Uniswap 于2018 年 11 月发布了去中心化自动做市商（AMM）交易协议以后，交易数据，流动池资金都取得了突飞猛进的增长。

截止发文时，Uniswap协议日交易量达157万美金，流动池资金达3500万美金，虽然比峰值跌去了一半多，但对一个新生的去中心化的交易系统来说，这个交易深度，成交量还是相当不错的。

上一篇文章我写了：

去中心化的开源自动做市商（AMM）交易，用户不需要买卖挂单，并且自己保管资产；

能实现真正安全的去中心化交易；

流动池资金提供者享受交易手续费分红等等优势。

肯定有人要问，既然自动做市商（AMM）优点这么明显，那自动做市商交易为啥没有取代主流中心化交易所？甚至很少人知道Uniswap、CODEX等AMM协议？

我用一句人人皆知的谚语回答就是，罗马不是一天建成的！

去中心化自动做市商在技术上取得极大成功的同时，还有诸多不完善，譬如有学习成本，用户习惯难改变等等问题。

第一次工业革命时期，随着科学技术的进步，人类发明了蒸汽机，进而应用到蒸汽机车上，但在早期它跑得比马车还慢很多。甚至连发明者瓦特都认为这玩意儿没前途。

那么这么慢的东西，怎么就一步一步发展到今天呢？

历史的车轮，滚滚向前，新技术取代旧技术，新思想代替旧思想都是不可逆的发展规律！

一.去中心化自动做市商（AMM）有学习成本

Uniswap 推出后，凭借惊艳的底层设计，吸引了一众加密货币从业者的目光。很多开发者也在致力于开源协议更加成熟，稳定。

但一个产品最终是要面向用户的。自动做市商（AMM）只是一个协议，底层是复杂的公式，晦涩难懂的机制。

大多数用户面对公式，手续费，恒定乘机模型，交易滑点，流动池，级联交易……等等新概念会望而止步，转向用户体验极简的中心化交易所。

一个产品不管原理，底层多复杂，要做到能改变用户习惯的程度，必须要做到最终面向用户的前端是极简，也就是要尽量降低学习成本。站在用户的角度，还要易上手，易上瘾，总之要有良好的用户体验！

目前不管是Uniswap还是CODEX（AP开发YAS公链社区自治去中心化交易所），都存在前端不是太人性化，用户习惯难改变，流动池深度不太好等问题。

Uniswap前端：

椰子公链社区节点开发的CODEX前端：

用户在去中心化自动做市商（AMM）币币交易之前必须学习懂一些简单的AMM知识，这也是有学习成本的，因此,自动做市商交易也只能逐步推广给一部分喜欢学习新知识的用户。也许还需要体验更好的前端，也许还需要等更多中心化交易所暴雷之后，大多数用户才会转向AMM这种真正安全的去中心化交易。

二.去中心化自动做市商（AMM）用户少

4月3日的文章，我分析了目前的去中心化交易所因为有学习成本的原因，体验不是太好，因此产品不容易推广，用户少就成了核心的问题。

下面贴出我在查询了区块链上数据后得出的结论：

根据链上数据，目前EOS公链最成功的去中心化交易所（NEWDEX, WhaleEx）每天活跃用户大概就是最多七、八百人！

目前ETH公链最成功的去中心化自动做市商协议（UNISWAP）每天活跃用户大概有1000人！

用户少，留转用户就更少了。很多用户可能只是喜欢AMM其中一个交易对，在币币交易后，可能就再也不会来交易了，这样恶性循环，交易量，流动池深度越来越差。

很多用户不是喜欢在中心化交易所交易，而是目前还没有体验良好的去中心化交易所。

因此，对于优化自动做市商模型，降低难度，对大多数用户更加友好的前端成了项目开发者必须重视的问题。

三.去中心化自动做市商（AMM）目前不能解决跨链交易

Uniswap只能解决ETH公链的币币交易，不能进行跨链资产交易。比如Uniswap不能进行BTC,EOS等等其他独立公链的交易。

ETH生态是所有公链里面最活跃的，但大多数Token也是垃圾，17年的ICO狂潮诞生的大多数Token已经归零了。因此像以太坊这样一个去中心化程度最高的公链，有价值的代币都不是太多，其他家新生代公链（譬如EOS,TRON）代币生态就更加匮乏了。

如果都是一堆垃圾，他们之间互相转换的意义就不是太高。

因此，虽然去中心化自动做市商的底层发明是创造性的，但虚拟货币要求更多的还是解决跨链资产的交易。

当然，去中心化自动做市商交易还在最早期，底层算法，代码都在迭代更新，币币交易，跨链交易还需要在此基础上开发更加革命性的产品。

AP开发的CODEX MPA，是为了在YAS公链解决与市场挂钩的跨链资产交易，最终计划智能网关自动结算。

但YAS公链市值低，MPA还在最早期，底层公式原理还在优化，AP发明的三代币荷兰拍稳定跨链资产机制还没有达到预期效果，MPA也是一种解决方案，值得关注！

四.去中心化自动做市商（AMM）对公链性能有要求

我们都亲历了加密货币的“3.12”暴跌，ETH一夜之间暴跌40%，由此引发大量DeFi（Decentralized Finance：去中心化金融、分布式金融）头寸遭到清算。

“3.12”以太币出现暴跌后，以太坊区块链出现了严重拥堵，交易手续费暴涨近30倍，很多链上交易没有被矿工及时打包，而一些0 Dai的竞拍单因为失去了竞争对手，成功捡漏拍到了价值超过100美金的ETH，并最终导致MakerDAO系统亏损约400 万DAI。

不管是去中心化金融，还是去中心化自动做市商，为了交易去中心化不可篡改，需要交易数据上链，因此对公链性能是个考验。发生极端行情公链拥堵，不能平仓，不能交易。对DeFi，AMM都是极大的考验。

ETH在去中心化相对共识较高的前提下，TPS扩展性目前存在局限性；也许ETH2.0能解决，也许仍旧拥堵！

EOS提高了TPS可扩展性，但一直存在21个超级节点中心化的指责。

基于EOSIO的YAS公链去中心化程度相对EOS更好，TPS处理也能满足要求，但市值低，共识还不是够强，因此CODEX MPA暂时还没有足够多的用户支撑!

回到开头，第一代蒸汽机车跑得比马车还慢，就应该停止蒸汽机的研究吗？

自动做市商去中心化交易晦涩难懂，就应该停止对AMM的研究吗？

答案显而易见，新技术总要革命，发生巨变的时候，每个人都应该思考，如何能让自己在那艘诺亚方舟的船上！

五.CODEX流动池深度分析

截止发文时，通过CODEX AMM/MPA价格参考数据网站，进行下面数据分析：

1.流动池锁定代币数量分析

下图为我统计的EOS公链链上CODEX AMM锁定EIDOS(万)统计数据以及归纳走势图，YAS公链链上CODEX MPA锁定ORC(万)统计数据以及归纳走势图。

目前CODEX AMM流动性池总共大约1495万个EIDOS，以及同等价值的XXX。CODEX MPA流动性池总共大约338万个ORC,以及同等价值的VXXX+ANTIXXX代币。

MPA VEIDOS流动性池总共大约20万个YAS主网币,以及同等价值的VEIDOS+AEIDOS代币。

2.流动池锁定代币市值分析

下图为CODEX AMM流动池锁定EIDOS(USD)统计数据以及归纳走势图，CODEX MPA锁定ORC(USD)统计数据以及归纳走势图。

目前CODEX AMM流动池大约1.7万USD的总市值；CODEX MPA流动池大约0.34万USD的总市值。

3.购买流动性股份持币地址分析

下图为我统计的CODEX AMM主要交易对流动池股份XXXLP提供者链上持币地址数量。

目前EOSLP流动性股份持币地址604个；USDLP流动性股份持币地址106个，数据跟昨天基本持平。

长期关注CODEX 技术进展。

附：

风险提醒：

提醒用户，任何山寨币都有很大归零风险，笔者也是大仓位定投比特币，闲钱玩小山寨币，要谨慎投资！

创新有可能成功，也有可能失败，希望投资者理性投资。投资是基于个人对项目的主观判断，虚拟币暴涨暴跌，投资一定要在自己可接受的财产损失范围之内。作者只是关注技术创新，不对任何人的投资亏损负责！

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