近期的思考：DeFi的带宽问题、DeFi与CeFi协作、Bakkt野心在哪里

一，市值带宽

关于ETH作为DeFi的经济带宽的讨论，单链闻就发过好几篇了。核心大意不过是说ETH的市值成了DeFi安全性的障碍。在最近的暴跌中，这一观点又一次被验证。ETH市值太小，既容易被攻击，还容易产生大波动。

可是如果用“因为需要，所以会涨”来奶ETH实在有些牵强。这就如同说我需要有钱，所以我会得到钱。货币市值支撑不起金融基础设施建设，在很多小国家是常态。所以美元很重要，比特币很重要。我的意思是，有些事可能就是解决不了。我们没有办法因为ETH需要更大市值而去做到更大市值。只有先修好路、通好电，等待ETH经济体自己成长出繁荣的商业，更多金融基础设施才会有发展的土壤。

幸好，以太坊无国界且可信。这也是为什么小国货币是绝望的而以太坊是有希望的。

即便如此，我认为对一两年的时间尺度来说，更可靠的做法还是在以太坊DeFi生态中引入更多的带宽。比如BTC、USDT，甚至黄金。

这些新引入的带宽能够帮助以太坊社区扩大抗风险能力，这对金融应用非常重要。假以时日，DAI足够可靠，合成资产足够可靠，那么通过DeFi，全世界用户都可以不用担心信任问题，又无需许可的保存自己的财富。亦或投资全世界的优质标的。届时我相信ETH的交易燃料属性有机会让其成为“石油美元”。

想到这里，我会认为以太坊、比特币、DeFi等加密世界的资产，是一荣俱荣，相互成就远大于相互竞争的。或许，连黄金都是如此。

二，DeFi与CeFi协作

或许因为DeFi遇到了一些挫折，也或许因为比较重仓OKB和HT，最近开始感觉自己前段时间对DeFi项目过分乐观。“过分”体现在了过高评估了DeFi项目的颠覆能力。目前看来，DeFi有几个短期内很不容易解决的痛点：

1 代码和经济机制安全，只能交给时间去验证。

2 上文说的ETH带宽局限性。

3 DeFi项目之间的协作越来越复杂。复杂会带来用户门槛和系统脆弱。

4 加密货币抵押物价格相关性过强，而想引入传统金融世界的抵押物，目前看上去，反倒是火币、OKEX、Coinbase更有希望。

5 所有人都会犯错、所有代码都有BUG。那么，不引入CeFi（中心化金融），如何纠错，如何降低用户心理压力。金融系统是不是应该允许一笔巨款的转账是无法撤回的？

CeFi（中心化金融）作为上层来主导业务，DeFi作为底层来确保信任，或许是一条更好的路。循着这条思路，火币和OK的公链更应该被重视。

三，Bakkt野心在哪里

Bakkt宣布在B轮融资中筹集了3亿美元资金，投资者包括其母公司洲际交易所、微软的M12、PayU、波士顿咨询集团、CMT Digital和Pantera Capital。

Bakkt的交易业务才刚开始铺开，还谈不上什么进展。与预期相比，甚至有些惨淡。而且，Bakkt上一轮融的钱应该也不至于这么快花完。此时融这么大额度的B轮，不太常见。联想到Bakkt的高层变动，我认为大概率Bakkt是做了战略规划调整。倒是不必担心，因为B轮投进来的这些机构也个个大牌，不像是韭菜。

与融资一起发生的新闻，应该代表了融资要做的事：“星巴克也已经向其移动应用Beta版中的某些用户提供“Bakkt Cash”的支付选项。”Bakkt发币了，并且第一个功能是线下支付。

乍看之下，金融衍生品生意与日常支付差之千里。但是区块链有意思的地方可能就在这里。即人人都是可以是交易员。虽然无法猜透Bakkt在零售支付到衍生品交易的中间地带描绘了怎样的发展蓝图，但我个人非常期待有奇点式的进展。因为，那种情况会倒逼我国的产业政策改革。

我想，如果世界被区块链重塑一次，不管自己作为用户，还是投资者，都大概率能享受到回报吧。

以上。