[262号]这只创投圈巨鲸是否会陨落?

 空投币   2020-03-24 20:48   8838 人阅读  0 条评论
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您好,本文为熊猫262号文,感谢您的阅读。

这段时间,美股的连续频道熔断,全球股市都出现了不同程度的暴跌,在一片悲鸣声中,一只巨鲸的问题出现在大家的视野中。

有一家大型投资机构出现了大幅的下跌,很多人一听,可能会认为是桥水基金,不是,我说的是软银集团。

软银集团是名声在外的企业,就投资阿里收益就收获颇丰。但是,这家公司的近况,可能会吓你一跳。在过去一个月,软银的股价已经跌掉了50%,市值蒸发了500亿美元。这是软银集团从1994年上市以来经历的最大跌幅。

软银到底是怎么了?

软银近期的股价下跌,不仅是与疫情有关,还与软银2月12日公布第三季度财报有关。这份财报显示软银当季的利润,跟去年同期相比暴跌99%,从20亿跌到了2300万美元,让投资人大跌眼镜。

其背后的“罪魁祸首”主要与千亿美元规模的“愿景基金”有关。这个基金堪称是创投圈的“巨鲸”、搅局者。因为做创投的基金,从来没有过这么大的规模,而且愿景基金一出手就是大手笔,给创业公司投资,最小的支票也是1亿美元。

据说,愿景基金是想做创投界的伯克希尔•哈撒韦,也就是巴菲特的公司。他们不想做短期投机,而是想遵循长期主义。

孙正义的愿景基金出现,给硅谷创投圈带来了强大的危机感。

但是最近,愿景基金投资的项目却频频出现问题。其投资的公司WeWork上市遇冷,愿景基金不得不出手兜底。

还有,愿景基金投资的十几家创业公司都出现了裁员的情况,比如美国共享租车平台Getaround宣布裁员25%,另一家智能比萨外卖公司Zume裁员80%。印度连锁酒店OYO,更是被曝出去年一年的亏损扩大了6倍。

此外,愿景基金的高管也在近期频繁离职,包括至少3个合伙人级别的高管以及10个中层投资负责人。

到底问题出在哪?

从目前消息面反应出来的根源是愿景基金内部有大量的管理问题。

比如:老板一言堂。虽然整个基金有上百个员工,但在每个项目上拍板儿的,却依然是孙正义。而且,根据报道,孙正义在看项目的时候,相比起一家公司的实际业务情况,他更看重的是这些公司的“愿景”。这样一来,愿景基金内部团队提供的数据分析,似乎也对投资决策没什么大影响。

愿景基金旗下还有一个名叫View的公司,专门制造智能变色玻璃。投资团队当时分析了这家公司的业务,觉得这家公司的回报率并不会太高,不建议公司下注。但最终愿景基金还是大手笔投了11亿美元。

正是因为公司有这种“一言堂”的文化。

各个团队都直接汇报给孙正义一个人,而他精力又有限,因此谁的项目抢先得到他的认可,愿景基金就投谁的项目。后果就是合伙人间的你争我抢。文章中说,有时候,合伙人要打开新闻才知道,公司的其他团队投了个新项目。

不同团队之间的信息也不完全透明,有消息指出,公司里出现了为了赢得竞争,团队内部互相“窃取”信息的情况。

举个例子来说,曾经有两个线上旅游服务平台向愿景基金寻求投资。一家是香港的Klook,另外一家是德国的GetYourGuide。这两个公司分别被愿景基金的不同团队看上。当然,每个团队都希望公司能投资自己支持的那家公司。

但是后来,负责香港公司Klook的团队惊讶地发现:GetYourGuide团队的提案里似乎出现了Klook提供的资料。负责Klook团队的人怀疑,另一个团队的同事为了能帮GetYourGuide拿下投资,可能查看了Klook提供资料里的信息。这种事在公司发生了不止一次,导致基金内部同事和同事之间彼此也要“设防”。

还有一个重要原因就是有一部分合伙人以及大部分的员工的薪酬,和基金的长期利益“脱钩”。

对于普通员工来说,影响他们薪酬最大的因素 ,似乎并不是投资项目的长期回报,而是短期投资的数量。每周的例会上,孙正义都会追问:“新项目在哪里?有什么新投资?”

一部分合伙人为了满足基金对投资数量的要求,有时候,即便分析团队给出的项目分析报告不乐观,高级合伙人也会忽视这些分析,甚至改动结果。总之,想方设法让项目显得更有吸引力。

想想都可怕,要是你投资的钱就这样在瞎整,你不怕吗?

当然,我们知道,愿景基金的理念是长期主义,目前,愿景基金才做了三年,现在说这个创投巨鲸会不会陨落似乎下定论还太早了。

借用愿景基金的发言人的话说,当你要开辟一个新战场的时候,成长的痛苦难以避免。至于今天的市场有多少耐心,愿意等着一个年轻人走出成长的痛苦,这就不好说了。

其实,这场抗疫大战对世界经济是雪上加霜,像这种大型投资机构如果出现巨雷,那么,会不会真的又像多米诺骨牌一样,出现经济大萧条。

期待疫情早日结束,对大家都好。

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