为什么低倍杠杆可能比高倍更危险？||全球疫情现在到底什么阶段？

1/2  低倍杠杆可能比高倍杠杆更危险

凶真312爆仓半个亿的微博，这两天看到很多转发，今天币乎也已经看到4篇文章写这个事：

“13年中携8000元入场，起伏五年，在18年顶峰时候币资产4000万，加上17年购入的房产汽车，总的来说差不多半亿，然而在两年后的今天，仅存10余万元的比特币，与汽车两辆，另负债50万，净资产亏到不过百万，大概是峰值的2%不到。”

“我一直以来的核心操作逻辑是永远满仓+1倍以内的低倍杠杆复利做多，加上短线暴跌小仓位抓v反。“

“原则上我只玩BTC，稍带一点ETH。没有投过任何一个ICO。“

只玩比特币，杠杆只有1倍，听上去非常安全的配置了。

一倍杠杆爆掉4000万，觉得震惊了？

前两天看到江南愤青关于为什么低倍杠杆可能比高倍杠杆更危险的一段话，很反直觉，今天分享给大家：

低倍杠杆的大多数人更加没有做好过止损的心理准备。都觉得很安全。

虽然老白文章一直建议大家不要碰杠杆，但其实必要的时候，我自己有在使用（比较少）。

只不过，长期以来，我没有把合约作为猜涨跌的工具，而是有时候作为对冲手段。

看江南愤青那段话的时候，我一身冷汗。

当初刚开始接触合约、处于猜涨跌状态的时候，我的想法一模一样——我反正最多也只开3倍，很安全。

当时我的比特币全仓开多一倍，觉得反正比特币长期稳涨，这样长期能放大收益、又安全。

真的想不通啊，这么聪明的办法怎么好像整个币圈就我一个人知道呢。

那以后，很快在浮盈后又经历了长期浮亏。心里就一直没有特别踏实过，总觉得有个记挂。

后来终于在回到成本价、稍有浮盈的时候，我赶紧平仓了。

自那以后，我再也不拿合约当猜涨跌或者长期杠杆囤币的工具了，只作为对冲工具。

老白有个朋友Y，去年一年靠玩几个资金盘赚了几十个大饼。最近我联系他，问他在玩什么。

Y说他现在什么也不玩，就一直拿着之前赚到的几十个大饼，很久不关注币圈、盘圈了。

我觉得Y是真正的聪明人。做一个成功赌徒的最简单方式，就是赌赢后马上离开赌桌。否则，迟早有人让你回吐所有筹码、甚至赔上更多。

老白自己来讲，去年一年，在Fcoin挖矿也好、交易也罢，来来回回，赚了不少。很长一段时间里，我很大身家都放在Fcoin。

在今年出事前，机缘巧合，突然2月6日不知道怎么想到去把留下来的币提走：

5天后，Fcoin从紧急维护开始，跑路。我幸运躲过一劫。

也是在那以后，我这几个月基本没再碰长期建仓或换仓以外的交易了。

币圈的坑实在太多，有的是因为自己，有的是因为外部，安安生生活下来，已经非常不容易了，何苦给自己再创造更多困难呢？

而312，我自己最大的反思，是我的满仓策略。唯一幸运的是，我的满仓没有加杠杆，币数不会少。但满仓带来的被动，在这一轮暴跌中，非常之痛苦。

老白的另一个朋友H，在312以后，非常悲观，低位割肉、空仓至今。

这两天他非常不安，虽然他还是相信会有二次探底，但已经开始有踏空感。

但你要他现在建底仓，也下不去手——毕竟割肉割在了5000多啊！

无论是韭菜乱用杠杆，还是老白当初那样的满仓、或者是朋友H那样的空仓，我认为，都是缺乏反脆弱性的策略。

普通人的满仓／空仓／杠杆，都是想把收益最大化。但更多时候，比起收益最大化，怎样好好活下去，可能反而被很多人忽视了——非要黑天鹅来了，吃痛了，才反思、并感动自己。

2/2 全球疫情现在到底什么阶段了

今天感慨比较深，上面说得有点多，希望能提供些许参考价值。

回头来继续说最新的情况分享。

昨天BCH成功减半，EOS也发布了官方要在5月开始参与投票治理的重大消息，沉默已久的币圈，总算有点水花。

不过今天的价格表现，还是比较温吞水，大家起伏都不大。

对于当下的行情，老白的看法其实已经讲过多次——总体目前受制于全球大环境，但主力很大概率最后利用减半故事拉这一波。

所以，短期看好继续上涨，然后故事讲完，回调。但中长期受更多全球大环境的影响，目前欧美有疫情拐点出现的希望，所以，长期可以开始缓缓看好。

在这套逻辑里，很关键的一点，是判断拐点的时机是否正确。

先来看一下摩根大通发布的最新全球疫情情况分析图：

摩根大通把确诊病例超过250例的国家分为四个阶段：

1. 早期发展（Early）：各国正在报告新的感染病例，但总体感染总数相对较小。

2. 加速（Acceleration）：每日新增感染人数增长率呈上升趋势，总体感染规模相对较大。感染数迅速增长，但康复率却很有限。

3. 后期积累（Late）：每日新增感染人数增长率下降。但每天的新增感染病例仍然相当可观，不过康复数有较高的增长率。

4. 恢复（Recovery）：每天报告的新增感染病例有限。康复人数增加的幅度更大。

(译文引用：智堡)

那么根据最新图例，德国已经在拐点，意大利、西班牙马上就是拐点，美国（US）也快了。

但，美国其实这两天坏消息很多，比如，检测减少、死亡再创新高，死亡率再度攀升：

2.8%，2.9%，2.85%，2.99%，3.2%，3.4%

目前美国一共死亡14695人，其中51.3%是死于最近5天。

美国到底是什么情况？

咱们直接图表来看：

1，美国“不检测就能减少新增确诊”

昨天@区块链佛系选手提醒老白，关于美国新增疫情数据，有很大水分源于检测量压下来了，逻辑是不测就假装没有。

确有其事：

可以看到，美国最近新增确诊和美国最近的每日检测量强相关。

2，美国死亡率越来越高

同样确有其事，数据前面已经给出，如果深究原因：

美国的病床和ICU资源占用几近极限，所以新增死亡走势呈一致的曲线形状。后面继续恶化也在所难免。

但，为什么老白依然说，全球最恐慌的时间已经过去了呢？

1，全球新增已经开始回落：

昨天的那张图里全球增速放缓也很清晰：

没有哪个国家是完整的检测数据，都只是样本。但现在全球整体有放缓趋势，那么，不可能是所有人一起加重造假，所以，市场可以看到希望了。

2，美国目前的死亡曲线在复刻13天前的意大利：

（蓝色意大利，紫色美国）

也就是，现在的意大利，就是后续的美国。

无论是全球其他走势，还是美国和意大利等在好转的国家曲线一致，这说明：市场知道下一步美国将糟糕到什么程度，所以不会更加恐慌了。

最恐慌的，永远是不知道到底还能多糟糕。

现在美国等国开始考虑复工的事，而一旦开始复工，那么大概率，大家在不久以后会看到第二波爆发：

就像上图1918年大流感，提前结束隔离的美国西海岸（旧金山为代表），就再度爆发了跨年疫情。

但还是昨天那句话：距离世界恢复、实体经济恢复，还非常非常遥远。甚至可能后面还跟着不少企业破产、债券违约，等各种坏消息。

最后，听说撕x，怼文，吸睛，更容易制造阅读？?

@再上车：巴菲特的事，到底割肉多少，我当天正好在评论里跟人讨论过，似乎信息不全面的好像是你……

正好币乎不能删评论，结算后也不能修改，可以看清楚，发表时间比蓝调那篇还要早几天，?

但蓝调那篇文章跟再上车那篇不同，质量很好，思考独到。实话实说，巴老这种故意做戏的可能性我之前没想过。

蓝调观点体现了独立思考的价值，对我也有启发，我自己本号也后排点赞了：

当天本号大号点的赞，不是现在为了截图点，可以等结算了秀收益～?

正好今天再趁机展开来说下巴菲特这个事：

老白文章讲过很多次，这次疫情从学术界到投行的很多研究，都判断有后续第二轮等多轮反复的可能，尤其是第一轮没有压制干净的情况下就不得不匆忙复工，更大概率反复。

目前社会生产大面积停摆的情况下，美国航空客运量只有正常时候的10%：

如果疫情不是一时的，还要继续不断反复，这对航空公司意味着什么？

低位割肉这么多航空股，巴菲特其实也就收回几亿美元，对于手持1300亿美元现金的巴菲特来讲，很在乎这区区几亿美元吗？

——恰恰相反，这更加说明，连航空股死忠、长期价值投资者巴菲特，都不再那么看好航空股的长期表现了。

如果疫情真的要一轮轮反复，一直大开销、少进账，那破产重组不去救的事情如当初老白文章中所说发生，大家也不用太意外～这样的可能，巴老又怎么可能没想到呢？

无论如何，谢谢@再上车批评。大家吃瓜愉快：）

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*本文切勿作为投资建议、更不可作为任何短期操作的依据。