反弹是对政策底的回应，寻找市场底将是一个漫长的过程

【反弹是对政策底的回应，寻找市场底将是一个漫长的过程】

北京时间25日凌晨收盘，道琼斯指数收涨11.37%；纳斯达克指数收涨8.12%；标普500指数收涨9.38%；美股区块链板块收涨8.34%。其中道琼斯指数涨超2000余点，创下1933年以来该指数单日第五大涨幅。

欧洲部分郭嘉主要股指也收盘大幅上涨，如德国DAX30上涨3.6%，富实意大利MIB收涨319%，法国CAC40上涨4%，英国富实100上涨4.4%……平均涨幅在4%以上。

而头一天收盘较早的亚太股市表现更是亮眼，特别是日经225指数，连续两日录得8%以上涨幅，领先全球股票市场。

但股市大涨，是否意味着金融危机警报解除了呢？

对这个问题，我们两个方面看：

1.技术面。

我们以美股道琼斯指数为例。经过连续大幅下跌，该指数长、中、短期支撑均告失守，短期内想就此反转，是不现实的，相信还会有一个较长时间的筑底过程。



而且从行情看，即便是大涨，也代表不了什么，因为，我们看道琼斯指数在从30000点跌至18000点，几乎腰斩的下跌过程中，类似昨夜10%左右的大幅反弹，至少有4次。但每一次报复性反弹之后，第二日就会面临更猛烈的下跌，反弹无法改变或扭转已经形成的趋势。

我们相信这一次从中长期来看，美股再次触及熔断这样的下跌，发生的概率大大降低，但熊市将持续很长一段时间。

2.政策面

这次反弹我们认为是对一系列救市政策的认可，可以理解为市场已经找到了政策底。

但这一系列政策的出台会对经济复苏产生怎样的影响还无法判断。而且现在欧美国家新冠疫情发展势头迅猛，连准备施行“群体免疫”措施的英国现在都坐不住了。所有国家面临社会停滞，经济停滞的窘境，对经济的影响可见一斑。

由此可以看出，经济下行已成必然，反应到上市公司身上就是收益减少，估值下滑，股价必然下跌。

所以，下一步股票市场的方向将是寻找市场底的漫长过程。


加密市场表现

近日加密市场表现强势，而且是先于股票市场走强。

特别是比特币，经过312那样的大跌之后，其它的币都跌到山脚下了。它呢? 到山脚溜达一圈又返回到半山腰。

想想去年的10.24，比特币从6500到1万美元上方，好像也就是一两个交易日的事儿。

但我们也要看到，当前不同往日，比特币反弹至6800美元位置的时候，盘中震荡开始加剧，且频现大幅跳水扎针行情。



这说明7000美元现在是一个强阻力位，反弹至该位置的时候，资金容易恐高，追涨要小心。

另外合约交易也要谨慎，一不要偏执，与趋势作对，按自己的想法强行建仓，要充分认识到市场的残酷无情。二不要设置过高的杠杆倍数，试图一夜暴富的思想要不得。


关于比特币避险属性的探讨

另外，关于比特币的避险属性，也是在本次金融危机以来，讨论最多的一个问题。可以说是仁者见仁智者见智，但个人认为火币大学顾问合伙人方军的观点，值得参考。

方军认为，避险资产并不会在全球金融危机时大涨，避险资产只是在所有资产配置中的一项，并且是相对收益较高的一项，但这并不意味着万无一失。金融市场有自己的规律和法则，万无一失的资产是违背金融市场规律的。

所以，我们不能因为比特币在全球金融崩溃时大跌，就否定它的避险资产地位。