首相王储阳性！群体免疫先锋？ 更年期美国与DCEP实物交易循环

这两天的爆炸性新闻是，先是英国王储查尔斯王子，确认新冠病毒检测阳性。而3月27日下午，更爆炸的消息，是英国首相约翰逊宣布检测阳性！大英帝国药丸吗？网友们都调侃说，英国不愧是首先提出“群体免疫”这种赤裸裸社会达尔文主义的老牌帝国主义国家，首相和王储都以身作则，身先士卒，群体免疫我先上。

玩笑归玩笑，这两位作为英国最高层，应该是被保护得很好，医疗条件极为完善的，居然中镖，一方面固然说明新冠病毒的厉害。另一方面，这说明英国现在病毒的肆虐程度。英国与美国一样，到目前为止核酸检测较少，估计实际病毒流行的程度和严重性，远远超过目前公开报道出来的数字。看到现在的情况，感觉也难怪上周都想群体免疫了，实在是防不住了。如果说英国现在实际病毒传播的程度是报道数字的10倍设置几十倍，蓝调也不会觉得意外。

英国固然如此，美国更是全球领先、全球第一，连续几天确诊破万，3月27日更是1天增加1.7万多人确诊，速度飙到令人目瞪口呆。实际上，美国现在仅仅做了36万多人的核酸检测，就确诊了8万多人，几乎是4:1的比例，如果像中国这样所有体温发热人员广泛检测，估计要在已经有几十万人甚至上百万人中镖，肯定是大概率的。

无论如何，相信无论是美国还是英国政府内部，肯定已经认识到新冠病毒扩散已经成为定局。看美国政府的表现，特朗普明显把精神灌注在了经济重启上，对于新冠病毒主要就是安抚人心，而美联储和政府一个个大动作，都是针对金融市场和经济重振。

零利率、无限制QE、2万亿美元经济刺激及援助方案、每人1000美元直升机撒钱，近期美联储几乎把手里的重要筹码一股脑儿梭哈上了赌桌。美国股市因而在连续大跌之后，最近几天大幅反弹，暂时平静了一些。但这是短暂的平静，而且付出了重大的代价，美元的长期信用估计在国际看来，已经一塌糊涂。从3月19日到3月25日，美联储一共购买了3750亿美元国债，2120亿美元抵押贷款支持证券(MBS)，占到美国GDP总额的2.7%。美联储的资产负债表一周内暴增5860亿美元，达到了5.25万亿美元，有史以来美联储资产负债表规模首次突破5万亿美元。而且这一周是2008年10月金融危机时第二大规模的单周扩张速度的两倍。这样的行为，用“疯狂放水”来形容一点都不为过。美国知名财经网站Zerohedge分析认为，如果美联储不踩刹车，6月份资产负债表规模恐达10万亿美元。3月到6月，4个月时间，美国资产负债表居然有可能翻番不止！这可不是一家小企业，这是一个大国的财报！让人感觉这个时代的美联储，也不是那么“金融家的彬彬有礼”，而是如同更年期暴躁的妇女，急于一切顺心。

在这样的大放水下，流动性紧缺缓解了一些，从而美元指数终于在最近几天跌了一些，从103跌到了目前的99~100点左右。但相对于美元的大放水，美元指数可以仍然认为处于高位，例如美元对人民币汇率仍然处于7.1左右的高位。这其实很好理解，虽然美元的基础货币大幅度放水增加，但市场上的乘数效应却在大幅下降，金融机构和企业经营流通资金为了安全和避险大幅下降，而整个市场的货币流动，整体是用基础货币总数乘以乘数来衡量的。目前基础货币也许增加20%~30%，但乘数效应，恐怕下降了不止20%~30%。那么两者的乘积恐怕总数还是下降的，所以这样造成的美元荒一时不会结束，美元指数恐怕还会维持一段时间高位，甚至还会有几次脉冲式冲高也说不准。

这种“美元荒”是美国虽然开始弱化、但整体仍然非常强势的美元霸权的体现，这种霸权带来的作用就是，当危机出现，人们本能避险时，“避险资产”的定义概念就大幅窄化，除了美元和美债是避险资产，其他所有资产都成为被“避险”的风险资产。风险资产自然会被第一时间抛售，或者在危机深化时进一步抛售。人民币相对于美元仅跌了1.5%，其实已经是非常强势，其他多种货币，都跌了3%到15%，近期在人民币锚定的一篮子货币中，人民币其实还相对于除了美元外的其他货币升值了4%。

不过，巅峰过去也许就是断崖下跌。当疫情开始稳定，泛滥的美元自然要用来收购各种资产。乘数效应开始扩大，那么流通美元总量上升，美元荒过去，美元就将开始贬值。

在这一轮经济大危机中，经济受创最重的恐怕还是发展中国家。因为这些国家主要以出口原材料和初期加工品为主。欧美显然在疫苗出来前，消费和投资收到严重压制已成定局，单靠一个中国，自然难以吸收这些产能。恐怕这些国家的出口和需求都将断崖下跌。美国恢复时，又将用美元收购他们不得不大幅贬值和降价的初级产品。美国的放水自救，在全球妥妥滴、大大滴，拉了一波新仇恨。

在这样的背景下，似乎中国应该有一个新的机会，那就是利用中国在全球最早恢复的消费和投资。至少在一段时间内，估计是全球一枝独秀。按照银联数据显示，过去一周，银联网络全国消费总金额相比二月份同期增长三成，部分省区市增幅超过五成。消费正在快速反弹。投资自然会随着50万亿新基建和恢复性生产而高度复苏。

因此，在“美元荒”和中国具备一段时间内全球最正常甚至是最具规模的消费和投资市场这两个前提下，似乎可以抓紧推行与发展中国家、一带一路国家人民币实物交易循环，并在这个过程中推广央行数字货币DCEP。

中国投资和消费复苏，本来就需要大量进口原材料和初级产品。但现在和交易国家如果使用美元，都比较缺乏美元现金而且汇率风险很大。而传统的易货贸易，不是始终行得通的。这个时候扩大人民币与交易国家的货币互换，以此作为双边贸易的主轴，要远比正常时间更容易说服交易对象国。原因很简单，中国可能是短期唯一大买主，正常时间美元是硬通货，人家不收人民币的话不用美元不行。但这个时候不用人民币，就可能失去中国的订单，或者用美元就价格很低，损失很大，自然就增强了交易对象国使用人民币的动力。而进口货物而支付出去的人民币，这可以用对交易对象国的出口来收回，这样形成人民币国际化的一个次循环。

很多交易对象国，其实对于人民币的购买力并不怀疑，在中国与欧美抗疫形成鲜明对比的今天恐怕更是如此。最主要的障碍除了美国干扰，应该就是人民币的国际交易网络不完善、交易商人不熟悉、交易市场不完备。这个市场的建设，不应该遵循传统美元的套路，而如果更直接地使用央行数字货币DCEP，恐怕会更容易得多。

如果使用DCEP，那么贸易的支付、汇兑都能便捷而安全。由于DCEP交易流通通过数字钱包就可以进行，无需建设专门的人民币交易市场，实际上，央行可以直接建立各种货币与DCEP的网络交易市场，所有拥有DCEP的商人，只要在有网络的地方都可以通过钱包就直接进行去美元化交易。这就在最大程度上弥补了缺乏国际交易网络和市场的弱点。而当交易商人和机构发现使用DCEP极为便捷和安全后，自然也就熟悉和乐于应用起来。

而如果在DCEP的基础上，中外贸易能够引入区块链技术，建立链上以DCEP为基础的区块链参与贸易各国的联盟链，区块链不可篡改、永久存证、点对点即时交易、机器信任机制等技术特质就可以很好地应用在国际贸易上，进一步提升人民币国际贸易的可信度，创造贸易的可信环境。

综上所述，目前的情况其实可以让人民币国际化往前大大发展一步。这样的契机，当然应该使用最先进的技术，从而树立人民币国际化的形象，并让人民币交易极端便利化。正如移动互联，国外人没有认知前普遍不觉得它比信用卡系统好到哪，结果来到中国使用后，都觉得自己落伍于时代了。央行DCEP的使用同样也可以在全球贸易中取得同样的“品牌”效应。

以上就是蓝调对于全球疫情最新发展以及美国暴躁的更年期金融运作下，中国可能获得的人民币国际化机会的相关思考。一家之言，仅供参考。不畏浮云遮望眼，只缘身在此山中！

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