通根网络的证券法哲学（七）

导读：加密文化破碎不堪，作为一名美国证券律师，作者将其这归咎于证券法，并在本文提出了一个框架，使证券法适用于通根化的开放区块链网络。作者认为，这一套连贯的、相互关联的概念和论证，或许会让加密社区的人，甚至反对者们意识到，证券法最终可能会成为一股积极的力量，提升该行业最根深蒂固的密码朋克价值观。

 接上文：通根网络的证券法哲学（六）

一个开放的网络通根基本上与橘子、威士忌、可收藏的硬币或软件产品完全不同。这些网络通根的类比/隐喻不是很有用，也不准确，需要忽略。如果这些类比在某种程度上比我描述的值得更多的信任，那么人们需要考虑我假设的有限的Microsoft Word许可证，它仍然可以体现网络公平性，本质上是一种有趣的安全类型，尽管它也只是软件许可证。

4.开放网络通根不太像“商品”

这一点非常明显，但同时，也不是那么明显，因为许多人将比特币等加密货币与石油等大宗商品进行比较。我不得不说我完全不同意这个观点，这几乎没有任何道理。

在一开始，我将会非常的懒惰的大段引用。以下是Investopedia.com解释商品的本质。你可能会认为这很天真，不学术，但实际上我认为Investopedia的定义比很多人愿意承认的更有道理和深度:

商品是一种用于商业的基本物体，可以与其他同类商品互换。商品最常被用作生产其他商品或服务的输入。各商品的质量可能略有不同，但它在生产者之间基本上是一致的。基本思想是，来自一个生产者的商品和来自另一个生产者的相同商品之间几乎没有区别。一桶石油基本上是同一种产品，不管生产者是谁。相比之下，对于电子产品来说，某一产品的质量和特点可能会因生产商的不同而完全不同。传统的大宗商品为谷物、黄金、牛肉、石油和天然气。

Nic Carter关于XRP和Ripple公司之间的关系的推文也使用到了这一基本思想:

这很有趣，因为我们凭直觉知道这很荒谬。

XRP的代币并不是通过数百万年的化石和其他有机物的胶化作用在地下发展起来，然后像石油一样被Ripple创始人发现。XRP的代币不是像存在了数百万年，任何人都可能发现的金块一样已经从山中开采出来的。XRP代币并不像石油、黄金或钻石具有本质上的有用性和稀缺性一样，具有本质上的有用性和稀缺性。

与此相反，XRP代币是人工合成的资产。它的价值不是因为它是一个特定类型的通过或由一种特殊的软件，而主要是因为一些特殊的人/一个特定的公司赢得了投资者的信心,在他们的创业努力和默认或促进明确承担一些责任，不是普遍意义上的XRP软件，而是一个特定实例的软件——一个特定用途的网络软件。

那些XRP通根——在那个特定的网络上的通根——而不是同一软件的某个技术上相同的私有版本(如“pXRP”)，才是有实际价值的。原因是他们背后有特定的人，他们获得了投资者的信心。这些不像传统的商品——特定的生产者支持或推广确实很重要。

5.开放网络通根不太像货币——直到它们突然变成

好吧，这是我的论点中最薄弱的部分，因为，事实上，开放网络通根就像钱一样。我在这里提醒你一下，以防你在忽略这一段：有几节我甚至把ETH比作日元。所以为什么？我说的是什么意思？

这实际上是问题的整个核心，并涉及到《数字资产交易:当豪伊遇到加里》(Digital Asset Transactions: When Howey Met Gary (Plastic))一书中阐述的加里•希曼(Gary Hinman)的“可变性原则”。   

（待续）

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原文名称：Size Does Matter — Part 1 A Philosophy of Securities Laws for Tokenized Networks

作者：lex_node

原创翻译：区块链研究员（区块链Robin）

英文源自Coinmonks，译文有编辑及删减，如有侵权，请联系译者删除。

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