“无限期量化宽松”政策下，黄金暴涨，比特币的“反脆弱性”显现

本文为“行动派AlphaBo”的第691号文。

点赞虽怡情，进化更重要。每天07:17，让我们一起跃迁，心动不如行动。

距离上次暴跌才10天左右，美国就放出大招，开启无限量宽松模式：

美联储23日宣布，将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支撑美国经济抵御新冠肺炎疫情冲击，支持市场平稳运行，不设额度上限。

受到该刺激措施影响，黄金和比特币均出现强劲反弹，

机构的建议很直接——买黄金！

昨日A股市场，黄金板块表现亮眼，银泰黄金开盘涨停，多只黄金类个股强势拉升。

全球各大银行黄金报价昨日也陆续出现问题，黄金的流通量极度缺乏，导致整个市场出现点差极高，时常中断交易、以及主要券商的报价也各不相同的情况。

根据用户截图反馈，有的点差甚至已经超万点。

中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷在其微博表示：

当流动性短缺的时候，避险资产不能避险了，超发的货币居然成为安全资产；当美联储承诺无限量放水的时候，安全资产瞬间“贬值”，避险资产大涨。08年的黄金也是这样的回落暴涨走势，历史总有惊人的相似，勤学很重要。

前段时间黄金出现了暴跌，一度被认为是避险资产的黄金忽然变得不避险，引起了很多人的不解。

从最近的走势来看，黄金市场正在慢慢修复，流动性短缺的时候，投资者不得不变卖黄金，以补充保证金，而政府现在给市场注入了“无限”的流动性后，安全资产贬值，相应的避险资产一定会大涨。

从最近的国债收益率大幅下降来看，负利率或许会成为常态，在此背景下，美元的优势在下降，而从黄金的定价模型看，非常有利于黄金价格的上涨；

同时，从资产配置的角度来看，全球在股权和债券上的配置比重非常大，这时候如果进行资产配置调整，黄金的需求可能会大幅增加。

业内人士认为，黄金大涨也意味着市场由恐慌模式进入到避险模式。

被称为数字黄金的比特币在这次流动性危机中，也遭遇了同样的考验，很多人开始怀疑比特币的价值，恐慌时刻，甚至割肉出局。

但在这次暴跌中，我们也看到了比特币极强的“反脆弱性”

没有“美联储”提供任何宽松的政策，比特币没有在这次流动性危机中归零，相反，市场已经开始自我修复，从最近的走势可以看出来，已经慢慢收复失地。

同时，7*24小时不间断的连续交易机制，比特币已经证明了自己比股票、债券、黄金等等资产更佳容易处置，当危机真正到来的时候，相比于那些非连续交易的资产，比特币更容易在任何事件发生的第一时间完成消息定价。

显然已经有越来越多的“聪明钱”意识到了这一点。

一位名为Dan Tapiero的交易员表示，虽然有很多人一直在抱怨比特币是空气，不存在任何资产保值效应，永远不会成为数字黄金甚至随时可能归零。但事实是比特币是目前世界上唯一真正“市场化”的自由市场，比特币也为唯一一个能够在下跌50%后不需要任何政府/组织干预就能自行修复并且稳定下来的资产。

货币天然不是黄金，但黄金天然是货币。黄金的共识由来已久，相比于历史悠久的黄金市场，诞生至今才11年的比特币显然还太年轻。

不过，不要忘记了，比特币诞生的历史背景。

比特币创始人中本聪在创世区块里留下一句永不可修改的话：

“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks。”