弹。这意味着我们正在经历V型恢复。这意味着这可能是另一个牛市的开始。经济复苏将意味着3月份的经济危机因COVID-19造成的经济损失正在恢复。

2.市场将进一步下跌，但不会重新测试之前的低点。

这意味着以前的市场崩盘已充分考虑了COVID-19造成的影响。它将朝着“更可持续”的方向发展，以吸收COVID-19的剩余不确定性以及对经济的持续损害。

3.这确实是一个傻瓜的集会。市场将进一步下跌。

当然，这是最糟糕的情况。它发生在2008年金融危机期间；因此，我们永远不能完全排除这种可能性。

我们很多人都不想看到这种情况的发生。尽管经济与市场之间没有直接联系，但在此期间市场下跌可能意味着经济将遭受更大的打击。

这三种情况中的哪一种将取决于未来的COVID-19情况。如果市场考虑到对经济的损害，我们已经不完全有信心。如果没有，最糟糕的时刻还没有到来。

毕竟，尽管美联储加大了努力，以保持经济和金融市场的繁荣，但下面仍存在一些潜在的问题，我们不确定它们将如何解决。

新冠肺炎

我们不确定美国的感染数据是否能准确反映整个情况。我们知道测试套件即将用完。无症状患者的病例正在上升。甚至中国也在担心。那么，我们现在如何让我们放下心来？

此外，我们可以相信较不发达国家和发展中国家的数字吗？数量少不一定意味着现实中的情况少。只是没有足够的测试套件、通风设备和适用于所有人的设施。

如果没有，他们太穷了，不能去看医生。当然，这个问题并不直接影响金融市场。但是，如果不久之后在发展中国家和欠发达国家中，记录在案的病例数将突然激增（也许是由于可用的更多检测试剂盒），某些出口和制造业仍将遭受损失。

第三，我们不确定是否还会有第二波。在过去的一个月中，美联储和世界其他国家的政府都投放了大量弹药，试图使经济保持稳定。尽管第二波可能没有第一波那么糟，但我们的一线工人已经精疲力尽。

如果要再掀起一波浪，事情可能看起来真的很悲观。

失业率

美国的失业率仍在上升。实际上，它已经达到了疯狂的高水平程度。请看下面的图表。

图表显示了自1967年以来美国的失业人数

与2008年金融危机期间的情况相比，2020年似乎也是一无所有。

一些城市仍处于半锁定/锁定状态。商业、制造业或任何其他经济活动仍无法照常进行。仅仅因为美联储给大家提供了一些良好的刺激措施，经济损失就不会在COVID-19之后马上结束？

受到严重影响的人和企业需要很长时间才能恢复。我们也不确定通缩期的长短。

金融市场是否真的在短时间内考虑了所有这些数据？

群众的财政状况

在美国政府报告有660万美国人申请失业的同一周，美联储宣布了2.3万亿美元的一揽子计划。这两股强大的力量正朝着相反的方向发展，但显然，后者的消息到目前为止赢得了市场，并极大地推动了市场。

看到这个原因并不奇怪。从购买美国国债到公司债券，美联储到目前为止所做的主要工作是保护公司资产负债表、银行和大笔投资者的资金。

反过来，这些大公司和大投资者拥有更高的权力和巨大的资源，可以充分利用政府的帮助。

在2008年金融危机期间，由于TARP *计划以及美联储和政府的支持，我们见证了从最低点反弹50％。拥有超过85％的金融资产和股票的富人（或前10％的富人）是第一个被保存的人。那这次会不会有所不同？

注： TARP是指问题资产救助计划（TARP）。这是美国财政部制定和实施的一项计划，旨在稳定美国的金融体系，恢复经济增长，并在2008年金融危机后缓解止赎权。

普通群众呢？

尽管美联储承诺向普通美国人提供1200美元的支票、小企业贷款和保险，但这些措施尚未普及。即使这些普及了它们，这点现金还能维持多久？无论是从工资还是收入上来说，群众要花很长时间才能挽回损失。

从根本上讲，经济是基于消费增长的。人们花的钱越多，其他人赚的越多。一个人的支出就是另一个人的收入。

需求商品和服务的人越多，经济就需要增加供应以满足需求，即就越需要增加经济活动。因此，如果群众忙于弥补损失，谁来花钱？

总结思考

之所以出现最近的上涨，是因为投资者认为COVID-19感染确实在稳定，并且美联储将继续提供支持以保护大公司的长期盈利能力。

但是，近期反弹的原因并不意味着它们是好的。股市价格始终基于未来而非当前的世界状况。

基于COVID-19的前景、失业率和群众的财务状况，似乎金融市场现在有点太乐观了。似乎假设COVID-19结束的那一刻，每个人都可以照常工作和消费。但是，我们现在甚至都不知道COVID-19何时会达到顶峰……

基于上述所有这些原因，我不确定这是否像某些人所说的那样是一个机会。当然，我不是专家-我可能错了，因为这些只是我的观点。

然而，由于现在市场价值仍比最高价低约20％，因此没有必要开始。伙计们，请保持谨慎。

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